Bitcoin wurde am europäischen Morgen bei 83.164 $ gehandelt, um 0,57 % seit Mitternacht UTC gefallen; der CoinDesk 100 ist zu gleichen Teilen aufgeteilt: 50 Werte höher und 50 Werte niedriger.
Über 24 Stunden verlor es rund 1 %; nach einem Hoch von 84.400 $ während der US-Sitzung am Dienstag. Seit dem gescheiterten Ausbruchsversuch bei 87.300 $ am 21. September konsolidiert es nun.
Der Altcoin-Season-Index von CoinMarketCap liegt bei 61/100, klar im bullischen Bereich und seit dem fünften aufeinanderfolgenden Tag über 60 — ein Niveau, das seit mehr als drei Monaten nicht erreicht wurde.
Nachhaltige Breite ist das Signal
Ein einzelner Tag über 60 ist Rauschen. Fünf ist ein Muster.
Der Index misst, wie viele der Top-100-Tokens in einem rollierenden Zeitraum Bitcoin outperformen. So erfasst er Breite statt der Bewegung eines einzelnen Tokens. Das Niveau halten, während sich Bitcoin konsolidiert, deutet auf Rotation statt auf einen allgemeinen Marktschub hin.
Das baut sich bereits seit über einer Woche auf. Bitcoins Anteil an der gesamten Marktbewertung rutschte am 22. September auf rund 57% von 59,2% zu Monatsanfang.
Leverage entzieht weiterhin Liquidität
Das Bild bei den Derivaten wird weiterhin dünner.
Liquidationen halbierten sich ungefähr auf 196 Millionen US-Dollar von 389 Millionen US-Dollar. Das Open Interest sank auf 147 Milliarden US-Dollar von nahezu 150 Milliarden US-Dollar vor zwei Tagen, und das Volumen fiel laut CoinGlass um 16,9% auf 181 Milliarden US-Dollar. Das Verhältnis von Taker Long/Short-Volumen ist für den zweiten Tag ausgeglichen.
Das Open Interest bei Bitcoin-Futures fiel auf 625.000 BTC, den niedrigsten Stand seit dem 1. Januar, von 644.000 gestern und 650.000 am Vortag.
Dieser Rückgang begann im Juni, während der Preis von 57.000 US-Dollar auf über 80.000 US-Dollar stieg – ein Hinweis darauf, dass der Rallye-Boom eher aus dem Spot-Handel kam als aus gehebelten Positionen.
Die Aussage braucht eine Einschränkung. CryptoQuant schätzt, dass die Spot-Nachfrage nach Bitcoin in den vergangenen 30 Tagen um etwa 170.000 BTC geschrumpft ist, und dieses Maß hat sich verschlechtert, während der Preis stieg. Sinkendes Futures-Open-Interest zeigt zwar, dass Leverage nicht der Treiber war; allein daraus lässt sich jedoch kein Netto-Spot-Aufbau belegen.
Das Open Interest bei Ether-Futures fiel auf etwa 13,08 Millionen ETH, den niedrigsten Stand seit Anfang März. Bei Solana- und XRP-Futures ist kaum Aktivität zu erkennen.
Zwei Tokens zeigen gegensätzliche Leverage-Muster
PUMP sprang in 24 Stunden um fast 16%, der beste Wert unter den Top 100, wobei das Open Interest bei Futures parallel dazu anstieg.
Frisches Geld, das hinter einem Token mit Leverage herjagt, markiert tendenziell kurzfristige Hochs, wenn sich das Muster über spekulative Namen wiederholt.
HBAR lief umgekehrt. Der Kurs fiel um 16% über 24 Stunden, während das Open Interest bei Futures auf neue Höchststände kletterte; die Funding Rates wurden von knapp über null vor zwei Tagen ins Negative gedreht. Das 24-Stunden-Open-Interest-adjustierte CVD ist bei den großen Werten am negativsten.
Händler könnten long gehaltene Spotbestände gegen einen stärkeren Rückgang absichern, statt sich tatsächlich eindeutig short zu positionieren. Funding- und CVD-Daten können jedoch nicht zwischen beidem unterscheiden.
POL und CAKE haben beide stark negative Funding-Konditionen, was bedeutet, dass Shorts dafür zahlen, ihre Positionen zu halten.
QNT erholte sich nach dem Kollaps am Montag um 14%
Interoperabilitäts-Tokens führten die Gewinnerliste an. Quant stieg seit Mitternacht um 7,5% für einen Zuwachs von 14% innerhalb von 24 Stunden – der größte Anstieg im CoinDesk 100.
Das folgt auf Montag, als QNT mehr als 40% von seinem Hoch verlor und kurz nach einem morgendlichen Anstieg, der den Token verdoppelt hatte, unter 200 USDT durchbrach.
LayerZero stieg in demselben Zeitraum um 13%. Bonk legte um 5,9% zu und dogwifhat um 3,4%, da Memecoins besser abschnitten. PUMP rutschte seit Mitternacht zwar um 2,7%, hielt aber dennoch einen 14%igen Gewinn über 24 Stunden.
DeFi spaltet sich nach der Aave-Burn-Spekulation
Der CoinDesk-DeFi-Index fiel um 2,3% – die schwächste Performance in der Indexfamilie.
Aave zog sich um 4,4% zurück, nachdem es die Gewinne von Dienstag angeführt hatte: Nach einer Spekulation über einen Token-Burn sprang es um 11%. Uniswap und Ondo verbuchten kleinere Verluste.
Curve stieg um 3,6%, und die liquid-staking-Tokens Lido und Ethena legten jeweils um 1,8% zu.
Ein Sektor, der bei einem Katalysator für einen einzelnen Namen Rallye macht und sich am nächsten Tag aufspaltet, handelt die Story statt den Sektor.
Renditen setzen weiterhin Extremwerte, während Rohöl zurückweicht
Traditionelle Märkte waren fester, trotz der Bewegung bei Anleihen: S&P-500-Futures lagen um 0,27% im Plus und der Stoxx 600 um 0,74%.
Die Rendite der 30-jährigen US-Treasuries überschritt am Dienstag 5,6%, den höchsten Stand seit Juni 2002; die 10-jährige Rendite erreichte ein neues Allzeithoch von 2007 nahe 5,3%.
Brent wurde nach dem Rückgang am Dienstag bei 96,43 US-Dollar gehandelt – deutlich unter der 100-Dollar-Marke, die den Krypto-Verkaufsschock von Montag begleitet hatte. Das ist wichtig für das Argument zur Inflation: Rohöl hat die Bewegung zurückgegeben, die diese neuen Erwartungen an eine Zinserhöhung in diesem Monat ausgelöst hatte, selbst während sich die langfristigen Renditen weiterhin auf neue Extremwerte zubewegen.
Die Volatilität bleibt eingedämmt. Die Indizes zur impliziten 30-Tage-Volatilität von Bitcoin und Ether blieben die ganze Woche ruhig. Die Trader preisten geordnete Märkte ein, trotz steigender Renditen, eines stärkeren Dollars und schwächerem Gold.
Der Handel mit PCE kommt vor der Eröffnung an der Wall Street, wobei Micron nach Handelsschluss Ergebnisse veröffentlicht