Lektion eins: Wie funktioniert die Wirtschaft eigentlich?
Leute, ab heute möchte ich etwas tun, das sich von dem unterscheidet, was ich bisher gemacht habe.
Früher habe ich oft mit euch über Investitionen, Kryptowährungen, Unternehmen und KI gesprochen. Außerdem habe ich euch von Büchern erzählt, die ich kürzlich gelesen habe, und von Chancen, die es sich lohnt, im Blick zu behalten.
Doch nach und nach bemerkte ich ein Problem.
Jeden Tag sehen wir uns alle möglichen Informationen an.
Die US-Notenbank hat die Zinsen gesenkt.
Wie geht es der chinesischen Wirtschaft?
Die Inflation ist gesunken.
Der Goldpreis ist gestiegen.
Der Bitcoin-Kurs ist wieder gestiegen.
Ein bestimmtes Unternehmen hat sehr gute Geschäftszahlen vorgelegt.
In einer bestimmten Branche hat sich eine neue Chance ergeben.
Je mehr man sieht, desto leichter verliert man den Überblick.
Denn du kennst zwar viele Nachrichten, verstehst aber nicht unbedingt die Logik dahinter.
Deshalb habe ich beschlossen, ab heute zusätzlich zu meinen bisherigen Inhalten eine neue Reihe zu starten und mir einen langfristigen Lernplan zu setzen.
Ich möchte ganz von vorn beginnen und gemeinsam mit euch systematisch die Grundlagen des Investierens neu lernen.
Und dieses Mal möchte ich nicht allein lernen.
Ich möchte den gesamten Lernprozess dokumentieren und mit euch teilen.
Wenn du Investieren wirklich verstehen willst, statt täglich den neuesten Trends hinterherzulaufen, dann lernen wir gemeinsam.
Ich lerne eine Lektion, und ihr könnt sie mit mir gemeinsam lernen.
Ich mache die Aufgaben, und ihr könnt ebenfalls mitdenken.
Ich habe es falsch verstanden. Korrigieren wir das gemeinsam.
Ich habe es verstanden und teile auch die Dinge, die ich für wirklich wertvoll halte.
Deshalb beginnt heute diese Reihe: „Der Weg zum Wohlstand – Investieren verstehen“.
In der ersten Lektion sprechen wir noch nicht über Aktien und auch nicht über Bitcoin.
Wir sprechen zunächst nicht einmal darüber, wie man Geld verdient.
Klären wir zunächst eine scheinbar sehr einfache, aber tatsächlich äußerst wichtige Frage:
Wie funktioniert die Wirtschaft eines Landes eigentlich?
Vielleicht denkst du: Was gibt es an dieser Frage zu lernen?
Es geht doch nur darum, dass alle arbeiten, Geld verdienen und konsumieren und die Unternehmen Gewinne machen.
Genau.
Doch genau hier wird es wirklich interessant.
Beginnen wir mit einem möglichst einfachen Beispiel.
Angenommen, du kaufst heute Abend in einem Obstladen Obst für 100 Yuan.
Du gibst dem Obstverkäufer 100 Yuan.
Aus deiner Sicht ist das ganz einfach.
Ich habe 100 Yuan ausgegeben.
Doch aus Sicht der gesamten Wirtschaft sind diese 100 Yuan nicht verschwunden.
Das Geld ist nur aus deiner Tasche in die Tasche des Obsthändlers gewandert.
Was macht der Obsthändler mit den 100 Yuan, nachdem er sie bekommen hat?
Vielleicht gibt man 70 Yuan für den Einkauf von Waren aus.
Vielleicht zahlt man 10 Yuan als Lohn an Beschäftigte.
Vielleicht gibt man 10 Yuan für Miete und Strom aus.
Die übrigen 10 Yuan sind dann der eigene Gewinn.
Was macht dann der Obsthändler mit den 70 Yuan, die er bekommen hat? Er kauft damit wieder etwas ein.
Nachdem die Beschäftigten des Obstladens ihr Gehalt bekommen haben, gehen sie essen, kaufen Kleidung und zahlen Miete.
Nachdem der Restaurantbesitzer das Geld erhalten hat, muss er wieder Zutaten kaufen und Löhne zahlen.
Dabei fällt dir etwas sehr Interessantes auf.
Die 100 Yuan, die du zuerst ausgegeben hast, zirkulieren in Wirklichkeit ständig im gesamten Wirtschaftssystem.
