#uscorepceeasesto3%inaugust Hier ist das neueste aktualisierte Diagramm zur Umlaufgeschwindigkeit von M2. Die Umlaufgeschwindigkeit von M2 ist im Grunde genommen das nominale BIP geteilt durch die Geldmenge in der M2-Geldmenge, also zeigt sie, wie effektiv der bestehende Geldbestand in wirtschaftliche Aktivität umgewandelt wird. Am 30. September hat das BEA das reale BIP für Q2 von 1,5 % auf 2,2 % und das nominale BIP von 8,0 % auf 8,5 % revidiert. Da das nominale BIP der Zähler in der Berechnung der Umlaufgeschwindigkeit ist, hat das mechanisch die M2-Umlaufgeschwindigkeit in Q2 von 1,415 auf 1,418 angehoben.
Wichtig ist zu verstehen, dass dieser aktuelle Wert der Umlaufgeschwindigkeit immer noch nur Q2 2026 betrifft, also die Monate April, Mai und Juni umfasst. Er enthält nicht Juli, August oder September. Daher blickt dieses Diagramm weiterhin auf die Wirtschaft zurück, bevor die meisten der neueren Verschlechterungen in Q3, die Zinserhöhung der Fed im September und die jüngsten Belastungen durch den Energiesektor in den Daten sichtbar wurden.
Der stärkere Q2-BIP-Headline-Wert war außerdem nicht breit abgestützt. Ein Großteil der Revision kam aus den Beständen, aus dem in die Investitionen einbezogenen festen Investitionsvolumen einschließlich dem Bau von Rechenzentren, aus revidierten Konsumausgaben, aktualisierten Preisannahmen und saisonalen Anpassungen. Immobilien, Informationen, langlebige Güter in der Fertigung und das Finanzwesen lieferten den größten Teil des Netto-Wachstums, während Transport, Einzelhandel, nicht-langlebige Güter in der Fertigung und Bergbau bereits rückläufig waren. Q2 war insgesamt kein schwaches Quartal, aber das Wachstum verlagerte sich zunehmend auf einen kleineren Unterbau unter der Headline.
Darum ist der Trend bei der Umlaufgeschwindigkeit weiterhin relevant. Selbst nachdem das nominale BIP deutlich nach oben revidiert wurde, stieg die Umlaufgeschwindigkeit nur von 1,415 auf 1,418, weil sich M2 selbst fast genauso schnell ausweitete. Einfach ausgedrückt: Mehr Geld floss in das System, aber die Wirtschaft wurde kaum effizienter darin, die größere Geldmenge in zusätzliche nominale Aktivität umzuwandeln.
Der nächste Wert wird Juli bis September abdecken, und falls Q3 und insbesondere Q4 zeigen, dass die Umlaufgeschwindigkeit sich kaum bewegt, sich abflacht oder zu fallen beginnt, während gleichzeitig Arbeit, Kreditvergabe, Haushaltseinkommen und zyklische Branchen weiter schwächer werden, wäre das ein deutlich stärkerer Hinweis darauf, dass die positiv aussehende BIP-Headline einen breiteren Verlust an wirtschaftlichem Schwung kaschiert.$PROMPT $0G $MEW
Wichtig ist zu verstehen, dass dieser aktuelle Wert der Umlaufgeschwindigkeit immer noch nur Q2 2026 betrifft, also die Monate April, Mai und Juni umfasst. Er enthält nicht Juli, August oder September. Daher blickt dieses Diagramm weiterhin auf die Wirtschaft zurück, bevor die meisten der neueren Verschlechterungen in Q3, die Zinserhöhung der Fed im September und die jüngsten Belastungen durch den Energiesektor in den Daten sichtbar wurden.
Der stärkere Q2-BIP-Headline-Wert war außerdem nicht breit abgestützt. Ein Großteil der Revision kam aus den Beständen, aus dem in die Investitionen einbezogenen festen Investitionsvolumen einschließlich dem Bau von Rechenzentren, aus revidierten Konsumausgaben, aktualisierten Preisannahmen und saisonalen Anpassungen. Immobilien, Informationen, langlebige Güter in der Fertigung und das Finanzwesen lieferten den größten Teil des Netto-Wachstums, während Transport, Einzelhandel, nicht-langlebige Güter in der Fertigung und Bergbau bereits rückläufig waren. Q2 war insgesamt kein schwaches Quartal, aber das Wachstum verlagerte sich zunehmend auf einen kleineren Unterbau unter der Headline.
Darum ist der Trend bei der Umlaufgeschwindigkeit weiterhin relevant. Selbst nachdem das nominale BIP deutlich nach oben revidiert wurde, stieg die Umlaufgeschwindigkeit nur von 1,415 auf 1,418, weil sich M2 selbst fast genauso schnell ausweitete. Einfach ausgedrückt: Mehr Geld floss in das System, aber die Wirtschaft wurde kaum effizienter darin, die größere Geldmenge in zusätzliche nominale Aktivität umzuwandeln.
Der nächste Wert wird Juli bis September abdecken, und falls Q3 und insbesondere Q4 zeigen, dass die Umlaufgeschwindigkeit sich kaum bewegt, sich abflacht oder zu fallen beginnt, während gleichzeitig Arbeit, Kreditvergabe, Haushaltseinkommen und zyklische Branchen weiter schwächer werden, wäre das ein deutlich stärkerer Hinweis darauf, dass die positiv aussehende BIP-Headline einen breiteren Verlust an wirtschaftlichem Schwung kaschiert.$PROMPT $0G $MEW
