Staatsanleihen hatten gerade das hässlichste Quartal der letzten 30 Jahre. Die Rendite der 10-jährigen Anleihe ist im 3. Quartal um 87 Basispunkte gestiegen – die stärkste vierteljährliche Bewegung seit 1994.
Das ist nicht nur eine Zahl. Es ist ein Signal dafür, dass Anleiheinvestoren das Risiko, die Inflationserwartungen oder beides neu bewerten. Wenn die Renditen so stark ansteigen, wirkt sich das auf alles aus: Hypothekenzinsen, die Finanzierungskosten für Unternehmen, Aktienbewertungen.
Zum Kontext: 1994 war das Jahr, in dem Greenspan die Märkte mit aggressiven Zinserhöhungen überraschte. Diesmal spiegelt die Bewegung eine andere Furcht wider – anhaltende Inflation, fiskalische Unsicherheit oder die Erkenntnis des Marktes, dass die Zinsen möglicherweise länger höher bleiben.
Wenn Sie Anleihen halten, haben Sie das gemerkt. Wenn Sie Aktien halten, beobachten Sie, wie die Diskontsätze buchstäblich unter Ihren Füßen verrutschen. Die Kosten des Geldes sind gerade gestiegen, und der Markt arbeitet noch daran, was das bedeutet.
Das ist nicht nur eine Zahl. Es ist ein Signal dafür, dass Anleiheinvestoren das Risiko, die Inflationserwartungen oder beides neu bewerten. Wenn die Renditen so stark ansteigen, wirkt sich das auf alles aus: Hypothekenzinsen, die Finanzierungskosten für Unternehmen, Aktienbewertungen.
Zum Kontext: 1994 war das Jahr, in dem Greenspan die Märkte mit aggressiven Zinserhöhungen überraschte. Diesmal spiegelt die Bewegung eine andere Furcht wider – anhaltende Inflation, fiskalische Unsicherheit oder die Erkenntnis des Marktes, dass die Zinsen möglicherweise länger höher bleiben.
Wenn Sie Anleihen halten, haben Sie das gemerkt. Wenn Sie Aktien halten, beobachten Sie, wie die Diskontsätze buchstäblich unter Ihren Füßen verrutschen. Die Kosten des Geldes sind gerade gestiegen, und der Markt arbeitet noch daran, was das bedeutet.
