Eine Kryptowährung ist eine digitale Währung, die durch Kryptografie geschützt ist. Blockchain befasst sich speziell mit der Struktur von Daten und ermöglicht die Existenz dezentraler digitaler Hauptbücher, in denen Transaktionen nicht durch Fehler beeinflusst werden können. Kryptowährungsbörsen sind Orte, an denen jeder Kryptowährung kaufen oder verkaufen kann. Jede Kryptobörse hat ihre eigenen Geschäftsbedingungen und alle bieten Benutzern Zugriff auf die beliebtesten Kryptowährungen.

In den letzten Jahren hat der Handel mit digitalen Vermögenswerten stark zugenommen. Zentralisierte und dezentralisierte Börsen sind die beiden verschiedenen Arten von Plattformen, auf denen Kryptowährungen gehandelt werden. Gemessen am Handelsvolumen findet der größte Teil des Kryptowährungshandels an zentralisierten Börsen statt. Zentralisierte Börsen (CEX) fungieren als Hauptort für den Austausch von Token und Geld. Die Infrastruktur, die CEXs in Kryptowährungsmärkten unterhalten, ist mit der in traditionellen Aktienmärkten vergleichbar, wobei ähnliche Protokolle und gleichwertige Regeln für die Transaktionsausführung die Bereitstellung von Liquidität und den Preisfindungsprozess fördern.

Auf den heutigen Finanzmärkten werden an zentralisierten Börsen verschiedene Anlagetypen gehandelt. In dieser dominanten Marktstruktur wird häufig ein elektronisches Limit Order Book (LOB) verwendet, das Endbenutzeraufträge auf relativ transparente, effektive und zentralisierte Weise zusammenführt. Für den Off-Chain-Handel mit Kryptowährungen an zentralisierten Börsen wurden LOB-Märkte ebenfalls in großem Umfang übernommen.

Dezentrale Plattformen sind die einzigen Orte, an denen neben beliebten Kryptowährungen auch oft neu herausgegebene Token gehandelt werden können. Das Volumen dieser dezentralen Börsen, einschließlich automatisierter Market Maker, hat in letzter Zeit exponentiell zugenommen. Dezentrale Börsen gewinnen für den Kauf und Handel eines erheblichen Teils der Kryptowährungen an Bedeutung. Der Begriff „dezentrale Börse“ bezieht sich normalerweise auf verteilte Ledger-Protokolle und Anwendungen, die es Benutzern ermöglichen, mit Kryptowährungen zu handeln, ohne sich auf eine zentrale Stelle verlassen zu müssen, die als Mittelsmann oder Verwahrer für ihre Bestände fungiert.

Dezentrale Börsen haben sich jedoch als eine andere Marktstruktur für digitale Vermögenswerte herausgestellt, die durch den Innovationsschub vorangetrieben wird, der durch die Einführung der Blockchain-Technologie ausgelöst wurde. Diese Marktplätze basieren auf Smart-Contract-Systemen mit automatisierten Market Makern (AMM), die On-Chain-Handel ermöglichen.

Dezentrale Börsen bieten mehrere wesentliche Vorteile, wie ein geringeres Kontrahentenrisiko, das Potenzial für niedrigere Transaktionsgebühren und eine vielfältigere Auswahl an Handelspaaren, die den Zugang zu riskanteren oder weniger liquiden Kryptowährungen ermöglichen können. In den kommenden Jahren könnte die dezentrale Börsentechnologie ein schnelles Wachstum in Nutzung, Entwicklung und Einführung erfahren, da die Nachfrage nach diesen Funktionen steigt.

Die wichtigsten Unterschiede zwischen CEX und DEX

Der Vorteil von CEXs auf LOB-Basis liegt in ihrer Fähigkeit, selbst unter extremen Umständen einen einigermaßen wettbewerbsfähigen und effizienten Preisfindungsprozess und eine Liquiditätsbündelung anzubieten.

