美国现货比特币ETF把净流入连续天数拉长到九个交易日，同期以太坊和Zcash基金转为净流出，资金在加密ETF内部出现了明显的分化。

据SoSoValue数据，比特币ETF周二吸引6620万美元，使这轮连续流入累计约31亿美元，年内净流入升至约10亿美元。以太坊现货ETF在连续七天吸金后，周二录得约300万美元净流出，此前七天累计流入超过8.51亿美元，累计净流入约140亿美元。Zcash ETF周一以800万美元净流出终结六天流入。

同期行情并未跟随比特币ETF的流入走强。快照时BTC报84550.01美元，24小时涨0.42%，近1小时跌0.87%，4小时涨1.1%，24小时振幅3.32%，成交额较前一日放大13.93%；ETH报2699.66美元，24小时跌1.0%，近1小时跌1.15%，成交额萎缩12.33%。原文发布时比特币约83567美元，24小时跌0.4%，恐惧与贪婪指数从73回落至71，仍处贪婪区间。Capital.com的Kyle Rodda把涨势停顿归因于原油价格上涨压制无收益资产，并称能源价格风险持续期间比特币可能难以重拾动能，但技术面仍具建设性。

机制上，ETF申赎反映的是授权参与者的配置动作，与现货价格之间可以出现方向背离，因此这轮流入更应被读作配置节奏而非价格信号。若能源价格压力缓解且ETF流入延续，比特币或重新获得上行动能；若流入放缓而以太坊持续净流出，资金向比特币集中的格局可能强化。后续可跟踪每日ETF净流入是否延续、以太坊基金能否重回流入，以及恐惧与贪婪指数在贪婪区间的走向。

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