Deine Ausgaben sind die Einnahmen des Obsthändlers.
Die Ausgaben des Obsthändlers werden wiederum zu den Einnahmen des Lieferanten.
Das Gehalt der Beschäftigten wird wiederum zu den Einnahmen anderer Unternehmen.
Eine der grundlegendsten Regeln der Wirtschaft lautet also:
Die Ausgaben des einen sind die Einnahmen des anderen.
Dieser Satz ist ganz einfach.
Wenn du es aber wirklich verstanden hast, beginnst du zu begreifen, warum die Wirtschaft wächst und warum sie in eine Rezession gerät.
Nun stellt sich die Frage:
Was passiert, wenn plötzlich alle nicht mehr konsumieren wollen?
Nehmen wir an, du gibst normalerweise 5.000 Yuan im Monat aus.
Jetzt beschließt du, aus Sorge vor sinkenden Einkommen in Zukunft etwas weniger auszugeben und nur noch 3.000 Yuan zu konsumieren.
Auf den ersten Blick hast du nur 2.000 Yuan weniger ausgegeben.
Doch für jemand anderen bedeuten diese 2.000 Yuan 2.000 Yuan weniger Einkommen.
Was passiert, wenn viele Menschen das tun?
Die Verbraucher schränken ihren Konsum ein.
Der Umsatz des Unternehmens sinkt.
Die Einnahmen der Unternehmen sinken.
Die Gewinne sinken.
Unternehmen könnten weniger Leute einstellen oder sogar Entlassungen vornehmen.
Die Einkommen der Beschäftigten und ihre Einkommenserwartungen sinken.
Dadurch trauen sich die Menschen noch weniger zu konsumieren.
Der Konsum geht weiter zurück.
Die Einnahmen des Unternehmens gehen weiter zurück.
So entsteht schließlich ein Kreislauf.
Du wirst feststellen:
Eine Rezession entsteht oft nicht dadurch, dass eine einzelne Person plötzlich etwas falsch gemacht hat.
Sondern viele Menschen im gesamten Wirtschaftssystem werden gleichzeitig vorsichtiger.
Alle wollen sparen.
Unternehmen trauen sich nicht zu investieren.
Die Haushalte trauen sich nicht zu konsumieren.
Banken sind nicht bereit, mehr Kredite zu vergeben.
Schließlich kühlt sich die gesamte Wirtschaftstätigkeit allmählich ab.
Das ist etwas sehr Wichtiges, das wir künftig lernen werden:
Wirtschaftszyklus.
Was ist also das BIP?
Wir hören oft in den Nachrichten:
Das BIP ist um 5 % gewachsen.
Das BIP ist gesunken.
Wie viele Billionen Yuan hat das BIP überschritten?
Aber was genau ist das BIP?
Vereinfacht gesagt:
Das BIP ist der Marktwert aller endgültigen Waren und Dienstleistungen, die in einem Wirtschaftsgebiet innerhalb eines bestimmten Zeitraums produziert werden.
Das lässt sich üblicherweise aus vier Blickwinkeln betrachten:
Konsum.
Investitionen.
Staatsausgaben.
und Nettoexporte.
Das heißt:
BIP = Konsum + Investitionen + Staatsausgaben + Nettoexporte.
Du musst dir diese Formel jetzt nicht auswendig merken.
Wichtiger ist mir, dass du Folgendes verstehst:
Wirtschaftswachstum eines Landes bedeutet im Kern, dass Menschen Dinge herstellen und Dienstleistungen anbieten, dass konsumiert und von Unternehmen investiert wird, dass der Staat öffentliche Dienstleistungen bereitstellt und dass internationaler Handel stattfindet.
Wirtschaft bedeutet, dass all diese Dinge immer wieder geschehen.
Doch an diesem Punkt stellt sich noch eine wichtigere Frage.
Wenn ein Haushalt nur 500.000 Yuan hat,
Wie kann es sich ein Haus für 5 Millionen Yuan leisten?
Weil Banken Kredite vergeben können.
Angenommen, ein Unternehmen hat nur 100 Millionen Yuan in bar.
Wie kann es dann 1 Milliarde Yuan in den Bau einer Fabrik investieren?
Oder liegt es wieder am Kredit?
