兄弟们，我们继续一起学习《财富起点·投资认知课》的第二课。
这个系列，我想和大家从最基础的地方，重新系统学习。
不是每天追一个热点，也不是预测明天股票涨还是跌。
而是一步一步，把经济、企业、估值、投资心理这些东西真正搞明白。
我自己也会一边学、一边思考、一边把学习过程分享给大家。
如果你也想和我一起系统学习，可以关注这个系列。
另外，我也把平时做投资研究会用到的一些方法和工具，整理成了一个免费的《财富起点·普通人投资研究入门工具包》。
大家可以免费领取，边看视频，边跟着我一起练习。
具体领取方式，我放在视频结尾。
好了，我们开始学习今天的第二课。
上一课我们学习了一个看起来非常简单，但实际上非常重要的问题：
一个国家的经济，到底是怎么运转起来的？
我们最后得到了一条非常重要的逻辑：
居民消费。
企业生产。
企业投资。
居民获得收入。
然后继续消费。
整个经济就是这样不断循环。
但是讲到这里，马上会出现一个问题：
这个循环靠什么推动？
为什么一个普通家庭只有50万元，却可以买500万元的房子？
为什么一家企业只有1亿元现金，却可以投资10亿元建工厂？
为什么央行调整一个利率，全世界的股票、债券、黄金，甚至比特币都会产生反应？
这一次，我们就来搞懂三个投资者绕不开的东西：
货币、信用和利率。
先从一个最简单的问题开始。
钱到底是什么？
我们每天都在使用钱。
去买一杯咖啡，20块钱。
去吃一顿饭，100块钱。
买一部手机，5000块钱。
但是如果认真想一想：
这张100块钱的纸，为什么能够买到东西？
因为这张纸本身有什么特别的价值吗？
其实没有。
真正重要的是：
大家都相信它可以用来交换商品和服务。
今天你愿意拿100块钱买东西，是因为你相信明天别人也愿意接受这100块钱。
所以货币最基本的功能之一，就是：
作为交换媒介。
同时，它还承担着计价和储藏价值等功能。
比如一部手机8000元。
一辆汽车20万元。
一套房子500万元。
我们都可以用“人民币”这个统一的单位来衡量它们。
所以钱看起来只是一张纸，或者银行卡里的一串数字。
但它背后其实是整个社会对这种交换体系的共同信任。
但是到了现代经济，事情变得更有意思。
因为我们平时使用的钱，已经不只是现金。
比如你的银行卡里有10万元。
你去买一辆汽车。
你不会提着10万元现金去汽车店。
你只需要刷卡或者转账。
你的银行账户：
减少10万元。
汽车公司的银行账户：
增加10万元。
交易完成。
所以现代经济中，我们平时大量使用的货币，其实是：
银行存款。
那么问题来了。
银行账户里的钱，到底是从哪里来的？
很多人小时候会理解成：
银行先把储户的钱收进来。
然后再把这些钱借给另外一个人。
这个理解并不是完全错误。
但现代银行体系实际上比这个复杂得多。
比如：
你去银行贷款100万元。
银行审核以后，同意给你贷款。
银行通常会在你的账户里增加100万元存款。
与此同时，银行资产负债表上增加100万元贷款资产。
也就是说：
银行发放贷款的同时，可以创造相应的银行存款。
这就是我们经常说的：
信用创造。
当然，这并不意味着银行想创造多少钱就创造多少钱。
银行受到资本、流动性、监管、风险管理，以及借款人实际贷款需求等多种因素约束。
但这个机制非常重要。
因为它意味着：
现代经济的运行，不只是依靠已经存在的钱，还高度依赖信用。
那么信用到底是什么？
我们用一个最简单的例子。
假设你现在只有50万元。
但是你想买一套500万元的房子。
怎么办？
如果银行愿意贷款450万元。
那么：
50万元自己的钱。
加上450万元银行信用。
你就拥有了500万元的购买能力。
所以信用有一个非常重要的作用：
把未来的购买力提前拿到今天使用。
你今天借钱消费或者投资。
意味着未来几年、十几年，你要用未来的收入偿还这笔债务。
这就是信用。
企业也是一样。
一家企业现在只有1亿元现金。
但是它发现市场上有一个机会：
建一个10亿元的新工厂。
怎么办？
它可以使用自己的资金，再通过银行贷款、债券融资或者其他融资方式筹集资金。
然后：
拿到钱。
建工厂。
买设备。
招聘员工。
采购原材料。
开始生产。
最后把产品卖出去。
于是：
信用
变成了
投资。
投资又变成：
生产能力。
生产能力最终变成：
企业收入和利润。
所以你现在应该开始明白：
为什么信用扩张的时候，经济往往也会更加活跃。
因为信用可以把未来的购买力提前释放出来。
但是这里还有另外一面。
信用不仅可以放大经济。
它也可以放大风险。
比如你有50万元，贷款450万元买了一套500万元的房子。
如果房子涨到600万元。
你会觉得：
太好了。
但是如果房子跌到400万元呢？
你的房子只值400万元。
贷款却还有450万元。
