Circle sagte, man habe eine Antwort auf die gezielte Konsultation der Europäischen Kommission zu MiCA eingereicht. Laut ChainCatcher erklärte das Unternehmen, MiCA habe Europa einen First-Mover-Vorteil verschafft, allerdings würden derzeit nur drei der 25 wichtigsten Stablecoins nach globalem Marktwert im Rahmen reguliert: USDC, USDG und EURC.

Circle sagte, die Lücke bestehe darin, dass MiCA die größten globalen Token nicht abdecke. Man schlug vor, eine Multi-Issuer-Struktur beizubehalten, in der global im Umlauf befindliche Stablecoins gemeinsam von einer in der EU durch MiCA autorisierten Stelle und von einer ausländischen regulierten Einrichtung herausgegeben werden. Circle schlug außerdem ein Äquivalenz- und Anerkennungsregime für im Ausland regulierte Stablecoins vor, ähnlich wie bei EMIR, CSDR und MiFIR: mit einer primären Aufsicht durch die Aufsichtsbehörde im Zuständigkeitsbereich der Emittentin, Anerkennung der Äquivalenz auf EU-Ebene und Anerkennung durch eine EBA-Einheit.

Zu den Reserveanforderungen sagte Circle, dass die MiCA-Regel, nach der Emittenten mindestens 30 % der Reservewerte in Bankeinlagen bei Geschäftsbanken halten müssen, die Vergabe von Bankkrediten sowie das Kontrahentenrisiko erhöhen könnte. Circle erklärte, die Europäische Zentralbank solle die Anforderung überdenken und schlug vor, zwei Konzentrationsregeln in den EBA-Technischen Standards zu streichen.