Hallo zusammen, heute ist eine erste große Datenmenge aus diesem Makroblock herausgekommen, über den ich am Montag geschrieben habe. Und ehrlich gesagt: Für den Markt fielen sie nicht so eindeutig positiv aus, wie man es sich gewünscht hätte.

Der wichtigste Pluspunkt ist der PCE-Inflationswert, auf den die Fed besonders schaut. Er lag unter der Prognose: Die Kerninflation betrug 3,0% im Jahresvergleich und 0,2% im Monatsvergleich gegenüber erwarteten 3,3% und 0,3%. Das heißt, das wichtigste Argument für eine schnelle Zinserhöhung im Oktober ist etwas schwächer geworden.

Parallel dazu ist die Wirtschaft aber wieder besser als erwartet (zumindest auf dem Papier). ADP meldete 90.000 neue Stellen im privaten Sektor gegenüber etwa 70.000 erwarteten, und die Einschätzung zum BIP-Wachstum fiel ebenfalls stärker aus. Also sieht die Wirtschaft bislang nicht so aus, als würde sie von hohen Zinsen stark „auseinandergebrochen“ werden.

Deshalb ist das Bild für die Fed derzeit ziemlich interessant: Es gibt weniger Gründe, sich mit einer Zinserhöhung zu beeilen, aber die Möglichkeit, den Zinssatz anzuheben, ist nirgendwohin verschwunden. Die Inflation ist abgekühlt, aber die Wirtschaft und der Arbeitsmarkt halten sich noch.

Übrigens eine wichtige Nuance: Noch am Montag hatte der Markt die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im Oktober bei ungefähr 71% eingepreist. Nach den gestrigen Worten des Präsidenten der New Yorker Fed, John Williams, ist sie jedoch bereits auf etwa 50/50 gefallen. Er sagte ziemlich direkt, dass es keinen Grund gibt, sich mit der nächsten Erhöhung zu beeilen.

Damit hat der heutige PCE-Sachverhalt das Szenario einer Pause im Oktober noch ein Stück weit gestützt, aber es ist noch zu früh, sich zu entspannen. Am Freitag kommt der offizielle Beschäftigungsbericht heraus, und wenn er erneut einen starken Arbeitsmarkt zeigt, werden sich die Erwartungen für eine neue Erhöhung sehr schnell wieder zurückdrehen.

Außerdem erinnere ich daran, dass heute der Bericht $MU )Für die Inhaber von Herstellern von Speicherchips bereiten)

Nikita Guppal | ProInvestitionen

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