那么原来的50万元本金可能已经全部消失。
甚至可能出现负资产。
所以：
杠杆可以放大收益，也可以放大损失。
这也是为什么房地产、企业债务、金融危机，最后往往都绕不开一个东西：
信用。
那么问题又来了。
银行为什么愿意把钱借给你？
因为你需要支付利息。
假设你借100万元。
年利率5%。
一年大约要支付5万元利息。
如果利率降到3%。
一年利息就变成3万元。
所以我们可以把利率简单理解成：
使用资金和信用的价格。
资金贵的时候：
企业投资会更加谨慎。
居民贷款会更加谨慎。
资金便宜的时候：
借钱投资和消费的吸引力可能提高。
所以利率实际上是连接：
货币、信用、经济和资产价格
非常重要的一根线。
但是这里我要提醒大家一个特别容易踩的坑。
以后你看到新闻说：
央行降息。
千万不要马上得出一个结论：
股市要涨了。
为什么？
因为真正的传导过程没有这么简单。
比如：
央行降低政策利率。
↓
银行资金成本可能下降。
↓
贷款利率可能受到影响。
↓
企业和居民的融资成本可能下降。
↓
但是问题来了：
企业愿不愿意借钱？
居民愿不愿意贷款？
银行愿不愿意放贷？
如果经济非常差。
企业不敢投资。
居民不敢消费。
银行也更加谨慎。
那么即使利率下降，信用也未必能够快速扩张。
所以：
降息只是一个起点，不是最终结论。
这也是我们这个系列想训练大家的一种思维方式。
以后看到任何宏观新闻，不要急着问：
利好还是利空？
先问：
发生了什么？
为什么发生？
影响谁？
通过什么机制传导？
最后企业利润会怎么变化？
资产价格又会受到什么影响？
其实我现在做投资研究，也越来越觉得：
真正重要的不是每天猜市场明天涨还是跌。
而是建立一套自己的研究框架。
所以我也把自己学习过程中使用的一些研究方法和工具，慢慢整理成了一个免费的：
《财富起点·普通人投资研究入门工具包》。
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不要只是看我的视频。
最好把工具拿过来，自己动手研究。
因为真正能够留下来的知识，一定不是“听懂了”，而是：
你自己做过。
领取方式我放在视频下方和置顶评论里。
好了，我们再把今天的内容重新串起来。
第一课我们知道：
经济是怎么运转的。
第二课我们进一步发现：
信用是推动现代经济的重要力量。
信用扩张：
企业贷款。
投资增加。
生产增加。
招聘增加。
居民收入增加。
消费增加。
企业收入增加。
经济进一步扩张。
但如果反过来：
信用收缩。
贷款减少。
投资下降。
消费下降。
企业收入下降。
利润下降。
就业受到影响。
经济进一步放缓。
所以经济增长背后，其实存在一条非常重要的线：
信用周期。
而利率就是影响信用周期的重要工具之一。
利率高：
借钱更贵。
投资和消费可能受到抑制。
利率低：
借钱更便宜。
投资和消费可能受到刺激。
而这又会进一步影响：
企业利润。
股票估值。
房地产。
债券。
黄金。
美元。
甚至：
比特币。
所以你现在应该看到了一条非常重要的链条：
货币
↓
信用
↓
利率
↓
消费与投资
↓
企业利润
↓
经济周期
↓
资产价格
这条链，未来我们还会反复用到。
今天我特别希望大家记住5句话。
第一：
现代经济中的钱，不只是现金，银行存款也是非常重要的货币形式。
第二：
银行发放贷款时，可以创造相应的银行存款，但这种信用创造受到很多约束。
第三：
信用可以把未来的购买力提前到今天。
第四：
利率可以理解为资金和信用的价格，它会影响消费、投资、企业利润和资产估值。
第五：
信用扩张可以放大经济增长，信用收缩也可以放大经济下行。
最后，我也给自己留一个问题。
假设明天看到一个新闻：
银行开始大幅收紧房地产贷款。
这时候，我不会只去看：
房价会不会跌？
我会继续往下问：
银行为什么开始收紧贷款？
居民还能不能获得足够的信用？
房地产交易会不会下降？
房地产企业的现金流会不会受到影响？
企业会不会减少拿地和投资？
建筑、家居、装修这些行业会不会受到传导？
如果信用持续收缩，居民和企业的资产负债表会发生什么变化？
最后，这种变化又会不会传导到整个经济？
你会发现：
真正值得研究的，从来不是一个新闻本身，而是新闻背后的“信用变化”。
而这也是今天这一课，我最想和大家一起搞懂的东西：
钱是怎么流动的，信用是怎么扩张和收缩的，以及利率为什么会成为影响经济和资产价格的重要变量。
下一课，我们继续往下走。
我们要开始研究一个投资者几乎每天都会听到的词：
通货膨胀。
钱为什么会越来越不值钱？
为什么有时候经济不好，物价却依然上涨？
通胀和利率到底是什么关系？
这些问题，我们下一课继续一起搞明白。
这里是财富起点。
认知决定财富，周期创造机会。