SEC muss für die On-Chain-Finanzierung Regeln aufstellen! Krypto-Projekte könnten einem „Compliance-ICO“ entgegengehen
Die SEC bringt „On-Chain-Finanzierung“ dieses Mal wirklich auf den Tisch.
Am 18. August hat die SEC offiziell Regulation Crypto Assets eingereicht und plant, für bestimmte Investmentverträge, die Krypto-Assets betreffen, ein spezielles System für die Emission von Wertpapieren zu schaffen.
Es gibt zwei zentrale Finanzierungswege:
① über 4 Jahre kumuliert maximal 5 Millionen US-Dollar
② alle 12 Monate maximal 75 Millionen US-Dollar
Projekte, die die Voraussetzungen erfüllen, können den Weg der Befreiung von der Registrierung nutzen, müssen dafür jedoch entsprechende Offenlegungen bereitstellen und unterliegen dennoch den Regeln gegen Betrug und Marktmanipulation.
Noch interessanter: Die SEC schlägt außerdem einen bedingten „Safe Harbor“ vor:
Erfüllt ein Krypto-Asset die einschlägigen Anforderungen, kann es nach Erfüllung dieser Bedingungen nicht mehr als „Investment Contract“ im Sinne des Securities Act betrachtet werden.
Was bedeutet das?
Bisher war für viele Crypto-Projekte eines der größten Probleme:
Finanzierung aufnehmen wollen → Angst, gegen das Wertpapierrecht zu verstoßen
Token ausgeben wollen → nicht wissen, wann er als Wertpapier eingestuft wird
Projekt umsetzen → die regulatorische Grenze bleibt weiterhin unklar
Jetzt versucht die SEC, diese Regeln direkt festzuschreiben.
Und das ist keine einzelne Maßnahme.
Am 17. September hat die SEC zudem Innovation Exemption eingeführt. Damit können Plattformen, die die Voraussetzungen erfüllen, im Rahmen eines vorläufigen Befreiungsmodells On-Chain-Handel mit teilweise tokenisierten Aktien durchführen.
Daraus wird ein sehr klarer Trend in der US-Regulierung ersichtlich:
Finanzierung on-chain + Assets on-chain + Handel on-chain
Allerdings gibt es einen entscheidenden Punkt, den man beachten muss:
⚠️ Regulation Crypto Assets ist derzeit weiterhin nur ein Vorschlag.
Die öffentliche Stellungnahmefrist der SEC endet am 20. Oktober 2026; die endgültigen Regeln könnten sich noch ändern.
Falls es letztlich umgesetzt wird, könnte die größte Veränderung nicht bei einem einzelnen Token liegen, sondern darin, dass:
Crypto-Projekte in Zukunft möglicherweise ein klareres Regelwerk haben, nämlich: wie sie sich finanzieren, wie sie offenlegen und wann sie aus der Wertpapier-Eigenschaft herausfallen.
Von „die Regulierung läuft dem Projekt hinterher“ hin zu „die Regeln werden vorher geschrieben“.
Das könnte die größte Änderung sein, die in der US-Crypto-Regulierung gerade passiert.
#SEC #sec将明确链上募资规则
Die SEC bringt „On-Chain-Finanzierung“ dieses Mal wirklich auf den Tisch.
Am 18. August hat die SEC offiziell Regulation Crypto Assets eingereicht und plant, für bestimmte Investmentverträge, die Krypto-Assets betreffen, ein spezielles System für die Emission von Wertpapieren zu schaffen.
Es gibt zwei zentrale Finanzierungswege:
① über 4 Jahre kumuliert maximal 5 Millionen US-Dollar
② alle 12 Monate maximal 75 Millionen US-Dollar
Projekte, die die Voraussetzungen erfüllen, können den Weg der Befreiung von der Registrierung nutzen, müssen dafür jedoch entsprechende Offenlegungen bereitstellen und unterliegen dennoch den Regeln gegen Betrug und Marktmanipulation.
Noch interessanter: Die SEC schlägt außerdem einen bedingten „Safe Harbor“ vor:
Erfüllt ein Krypto-Asset die einschlägigen Anforderungen, kann es nach Erfüllung dieser Bedingungen nicht mehr als „Investment Contract“ im Sinne des Securities Act betrachtet werden.
Was bedeutet das?
Bisher war für viele Crypto-Projekte eines der größten Probleme:
Finanzierung aufnehmen wollen → Angst, gegen das Wertpapierrecht zu verstoßen
Token ausgeben wollen → nicht wissen, wann er als Wertpapier eingestuft wird
Projekt umsetzen → die regulatorische Grenze bleibt weiterhin unklar
Jetzt versucht die SEC, diese Regeln direkt festzuschreiben.
Und das ist keine einzelne Maßnahme.
Am 17. September hat die SEC zudem Innovation Exemption eingeführt. Damit können Plattformen, die die Voraussetzungen erfüllen, im Rahmen eines vorläufigen Befreiungsmodells On-Chain-Handel mit teilweise tokenisierten Aktien durchführen.
Daraus wird ein sehr klarer Trend in der US-Regulierung ersichtlich:
Finanzierung on-chain + Assets on-chain + Handel on-chain
Allerdings gibt es einen entscheidenden Punkt, den man beachten muss:
⚠️ Regulation Crypto Assets ist derzeit weiterhin nur ein Vorschlag.
Die öffentliche Stellungnahmefrist der SEC endet am 20. Oktober 2026; die endgültigen Regeln könnten sich noch ändern.
Falls es letztlich umgesetzt wird, könnte die größte Veränderung nicht bei einem einzelnen Token liegen, sondern darin, dass:
Crypto-Projekte in Zukunft möglicherweise ein klareres Regelwerk haben, nämlich: wie sie sich finanzieren, wie sie offenlegen und wann sie aus der Wertpapier-Eigenschaft herausfallen.
Von „die Regulierung läuft dem Projekt hinterher“ hin zu „die Regeln werden vorher geschrieben“.
Das könnte die größte Änderung sein, die in der US-Crypto-Regulierung gerade passiert.
#SEC #sec将明确链上募资规则