Bankkredite, Unternehmensfinanzierung, Anleihen und verschiedene Kreditinstrumente können die Wirtschaftsaktivität verstärken.
Deshalb gibt es in der modernen Wirtschaft etwas sehr Wichtiges:
Geld ist wichtig.
Aber auch Kredite sind wichtig.
Oft wird die Wirtschaft nicht nur dadurch angekurbelt, wie viel Geld die Menschen bereits haben, sondern auch dadurch, ob sie bereit sind, sich Geld zu leihen, ob Banken bereit sind, Kredite zu vergeben und ob Unternehmen investieren wollen.
Hier stoßen wir auf etwas, das für Anleger unverzichtbar ist:
Zinsen.
Angenommen, ein Unternehmen möchte 10 Millionen Yuan aufnehmen, um eine Fabrik zu bauen.
Bei einem Zinssatz von 8 %
Die jährlichen Zinskosten könnten sich auf 800.000 Yuan belaufen.
Das Unternehmen rechnet nach:
Mit diesem Projekt lässt sich wahrscheinlich nicht viel Geld verdienen.
Dann könnte es sich gegen eine Investition entscheiden.
Wenn der Zinssatz aber auf 4 % sinkt,
Die jährlichen Zinskosten sinken auf 400.000 Yuan.
Das Unternehmen rechnet noch einmal nach:
Dieses Projekt scheint sich zu lohnen.
Also nimmt es einen Kredit auf.
Mit dem Bau der Fabrik beginnen.
Anschaffung von Ausrüstung.
Einstellung von Beschäftigten.
Nachdem die Beschäftigten ihr Gehalt bekommen haben, fangen sie an, es auszugeben.
Nachdem der Lieferant den Auftrag erhalten hat, weitet er seine Produktion aus.
So wird die gesamte Wirtschaftstätigkeit angekurbelt.
Jetzt solltest du also verstehen können:
Warum beobachten Anleger täglich die Zentralbank?
Warum kann eine einzige Zinssenkung der US-Notenbank weltweit Reaktionen bei Aktien, Anleihen, Gold, dem US-Dollar und sogar Bitcoin auslösen?
Denn der Zinssatz ist keine isolierte Zahl.
Er beeinflusst den Preis des Geldes.
Der Preis des Geldes beeinflusst wiederum die Investitionen der Unternehmen und den Konsum der Haushalte.
Und anschließend beeinflusst es die Unternehmensgewinne.
Am Ende wirkt sich das auch auf die Vermögenspreise aus.
Doch hier gibt es einen Fehler, den man sehr leicht machen kann.
Viele Anleger sehen etwas und denken sofort:
Die Zentralbank senkt die Zinsen.
Mein erster Gedanke ist:
Aktien werden steigen.
Bitcoin wird steigen.
Gold wird steigen.
Ist es wirklich so einfach?
Eigentlich nicht.
Wir müssen weiterfragen.
Warum wurden die Zinsen gesenkt?
Wenn die Wirtschaft sehr gesund ist und die Inflation zurückgeht, kann die Zentralbank die Zinsen senken.
Das ist eine Möglichkeit.
Wenn sich die Wirtschaft jedoch bereits deutlich verschlechtert hat, Unternehmen nicht investieren, Haushalte nicht konsumieren und die Arbeitslosigkeit steigt, wird die Zentralbank womöglich zu einer Zinssenkung gezwungen.
Das ist wieder eine ganz andere Situation.
Auch eine Zinssenkung.
Das wirtschaftliche Umfeld dahinter kann völlig anders sein.
Deshalb möchte ich, dass wir ab heute eine unserer Gewohnheiten beim Investieren ändern.
Wenn du künftig eine Wirtschaftsnachricht siehst, frage nicht als Erstes:
Ist das positiv oder negativ?
Sondern fragen:
Erstens: Was ist passiert?
Zweitens: Warum ist es passiert?
Drittens: Wen betrifft es?
Viertens: Über welchen Mechanismus wird das weitergegeben?
Fünftens: Wirkt sich das am Ende auf die Unternehmensgewinne aus?
Sechstens: Wie werden sich die Vermögenspreise dadurch verändern?
Genau diese Denkweise sollten Anleger trainieren.
Wenn wir zum Beispiel später sehen:
Die US-Notenbank senkt die Zinsen.
Sag nicht vorschnell:
Gut für US-Aktien.
Fragen wir zuerst:
Warum wurden die Zinsen gesenkt?
