1. Oktober, die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen erreichte 5,33%.
Seit 2002 das höchste Niveau, seit 24 Jahren nicht dagewesen.
Anfang September lag diese Zahl noch bei 4,85%—in einem Monat stieg sie um rund 48 Basispunkte. Das ist die schnellste Ein-Monats-Bewegung in diesem Jahr am Anleihemarkt.
Bloombergs Analysten haben die eigentliche Triebkraft dieses Anstiegs herausgestellt:
Nicht nur Inflation, sondern auch die Anleiheangebotslage.
Das Emissionsvolumen des US-Regierungssektors in diesem Jahr erreicht historische Ausmaße. SoftBank (11,0 Mrd. US-Dollar) Junk Bonds, Anthropic steht kurz vor dem Börsengang, außerdem große Finanzierungen bei Unternehmen für KI-Infrastruktur—eine große Menge neuer Anleihen strömt in den Markt. Käufer verlangen höhere Renditen, um überhaupt halten zu wollen.
Auch die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen stieg synchron auf 5,65%—ebenfalls das höchste Niveau seit 2002.
Diese Zinsstrukturkurve signalisiert dem Markt: Langfristige Zinsen sind höher—und länger.
Der Einfluss auf BTC ist heute sehr direkt:
$83.000–$84.000 ist die aktuelle Unterstützungszone. Eine 10-jährige Rendite von 5,33% bedeutet, dass die risikofreie annualisierte Rendite an einem für institutionelles Kapital sehr attraktiven Punkt angekommen ist—ein Teil der Mittel könnte also von riskanten Assets in Anleihen umschichten.
Doch es gibt etwas, das man beachten sollte: BTC ist in diesem Jahr während des Renditeanstiegs von 4,5% auf 5,33% von $64.000 auf das Hoch von $87.000 gestiegen—das zeigt, dass die Kraft der KI-Erzählung und des institutionellen Einkaufs den Zinsdruck bereits in gewissem Maß ausgleichen kann.
Das Verhältnis zwischen Zinsen und BTC ist heute nicht mehr einfach eine negative Korrelation.
Der Non-Farm-Report kommt morgen heraus—das ist das, worauf man heute wirklich achten muss.
$BTC
$QQQ
#美国10年期美债收益率逼近5.3%
Seit 2002 das höchste Niveau, seit 24 Jahren nicht dagewesen.
Anfang September lag diese Zahl noch bei 4,85%—in einem Monat stieg sie um rund 48 Basispunkte. Das ist die schnellste Ein-Monats-Bewegung in diesem Jahr am Anleihemarkt.
Bloombergs Analysten haben die eigentliche Triebkraft dieses Anstiegs herausgestellt:
Nicht nur Inflation, sondern auch die Anleiheangebotslage.
Das Emissionsvolumen des US-Regierungssektors in diesem Jahr erreicht historische Ausmaße. SoftBank (11,0 Mrd. US-Dollar) Junk Bonds, Anthropic steht kurz vor dem Börsengang, außerdem große Finanzierungen bei Unternehmen für KI-Infrastruktur—eine große Menge neuer Anleihen strömt in den Markt. Käufer verlangen höhere Renditen, um überhaupt halten zu wollen.
Auch die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen stieg synchron auf 5,65%—ebenfalls das höchste Niveau seit 2002.
Diese Zinsstrukturkurve signalisiert dem Markt: Langfristige Zinsen sind höher—und länger.
Der Einfluss auf BTC ist heute sehr direkt:
$83.000–$84.000 ist die aktuelle Unterstützungszone. Eine 10-jährige Rendite von 5,33% bedeutet, dass die risikofreie annualisierte Rendite an einem für institutionelles Kapital sehr attraktiven Punkt angekommen ist—ein Teil der Mittel könnte also von riskanten Assets in Anleihen umschichten.
Doch es gibt etwas, das man beachten sollte: BTC ist in diesem Jahr während des Renditeanstiegs von 4,5% auf 5,33% von $64.000 auf das Hoch von $87.000 gestiegen—das zeigt, dass die Kraft der KI-Erzählung und des institutionellen Einkaufs den Zinsdruck bereits in gewissem Maß ausgleichen kann.
Das Verhältnis zwischen Zinsen und BTC ist heute nicht mehr einfach eine negative Korrelation.
Der Non-Farm-Report kommt morgen heraus—das ist das, worauf man heute wirklich achten muss.
$BTC
$QQQ
#美国10年期美债收益率逼近5.3%
