Mitarbeitererklärung zu SEC Trading and Markets am 30.9.: gehen Interessenkonflikte zwischen „nationalen Börsen“ und verbundenen Broker/FCM auf und fordern öffentlich Stellungnahmen (File 4-936).
Auslöser sind vier Unternehmen – Coinbase Derivatives, KalshiEX, Bitnomial und Nadex – mit jeweils einem nach dem „Securities Exchange Act“ Section 6(g) eingereichten Form 1-N, mit dem die DCM als nationale Börse registriert werden soll, die ausschließlich für Securities- und Derivatehandel zuständig ist. Jedes Unternehmen legt einen verbundenen FCM offen: als ein Einführungsbroker, der Kunden an die Börse/ins Margin-Handling bringt, und der zudem Kundengelder hält. Die Mitarbeiter benennen dabei konkret, was sie interessiert: ob verbundene Parteien bessere Informationen erhalten, schnellere Ausführungen bekommen, und ob die Einführungsbroker-Funktion als „Börsen-Infrastruktur“ (exchange facility) gilt.
Der Hintergrund: Coinbase und Kalshi treiben jeweils Aktien-Perpetuals/mit Barausgleich als Securities- und Derivatehandel vor; beide Seiten sagen, dass die CFTC noch keine Regeln genehmigt hat. Diese Erklärung selbst ist keine Kommissionsregel und schafft auch keine neuen Pflichten, aber sie bringt die Linie „Börse + eigener Broker“ klar auf den Tisch. Parallel gibt es auf der CFTC-Seite auch einen Vorschlag zu Interessenkonflikten zwischen DCM und einem verbundenen FCM.
Eine Krypto-Derivatebörse, die auch als Kanal für Securities- und Derivatehandel auftreten will, lässt die Regulierung zuerst Interessenkonflikte klären – das ist zeitlich ziemlich realistisch.
$COIN #SEC #Kalshi #Regulierung
Auslöser sind vier Unternehmen – Coinbase Derivatives, KalshiEX, Bitnomial und Nadex – mit jeweils einem nach dem „Securities Exchange Act“ Section 6(g) eingereichten Form 1-N, mit dem die DCM als nationale Börse registriert werden soll, die ausschließlich für Securities- und Derivatehandel zuständig ist. Jedes Unternehmen legt einen verbundenen FCM offen: als ein Einführungsbroker, der Kunden an die Börse/ins Margin-Handling bringt, und der zudem Kundengelder hält. Die Mitarbeiter benennen dabei konkret, was sie interessiert: ob verbundene Parteien bessere Informationen erhalten, schnellere Ausführungen bekommen, und ob die Einführungsbroker-Funktion als „Börsen-Infrastruktur“ (exchange facility) gilt.
Der Hintergrund: Coinbase und Kalshi treiben jeweils Aktien-Perpetuals/mit Barausgleich als Securities- und Derivatehandel vor; beide Seiten sagen, dass die CFTC noch keine Regeln genehmigt hat. Diese Erklärung selbst ist keine Kommissionsregel und schafft auch keine neuen Pflichten, aber sie bringt die Linie „Börse + eigener Broker“ klar auf den Tisch. Parallel gibt es auf der CFTC-Seite auch einen Vorschlag zu Interessenkonflikten zwischen DCM und einem verbundenen FCM.
Eine Krypto-Derivatebörse, die auch als Kanal für Securities- und Derivatehandel auftreten will, lässt die Regulierung zuerst Interessenkonflikte klären – das ist zeitlich ziemlich realistisch.
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