$PUMP 这波跌得挺干脆，15m 直接砸了 3.37%，成交量干到 2.89 倍，收盘还破了近 20 根 5m 的下沿。

但我更在意的是 OI——15m 掉了 2.19%，1h 掉了 2.44%，名义变化加起来跑了快 1500 万 U。OI 异常分位干到 100%，全池排第二。这结构不像新空进场，更像是多头在去杠杆，止损或者被动收缩仓位。

主动成交差 -22.3%，买卖比 0.64，卖压明显偏向一边。资金费率还在近期高分位，说明之前多头确实拥挤。

24h 成交额 3.86 亿 U，量是够的，问题是价格往下走的同时 OI 也在掉，这是典型的减仓下跌，不是空头加码。

接下来盯着看这波去杠杆什么时候停。如果 OI 继续缩、价格在某个位置稳住，可能会有一波修复；但如果主动卖压持续、资金费率开始往下砸，那就还得再洗一波。

不急着接，等结构。