Der europäische Anleihemarkt geriet in letzter Zeit in starke Turbulenzen: Die Renditespanne zwischen französischen und deutschen Staatsanleihen mit zehnjähriger Laufzeit ist auf 150 Basispunkte explodiert. Diese Spanne stellt den höchsten Stand seit dem Höhepunkt der Euro-Schuldenkrise im Januar 2012 dar und signalisiert, dass die Bonitätsdifferenzierung unter den Kernländern des Euroraums sich rasch weiter verschlechtert.
Diese Bewegung ist äußerst gefährlich und liegt deutlich über den allgemeinen Erwartungen des Marktes. Die Frankreich-Deutschland-Spanne gilt traditionell als Barometer für das europäische Souveränitäts- und Kreditrisiko sowie für die finanzielle Gesundheit. Dass die Spanne auf ein Plus von über 14 Jahren neue Höchstwerte erreicht, zeigt, dass Anleger zunehmend ernsthaft befürchten, Frankreichs Haushaltsdefizit weite sich aus und die politische Stabilität sei gefährdet – die Risikoprämie für europäische Kernwerte wird neu bepreist.
Aus Sicht der klassischen Finanzmärkte würde ein außer Kontrolle geratener Anstieg der Spreads bei Staatsanleihen das geldpolitische Dilemma der Europäischen Zentralbank verschärfen, den Euro-Kurs unter Druck setzen und die EZB womöglich vor eine schwierige Abwägung zwischen der Eindämmung der Inflation und der Vermeidung einer Fragmentierung der Staatsschulden stellen. Während die europäische Risikoprämie steigt, wächst unterdessen der Druck auf ein passives, globales Liquiditätsumfeld, sich enger zu ziehen; Fluchtgelder könnten demzufolge schneller in US-Dollar-Anlagen zurückströmen.
Für Kryptowerte bedeutet die Wiederentfachung des Risikos im Bereich europäischer Staatsschulden kurzfristig einen starken Rückschlag für die gesamte Risikobereitschaft. In einem makroökonomischen Umfeld, das durch Deleveraging und sich verknappende Liquidität geprägt ist, stehen riskante Vermögenswerte wie $BTC unter Verkaufsdruck und können kurzfristig kaum unbeschadet davonkommen. Anleger sollten besonders aufmerksam sein gegenüber den Auswirkungen makroökonomischer „Black Swan“-Ereignisse auf die Liquidität. #SovereignDebt #Eurozone #MacroEconomics
Diese Bewegung ist äußerst gefährlich und liegt deutlich über den allgemeinen Erwartungen des Marktes. Die Frankreich-Deutschland-Spanne gilt traditionell als Barometer für das europäische Souveränitäts- und Kreditrisiko sowie für die finanzielle Gesundheit. Dass die Spanne auf ein Plus von über 14 Jahren neue Höchstwerte erreicht, zeigt, dass Anleger zunehmend ernsthaft befürchten, Frankreichs Haushaltsdefizit weite sich aus und die politische Stabilität sei gefährdet – die Risikoprämie für europäische Kernwerte wird neu bepreist.
Aus Sicht der klassischen Finanzmärkte würde ein außer Kontrolle geratener Anstieg der Spreads bei Staatsanleihen das geldpolitische Dilemma der Europäischen Zentralbank verschärfen, den Euro-Kurs unter Druck setzen und die EZB womöglich vor eine schwierige Abwägung zwischen der Eindämmung der Inflation und der Vermeidung einer Fragmentierung der Staatsschulden stellen. Während die europäische Risikoprämie steigt, wächst unterdessen der Druck auf ein passives, globales Liquiditätsumfeld, sich enger zu ziehen; Fluchtgelder könnten demzufolge schneller in US-Dollar-Anlagen zurückströmen.
Für Kryptowerte bedeutet die Wiederentfachung des Risikos im Bereich europäischer Staatsschulden kurzfristig einen starken Rückschlag für die gesamte Risikobereitschaft. In einem makroökonomischen Umfeld, das durch Deleveraging und sich verknappende Liquidität geprägt ist, stehen riskante Vermögenswerte wie $BTC unter Verkaufsdruck und können kurzfristig kaum unbeschadet davonkommen. Anleger sollten besonders aufmerksam sein gegenüber den Auswirkungen makroökonomischer „Black Swan“-Ereignisse auf die Liquidität. #SovereignDebt #Eurozone #MacroEconomics