Das Unintuitivste an dieser Phase, in der kopierte (nachgemachte) Altcoins fester werden, ist: Geht hier wirklich „das Geld rein“, oder dreht es sich im Inneren nur schneller?
Die Beobachtung von Glassnode lautet: Das gesamte Spot-Handelsvolumen im Markt ist bereits nahe an das Vierfache von Bitcoin herangekommen – der stärkste Wert seit September 2025. Die Schlussfolgerung: „Spot-Trader wechseln zu Altcoins.“ Aber in denselben Daten steckt ein Fußnoten-Satz, der leicht übersehen wird: Historisch taucht die Jagd nach risikoreichen Assets genau in solchen Phasen häufig rund um die lokale Hochphase von $BTC auf.
Die Signale aus dem Derivate-Bereich sehen ganz anders aus. Am 6. September lag das offene Interesse der Altcoin-Perpetuals zeitweise über dem von Bitcoin – das erste Mal seit Dezember 2024. Doch am 23. September, obwohl 72,5 % der verfolgten Altcoins innerhalb einer Woche outperformten $BTC , ist das offene Interesse der nativen Tokens bei Perpetuals in 30 Tagen so gut wie nicht gewachsen. Das zeigt: Der Anstieg wird vor allem durch den Spot getragen – nicht durch aufgepumpte Käufe mit zusätzlichem Leverage.
Dazu widersprechen Analysten: Ein höherer Spot-Anteil bedeutet nicht zwingend stärkere Nachfrage. Es könnte auch einfach sein, dass Inhaber schneller umschichten (beschleunigter Turnover). Außerdem weisen sie darauf hin, dass die Zahl der wöchentlichen Einzahlungstransaktionen im gesamten Markt auf den höchsten Stand seit Oktober des vergangenen Jahres gestiegen ist. Wenn die Einzahlungen zunehmen, ist das vom Momentum her eher „bereit zum Verkaufen“ als „bereit zum Kaufen“.
Ich neige zu der Ansicht, dass Spot-getriebene Bewegung tatsächlich widerstandsfähiger ist als Leverage-getriebene. Aber ihre Schwachstelle ist genau: Man kann nicht eindeutig sagen, wer da kauft. Wenn der Push hauptsächlich durch Umschichtung statt durch Zuströme neuer Gelder erfolgt, braucht er offenbar mehr Treibstoff, als es auf den ersten Blick aussieht.
Daher eine konkrete Frage an dich: Um die Echtheit der Rotation zu beurteilen – schaust du zuerst auf das offene Interesse oder auf den Nettozufluss an den Börsen?
#Altcoin-Saison-Index hält seit fünf Tagen über 60
Die Beobachtung von Glassnode lautet: Das gesamte Spot-Handelsvolumen im Markt ist bereits nahe an das Vierfache von Bitcoin herangekommen – der stärkste Wert seit September 2025. Die Schlussfolgerung: „Spot-Trader wechseln zu Altcoins.“ Aber in denselben Daten steckt ein Fußnoten-Satz, der leicht übersehen wird: Historisch taucht die Jagd nach risikoreichen Assets genau in solchen Phasen häufig rund um die lokale Hochphase von $BTC auf.
Die Signale aus dem Derivate-Bereich sehen ganz anders aus. Am 6. September lag das offene Interesse der Altcoin-Perpetuals zeitweise über dem von Bitcoin – das erste Mal seit Dezember 2024. Doch am 23. September, obwohl 72,5 % der verfolgten Altcoins innerhalb einer Woche outperformten $BTC , ist das offene Interesse der nativen Tokens bei Perpetuals in 30 Tagen so gut wie nicht gewachsen. Das zeigt: Der Anstieg wird vor allem durch den Spot getragen – nicht durch aufgepumpte Käufe mit zusätzlichem Leverage.
Dazu widersprechen Analysten: Ein höherer Spot-Anteil bedeutet nicht zwingend stärkere Nachfrage. Es könnte auch einfach sein, dass Inhaber schneller umschichten (beschleunigter Turnover). Außerdem weisen sie darauf hin, dass die Zahl der wöchentlichen Einzahlungstransaktionen im gesamten Markt auf den höchsten Stand seit Oktober des vergangenen Jahres gestiegen ist. Wenn die Einzahlungen zunehmen, ist das vom Momentum her eher „bereit zum Verkaufen“ als „bereit zum Kaufen“.
Ich neige zu der Ansicht, dass Spot-getriebene Bewegung tatsächlich widerstandsfähiger ist als Leverage-getriebene. Aber ihre Schwachstelle ist genau: Man kann nicht eindeutig sagen, wer da kauft. Wenn der Push hauptsächlich durch Umschichtung statt durch Zuströme neuer Gelder erfolgt, braucht er offenbar mehr Treibstoff, als es auf den ersten Blick aussieht.
Daher eine konkrete Frage an dich: Um die Echtheit der Rotation zu beurteilen – schaust du zuerst auf das offene Interesse oder auf den Nettozufluss an den Börsen?
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