Für die Ausführung des Handels auf DEXs ist kein Dritter erforderlich, die vollständige Verwahrung der Vermögenswerte verbleibt beim Benutzer. Dieser Vorteil, der durch das dezentrale Vertrauen der Blockchain-Technologie entsteht, hat mehrere bedeutende Konsequenzen. Die zensurresistente und vertrauenslose Natur der Krypto-Vermögenswerte der Benutzer ist der erste Vorteil, den die Benutzer voll ausschöpfen können. Zweitens erhalten die Benutzer Zugriff auf verschiedene Protokolle, in denen sie ihre Krypto-Vermögenswerte verwenden und von deren Diensten profitieren können. Drittens wird die Möglichkeit ausgeschlossen, dass Hacker den Markt angreifen und Vermögenswerte stehlen. Viertens können Benutzer die Kosten vermeiden, die häufig mit der Ein- und Auszahlung von Geldern auf CEXs verbunden sind. Schließlich und vor allem erfolgen Handel und Abwicklung auf DEX gleichzeitig.

Der Markt kann sich schnell integrieren und ändern, um den Anforderungen seiner Teilnehmer an DEXs gerecht zu werden. Benutzer können beispielsweise jederzeit sofort und ohne Screening-Verfahren jedes beliebige Paar ERC20-Tokens anbieten. Neue Token werden daher wahrscheinlich früher auf DEX handelbar sein, während die Genehmigungsprozesse bei CEX lange dauern können.

Darüber hinaus könnte DEX den Handel mit Token ermöglichen, die nicht auf CEXs angeboten werden. Einerseits schafft dies einen Vorteil, indem es das Spektrum der Investitionsmöglichkeiten erweitert, die Diversifizierung verbessert und den Prozess der Marktvervollständigung beschleunigt. Dies hat jedoch den Nachteil, dass die Menschen möglicherweise böswilligen Ressourcen ausgesetzt werden.

Es ist wichtig zu beachten, dass Ausführung und Abwicklung von DEX-Geschäften zusammenfallen. Daher ist der Handel an CEXs mit noch höheren Gebühren, längeren Verzögerungen und Risiken verbunden, wenn Abwicklungsprobleme berücksichtigt werden.

Darüber hinaus sind Unternehmen, die zentralisierte Börsen betreiben, für die Bestände ihrer Kunden verantwortlich. Große Börsen speichern normalerweise Milliarden von Dollar in Bitcoin, was sie zu einem attraktiven Ziel für Hacker und Diebe macht. Mt.Gox, einst das weltweit größte Kryptowährungsbörsenunternehmen, bevor es den Diebstahl von 850.000 Bitcoins meldete, ist ein Beispiel für einen solchen Vorfall.

Und zentralisierte Börsen ermöglichen 99 % der Kryptotransaktionen, was bedeutet, dass sie für den Großteil des Handelsvolumens verantwortlich sind. Dezentralisierten Börsen mangelt es aufgrund des geringen Volumens oft an Liquidität, und es kann schwierig sein, Käufer und Verkäufer zu identifizieren, wenn das Handelsvolumen gering ist.

Abschluss

Dezentrale Börsen befinden sich noch in der Anfangsphase ihrer Expansion. Sie weisen höhere Handelslatenzen, geringere Liquidität und weniger intuitive Benutzeroberflächen auf, was sie für den Mainstream-Einzelhandel weniger attraktiv macht. Da es bei zentralisierten Börsen jedoch weiterhin zu Sicherheitslücken kommt und die Notierung neuer Coins verzögert wird, werden sich trotz der hohen Reibungsverluste immer mehr Benutzer für dezentrale Börsen entscheiden.

Es lohnt sich, in die Entwicklung und Erweiterung des dezentralen Austausch-Ökosystems zu investieren, um die Liquidität in einem zunehmend vielfältigeren Token-Ökosystem, eine stärkere Benutzerkontrolle der Kryptowährungen, mehr Datenschutzfunktionen und ein geringeres Zensurrisiko zu fördern.

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