#uscorepceeasesto3%inaugust
Ein cooler Inflationsbericht hat die Zinserhöhungs-Story der Fed gerade verkompliziert
Nur wenige Tage, nachdem die Erwartungen für eine weitere Fed-Anhebung sprunghaft angestiegen waren, hat ein abkühlender Inflationsbericht die Erzählung in die andere Richtung gedrückt – und gezeigt, wie schnell sich das politische Lagebild ändern kann.
So zeigen es die Zahlen: Der August-Kern-PCE-Index des US-Handelsministeriums, die von der Fed bevorzugte Inflationskennzahl, stieg um 3,0% im Jahresvergleich und um 0,2% gegenüber dem Vormonat. Beide Werte lagen unter den Erwartungen. Wichtig ist außerdem: Der Kern-PCE-Wert für Juli wurde ebenfalls nach unten revidiert – auf 3,0% von zuvor gemeldeten 3,3%. Der Gesamt-PCE stieg um 3,4% im Jahresvergleich und um 0,3% im Monatsvergleich.
Ein Teil des schwächeren Jahresbildes spiegelt die jährliche methodische Aktualisierung des BEA wider. Dabei wurde geändert, wie es Kategorien einschließlich Portfoliomanagement, Rechtsdienstleistungen und Computersoftware misst; die Revisionen reichen bis in das Jahr 2021 zurück. Die überarbeitete Datenbasis setzt auch die auf drei Monate annualisierte Kerninflation auf etwa 2%.
Doch das klärt den nächsten Schritt der Fed noch nicht. Gouverneur Michael Barr argumentierte am 29. September weiterhin, dass weitere Anpassungen der Politik wahrscheinlich notwendig seien, während jüngste Daten zugleich starken Konsum und anhaltenden Druck durch Energiepreise zeigten.
Die größere Erkenntnis ist, dass die Entscheidung im Oktober weiterhin stark von den Daten abhängt. Der kühlere PCE-Bericht verringert zwar etwas den Druck für eine sofortige Anhebung, aber er tilgt die Inflationsrisiken nicht, auf die die politischen Entscheidungsträger achten.
Wenn Inflations- und Wachstumssignale in unterschiedliche Richtungen zeigen – welches Signal sollte für die Fed stärker zählen?
#PCE #FederalReserve #Inflation #Macro
$STX $MOVR $AGT
Ein cooler Inflationsbericht hat die Zinserhöhungs-Story der Fed gerade verkompliziert
Nur wenige Tage, nachdem die Erwartungen für eine weitere Fed-Anhebung sprunghaft angestiegen waren, hat ein abkühlender Inflationsbericht die Erzählung in die andere Richtung gedrückt – und gezeigt, wie schnell sich das politische Lagebild ändern kann.
So zeigen es die Zahlen: Der August-Kern-PCE-Index des US-Handelsministeriums, die von der Fed bevorzugte Inflationskennzahl, stieg um 3,0% im Jahresvergleich und um 0,2% gegenüber dem Vormonat. Beide Werte lagen unter den Erwartungen. Wichtig ist außerdem: Der Kern-PCE-Wert für Juli wurde ebenfalls nach unten revidiert – auf 3,0% von zuvor gemeldeten 3,3%. Der Gesamt-PCE stieg um 3,4% im Jahresvergleich und um 0,3% im Monatsvergleich.
Ein Teil des schwächeren Jahresbildes spiegelt die jährliche methodische Aktualisierung des BEA wider. Dabei wurde geändert, wie es Kategorien einschließlich Portfoliomanagement, Rechtsdienstleistungen und Computersoftware misst; die Revisionen reichen bis in das Jahr 2021 zurück. Die überarbeitete Datenbasis setzt auch die auf drei Monate annualisierte Kerninflation auf etwa 2%.
Doch das klärt den nächsten Schritt der Fed noch nicht. Gouverneur Michael Barr argumentierte am 29. September weiterhin, dass weitere Anpassungen der Politik wahrscheinlich notwendig seien, während jüngste Daten zugleich starken Konsum und anhaltenden Druck durch Energiepreise zeigten.
Die größere Erkenntnis ist, dass die Entscheidung im Oktober weiterhin stark von den Daten abhängt. Der kühlere PCE-Bericht verringert zwar etwas den Druck für eine sofortige Anhebung, aber er tilgt die Inflationsrisiken nicht, auf die die politischen Entscheidungsträger achten.
Wenn Inflations- und Wachstumssignale in unterschiedliche Richtungen zeigen – welches Signal sollte für die Fed stärker zählen?
#PCE #FederalReserve #Inflation #Macro
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