Sind die Finanzierungskosten für Unternehmen nach der Zinssenkung gesunken?
Sind Unternehmen bereit zu investieren?
Sind die Haushalte bereit zu konsumieren?
Sind Banken bereit, Kredite zu vergeben?
Hat sich die Wirtschaftstätigkeit wirklich erholt?
Haben sich die Unternehmensgewinne verbessert?
Dann überlegen wir weiter:
Aktien.
Gold.
Anleihen.
US-Dollar.
Bitcoin.
Was wird dann passieren?
Wenn du anfängst, so zu denken, wirst du feststellen, dass du nicht mehr nur eine einzelne, isolierte Nachricht siehst.
Sondern eine vollständige Kausalkette.
Als ich früher investiert habe, habe ich auch leicht einen Fehler gemacht.
Kaum sieht man eine Nachricht, sucht man schon nach ihren Auswirkungen auf den Markt.
Steigen oder fallen?
Positiv oder negativ?
Aber inzwischen denke ich immer mehr:
Wirklich wichtig ist nicht, die nächste Kerze im Kurschart vorherzusagen.
Sondern nach und nach ein Modell entwickeln, das die Welt erklären kann.
Denn wenn du nur eine einzige Meinung hast, gerätst du in Panik, sobald sich der Markt verändert.
Wenn du aber über ein solides Grundverständnis verfügst, kannst du die Lage auch dann neu analysieren, wenn der Markt eine unerwartete Wendung nimmt.
Deshalb habe ich mich auch entschieden, diese Reihe zu machen.
Ich möchte nicht jemand werden, der jeden Tag versucht, den Markt vorherzusagen.
Ich möchte mich nach und nach zu jemandem entwickeln, der den Markt versteht.
Für die erste Lektion heute müssen wir uns eigentlich nur fünf Sätze merken.
Erstens:
Die Ausgaben des einen sind die Einnahmen des anderen.
Zweitens:
Im Kern ist Wirtschaft ein fortlaufender Kreislauf aus Produktion, Einkommen, Konsum und Investitionen.
Drittens:
Kredite können die Wirtschaftsaktivität verstärken, und ein Rückgang der Kreditvergabe kann sie einschränken.
Viertens:
Der Zinssatz ist keine isolierte Zahl. Über Finanzierung, Konsum, Investitionen und Unternehmensgewinne beeinflusst er die gesamte Wirtschaft.
Fünftens:
Wenn du eine makroökonomische Nachricht siehst, beurteile nicht sofort, ob sie positiv oder negativ ist.
Fragen wir zuerst:
Was ist passiert?
Warum ist es passiert?
Über welchen Mechanismus wird das weitergegeben?
Wen betrifft es am Ende?
Gut.
Heute ist die erste Lektion des Kurses „Der Weg zum Wohlstand – Investieren verstehen“.
Ich stelle mir selbst auch eine Frage.
Wenn ich morgen in den Nachrichten höre:
Die Zentralbank senkt plötzlich den Leitzins um 25 Basispunkte.
Mein erster Gedanke sollte außerdem sein:
Ist das gut für den Aktienmarkt?
Ich glaube, heute würde ich das nicht mehr tun.
Ich sollte zuerst fragen:
Warum wurden die Zinsen gesenkt?
Was passiert wirklich in der Wirtschaft?
Nehmen Haushalte und Unternehmen tatsächlich mehr Kredite auf?
Weitet sich die Kreditvergabe aus?
Verbessern sich die Unternehmensgewinne?
Und in welche Vermögenswerte fließt das Geld schließlich?
Das ist es, was wir wirklich lernen müssen.
Wenn du mit mir gemeinsam ganz von vorn anfangen und das Investieren noch einmal lernen möchtest, dann begleite mich durch diese Reihe.
In der nächsten Lektion gehen wir der Sache weiter auf den Grund.
Wir werden eine noch grundlegendere, aber auch wichtigere Frage besprechen:
Was ist Geld eigentlich?
Wie können Banken Kredite schaffen?
Warum beeinflusst eine Veränderung der Geldmenge eines Landes Aktien, Immobilien, Gold und sogar Bitcoin?
Gut, damit soll es für heute gewesen sein.
Hier ist „Der Weg zum Wohlstand“.
Wissen bestimmt Wohlstand, Zyklen schaffen Chancen.