Kalshi führt laut Reuters fortgeschrittene Gespräche, um rund 1 Milliarde US-Dollar zu beschaffen – bei einer Bewertung nahe 40 Milliarden US-Dollar. Das wäre fast eine Verdopplung der Preisbewertung im Mai.
Kalshi, eine US-Börse für den Handel mit realen Ereignis-Ergebnissen, würde seit Mai etwa 18 Milliarden US-Dollar an Wert gewinnen – ein Anstieg von rund 82%.
Was die Kalshi-Bewertung für den Umsatz bedeutet
Tiger Global und Dragoneer Investment Group gehören zu den gemeldeten Investoren. Sequoia Capital und Wellington Management verhandeln darüber, die Finanzierungsrunde anzuführen.
Sacra, ein Unternehmen für Research im Bereich Private Markets, schätzt, dass Kalshi im Juni 3,5 Milliarden US-Dollar an annualisierten Umsätzen erzielt hat. Das liegt im Vergleich zu 735 Millionen US-Dollar im Jahr 2025. Bei 40 Milliarden US-Dollar impliziert die Schätzung ein Vielfaches von etwa dem 11-Fachen des Umsatzes.
Die eigene Offenlegung von Kalshi im Mai fiel bescheidener aus und stellte einen annualisierten Umsatz von über 1,5 Milliarden US-Dollar in Aussicht.
Sacra berechnet, dass der Sportwettenbetreiber DraftKings mit etwa dem 2,1-Fachen des Umsatzes bewertet wird. Sportwettenverträge machen jedoch ungefähr 80 % des Volumens von Kalshi aus.
Das DraftKings-Multiple bei 40 Milliarden US-Dollar zu erreichen, würde etwa 19 Milliarden US-Dollar an jährlichem Umsatz erfordern. Das ist mehr als das Fünffache von Sacras Schätzung für Juni.
Anleger scheinen ein anderes Geschäftsmodell einzupreisen. Reuters berichtet, Kalshi wolle zu einer Multi-Asset-Handelsplattform werden. Das würde es mit der Derivatebörse CME Group und der Intercontinental Exchange aufnehmen – dem Mutterkonzern der New York Stock Exchange.
Auch der Wettbewerb verschärft sich. Polymarket strebt separat 1 Milliarde US-Dollar an, und Sacra sagt, dass Robinhood inzwischen einige seiner wichtigsten Weltcup-Verträge über die eigene Börse routet. Reuters ergänzt, dass Kalshi im vergangenen Jahr Marktanteile von Polymarket gewonnen habe – gestützt auf die Daten von Dune Analytics.
Regulierung könnte das Multiple festlegen
Auch die Überwachung nimmt zu. US-Senator Adam Schiff und andere Gesetzgeber haben laut Reuters Bedenken zum Anlegerschutz in Bezug auf Prognosemärkte geäußert.
Der Ausschuss für Aufsicht des US-Repräsentantenhauses untersucht seit Mai Insiderhandel bei Prognosemärkten, und Kalshi gehörte zu den ersten Zielen.
Kalshi ist außerdem mit Vorwürfen wegen Wash Trading konfrontiert worden, die das Unternehmen bestreitet. Es gab erste Gespräche über einen Börsengang (IPO) in den kommenden Jahren, wodurch sein Umsatzmultiplikator einer genauen Prüfung durch den öffentlichen Kapitalmarkt unterliegen würde.
Reuters berichtet, dass die Runde voraussichtlich innerhalb von Wochen abgeschlossen werden dürfte. Die endgültigen Konditionen könnten zeigen, ob Anleger Kalshi als regulierte Börse einstufen oder als schnell wachsendes Sportwettgeschäft.