🚨 PCE NIEDRIGER ALS ERWARTET, ABER DER MARKT DREHT SCHNELL WIEDER
Gestern Abend stieg der gesamte Markt deutlich, nachdem die US-PCE-Inflation für August unter den Erwartungen lag.
Die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen weiter anhebt, sank weiter von 49% → 38%.
Allerdings ist dieser Rückgang zum Teil darauf zurückzuführen, dass die USA die Berechnung des PCE in drei Dienstleistungsgruppen geändert haben.
Die neue Berechnungsmethode könnte den Kern-PCE um etwa 0,2 Prozentpunkte nach unten ziehen, während die tatsächlichen Preise sich möglicherweise nicht so stark beruhigt haben, wie es die Daten nahelegen.
Nur etwa 30 Minuten später stiegen die Renditen US-amerikanischer Anleihen wieder an. Der Goldpreis fiel auf rund 4.100 USD, und auch BTC sowie die US-Aktien drehten wieder auf das Niveau zurück, das vor der Veröffentlichung der Nachricht herrschte.
BTC beendete den September mit einem Plus von 6,4% und brachte das Plus für Q3/2026 auf 42,7%.
Meine persönliche Einschätzung:
Ein PCE niedriger als zunächst erwartet ist zwar ein positives Signal, aber die Reaktion der Renditen zeigt, dass der Markt weiterhin daran zweifelt, wie stark sich die Inflation tatsächlich abkühlt.
Die Änderung der Berechnungsmethode lässt mich außerdem zu dem Schluss kommen, dass man den PCE-Wert nicht allein betrachten sollte, um die Inflationsentwicklung vollständig zu beurteilen.
Für BTC werden die kommenden Arbeitsmarktdaten aus den USA weiterhin sehr wichtig sein. Wenn die nächsten Zahlen zeigen, dass die Inflation nachlässt, während der Arbeitsmarkt schwach bleibt, könnten sich die Erwartungen an die Geldpolitik deutlich verändern.
In der Zwischenzeit: Achtet auf Nonfarm am Freitag um 19:30 Uhr und auf die Reaktion von BTC, nachdem die Daten veröffentlicht wurden.
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Allerdings ist dieser Rückgang zum Teil darauf zurückzuführen, dass die USA die Berechnung des PCE in drei Dienstleistungsgruppen geändert haben.
Die neue Berechnungsmethode könnte den Kern-PCE um etwa 0,2 Prozentpunkte nach unten ziehen, während die tatsächlichen Preise sich möglicherweise nicht so stark beruhigt haben, wie es die Daten nahelegen.
Nur etwa 30 Minuten später stiegen die Renditen US-amerikanischer Anleihen wieder an. Der Goldpreis fiel auf rund 4.100 USD, und auch BTC sowie die US-Aktien drehten wieder auf das Niveau zurück, das vor der Veröffentlichung der Nachricht herrschte.
BTC beendete den September mit einem Plus von 6,4% und brachte das Plus für Q3/2026 auf 42,7%.
Meine persönliche Einschätzung:
Ein PCE niedriger als zunächst erwartet ist zwar ein positives Signal, aber die Reaktion der Renditen zeigt, dass der Markt weiterhin daran zweifelt, wie stark sich die Inflation tatsächlich abkühlt.
Die Änderung der Berechnungsmethode lässt mich außerdem zu dem Schluss kommen, dass man den PCE-Wert nicht allein betrachten sollte, um die Inflationsentwicklung vollständig zu beurteilen.
Für BTC werden die kommenden Arbeitsmarktdaten aus den USA weiterhin sehr wichtig sein. Wenn die nächsten Zahlen zeigen, dass die Inflation nachlässt, während der Arbeitsmarkt schwach bleibt, könnten sich die Erwartungen an die Geldpolitik deutlich verändern.
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