Gestern Abend ist der Micron-Quartalsbericht veröffentlicht worden.
Der Umsatz beträgt 54,2 Milliarden US-Dollar, im Vergleich zum Vorjahr +379 %. EPS 33,42 US-Dollar, im Vergleich zum Vorjahr +1000 %. Die Bruttomarge liegt bei 87 %.
Dann der Ausblick für Q1: 61,5 Milliarden US-Dollar – 8 % über den Erwartungen der Analysten.
Nachbörslich stieg die Aktie um 0,4 %.
Meine erste Reaktion auf diese Zahlen war: Dieser Bericht ist so gut, dass man kaum etwas dazu sagen kann – und der Markt hat sich trotzdem nicht viel bewegt.
Denn Micron ist in diesem Jahr bereits um über 500 % gestiegen; die guten Nachrichten waren längst im Kurs eingepreist. Das, was die Erwartungen übertraf, wurde am Ende zu „normaler starker Leistung“ – es hat das optimistischste Szenario nicht noch weiter übertroffen, daher gab es keine zusätzliche Überraschung.
Das ist genau das Schwierigste in der Berichtssaison: das Verhältnis zwischen Zahlen und Kurs. Es kommt auf die Erwartungen an – nicht auf den absoluten Wert.
Nächste Woche sind dann die großen Banken nach und nach an der Reihe: JPMorgan am 13. Oktober, danach Bank of America, Goldman Sachs und Citigroup. Die Quartalsberichte der großen Banken sind der direkteste Gradmesser für die Makrolage in diesem Jahr – mit einer Rendite von 5,33 % bei der 10-jährigen US-Staatsanleihe und nachdem die Fed gerade erst erneut angehoben hat. Die Nettozins-Einnahmen und die Rückstellungen für Kreditverluste der Banken werden uns zeigen, wie stark die reale Wirtschaft bereits unter Druck steht.
AI-Linie: Micron hat gesagt, dass die Umsätze aus Rechenzentrumsanwendungen im Jahresvergleich um das 11-Fache gestiegen sind. Der CEO hat außerdem direkt erwähnt, dass man an der Entwicklung des „branchenweit ersten maßgeschneiderten HBM“ mit Nvidia arbeitet. Diese Lieferkette beschleunigt jetzt noch – und es gibt keine Anzeichen für ein Abflauen.
Aber es gibt heute eine Sache, die man mehr im Blick behalten sollte als die Berichtssaison:
Morgen erscheinen die US-Arbeitsmarktdaten (Nonfarm Payrolls). Die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im Oktober wird gerade neu eingepreist, und die US-Anleiherendite von 5,33 % ist heute der Hintergrundsound für die Bewertung aller Vermögenswerte.
Berichtssaison startet – doch das makroökonomische Risiko ist weiterhin da.
Wo stehst du heute?
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Der Umsatz beträgt 54,2 Milliarden US-Dollar, im Vergleich zum Vorjahr +379 %. EPS 33,42 US-Dollar, im Vergleich zum Vorjahr +1000 %. Die Bruttomarge liegt bei 87 %.
Dann der Ausblick für Q1: 61,5 Milliarden US-Dollar – 8 % über den Erwartungen der Analysten.
Nachbörslich stieg die Aktie um 0,4 %.
Meine erste Reaktion auf diese Zahlen war: Dieser Bericht ist so gut, dass man kaum etwas dazu sagen kann – und der Markt hat sich trotzdem nicht viel bewegt.
Denn Micron ist in diesem Jahr bereits um über 500 % gestiegen; die guten Nachrichten waren längst im Kurs eingepreist. Das, was die Erwartungen übertraf, wurde am Ende zu „normaler starker Leistung“ – es hat das optimistischste Szenario nicht noch weiter übertroffen, daher gab es keine zusätzliche Überraschung.
Das ist genau das Schwierigste in der Berichtssaison: das Verhältnis zwischen Zahlen und Kurs. Es kommt auf die Erwartungen an – nicht auf den absoluten Wert.
Nächste Woche sind dann die großen Banken nach und nach an der Reihe: JPMorgan am 13. Oktober, danach Bank of America, Goldman Sachs und Citigroup. Die Quartalsberichte der großen Banken sind der direkteste Gradmesser für die Makrolage in diesem Jahr – mit einer Rendite von 5,33 % bei der 10-jährigen US-Staatsanleihe und nachdem die Fed gerade erst erneut angehoben hat. Die Nettozins-Einnahmen und die Rückstellungen für Kreditverluste der Banken werden uns zeigen, wie stark die reale Wirtschaft bereits unter Druck steht.
AI-Linie: Micron hat gesagt, dass die Umsätze aus Rechenzentrumsanwendungen im Jahresvergleich um das 11-Fache gestiegen sind. Der CEO hat außerdem direkt erwähnt, dass man an der Entwicklung des „branchenweit ersten maßgeschneiderten HBM“ mit Nvidia arbeitet. Diese Lieferkette beschleunigt jetzt noch – und es gibt keine Anzeichen für ein Abflauen.
Aber es gibt heute eine Sache, die man mehr im Blick behalten sollte als die Berichtssaison:
Morgen erscheinen die US-Arbeitsmarktdaten (Nonfarm Payrolls). Die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im Oktober wird gerade neu eingepreist, und die US-Anleiherendite von 5,33 % ist heute der Hintergrundsound für die Bewertung aller Vermögenswerte.
Berichtssaison startet – doch das makroökonomische Risiko ist weiterhin da.
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