#比特币资金费率升至10%未平仓合约回升
【BTC, steigt diese Welle erneut – läuft der Leverage wieder vor?】
$BTC hat von etwa dem 30. September, als der Kurs ungefähr bei 83.5 Mio. US-Dollar lag, auf rund 86.5 Mio. US-Dollar gezogen. Die Funding Rate ist in zwei Tagen von etwa 3% auf 10% explodiert, und das OI (Open Interest) ist von 626.000 Coins auf 653.000 Coins gestiegen – das entspricht einem Zuwachs von etwa 27.000 Coins. Auf den ersten Blick sieht das nach einem Wiedereinstieg der Bullen aus: Preis und OI steigen gemeinsam, und tatsächlich scheint es neue Positionen zu geben.
Aber hier gibt es einen ziemlich wichtigen Detailpunkt: Das OI ist gerade erst von einem 12-Monats-Tief wieder hochgesprungen. Mit 653.000 Coins ist man noch ein Stück entfernt vom früheren Normalbereich von etwa 750.000. Die aktuell 10% Funding Rate wirken eher so, als ob ein Teil der Longs bereit ist, für den FOMO-Anstieg höhere Kosten in Kauf zu nehmen. Die Stimmung ist also sehr heiß, aber von einem komplett außer Kontrolle geratenen Leverage kann man noch nicht sprechen.
Viel interessanter ist hingegen der Spot-Bereich. Im September flossen bei den US-Spot-BTC-ETFs netto rund 2,65 Milliarden US-Dollar hinein, und auch zum Start im Oktober gab es am ersten Tag etwa 103 Millionen US-Dollar Nettozufluss. Das zeigt: „echtes Geld“ ist nicht verschwunden.
Daher sehe ich bei dieser Bewegung vor allem eine Kernspannung: Spot-Gelder stützen offenbar weiterhin, während der Kontraktshebel (Leverage im Derivatebereich) schon anfängt, vorzurennen. Heute lag der Non-Farm klar unter den Erwartungen, die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im Oktober ist auf etwa 15% gefallen, und BTC steht wieder über 86.000. Für den kurzfristigen Bereich ist das Umfeld wirklich angenehm. Aber wenn die Funding Rate weiter hoch bleibt, das OI weiter massiv steigt und der Spot-Zufluss nicht nachkommt, dann kann es später werden, dass der Long-Zustrom „überfüllt“ ist – und die anschließende Korrektur dann ziemlich heftig ausfällt.
【BTC, steigt diese Welle erneut – läuft der Leverage wieder vor?】
$BTC hat von etwa dem 30. September, als der Kurs ungefähr bei 83.5 Mio. US-Dollar lag, auf rund 86.5 Mio. US-Dollar gezogen. Die Funding Rate ist in zwei Tagen von etwa 3% auf 10% explodiert, und das OI (Open Interest) ist von 626.000 Coins auf 653.000 Coins gestiegen – das entspricht einem Zuwachs von etwa 27.000 Coins. Auf den ersten Blick sieht das nach einem Wiedereinstieg der Bullen aus: Preis und OI steigen gemeinsam, und tatsächlich scheint es neue Positionen zu geben.
Aber hier gibt es einen ziemlich wichtigen Detailpunkt: Das OI ist gerade erst von einem 12-Monats-Tief wieder hochgesprungen. Mit 653.000 Coins ist man noch ein Stück entfernt vom früheren Normalbereich von etwa 750.000. Die aktuell 10% Funding Rate wirken eher so, als ob ein Teil der Longs bereit ist, für den FOMO-Anstieg höhere Kosten in Kauf zu nehmen. Die Stimmung ist also sehr heiß, aber von einem komplett außer Kontrolle geratenen Leverage kann man noch nicht sprechen.
Viel interessanter ist hingegen der Spot-Bereich. Im September flossen bei den US-Spot-BTC-ETFs netto rund 2,65 Milliarden US-Dollar hinein, und auch zum Start im Oktober gab es am ersten Tag etwa 103 Millionen US-Dollar Nettozufluss. Das zeigt: „echtes Geld“ ist nicht verschwunden.
Daher sehe ich bei dieser Bewegung vor allem eine Kernspannung: Spot-Gelder stützen offenbar weiterhin, während der Kontraktshebel (Leverage im Derivatebereich) schon anfängt, vorzurennen. Heute lag der Non-Farm klar unter den Erwartungen, die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im Oktober ist auf etwa 15% gefallen, und BTC steht wieder über 86.000. Für den kurzfristigen Bereich ist das Umfeld wirklich angenehm. Aber wenn die Funding Rate weiter hoch bleibt, das OI weiter massiv steigt und der Spot-Zufluss nicht nachkommt, dann kann es später werden, dass der Long-Zustrom „überfüllt“ ist – und die anschließende Korrektur dann ziemlich heftig ausfällt.