Auf der jüngsten Sitzung der Reserve Bank of Australia (RBA) hat der Gouverneur Philip Lowe den Leitzins von 4,35 % auf ein 15-Jahres-Hoch von 4,6 % angehoben. Allerdings wurden durch die begleitende geldpolitische Erklärung keine klaren hawkischen Signale freigesetzt; Lowe äußerte sogar die Erwartung, dass vier weitere Zinserhöhungen in diesem Jahr bereits ausreichen dürften, um die Inflation einzudämmen.
Diese Aussage löste unmittelbar Wetten der globalen Kapitalmärkte auf ein mögliches Ende des australischen Straffungszyklus aus. Große institutionelle Investoren wie Schroders und Franklin Templeton haben bereits damit begonnen, kräftig in australische Staatsanleihen mit Laufzeiten von 2 bis 3 Jahren einzusteigen. Vor dem Hintergrund, dass die lokale Arbeitslosenquote nahe an ihrem höchsten Stand der letzten fünf Jahre liegt und sich der Immobilienmarkt deutlich abkühlt, zwingt der nachlassende Schwung der Konjunktur die Notenbank dazu, den Preis weiterer Zinserhöhungen neu abzuwägen.
Aus makroökonomischer Sicht bedeutet das zögerliche Verhalten mehrerer Notenbanken angesichts des wirtschaftlichen Gegenwinds nicht automatisch, dass der Übergang in einen Lockerungszyklus nahtlos vonstattengehen wird. Die verzögerte Wirkung eines Hochzinsumfelds auf die Realwirtschaft wird bereits sichtbar. Der Anstieg der Renditen bei Anleihen spiegelt dabei vor allem eine Zunahme der Vorsicht wider – weniger eine vollständige Erholung der Fundamentaldaten.
Für Krypto-Assets gilt: Die Schatten einer Rezession, die aus dem Zusammenspiel von Wachstumsstagnation der großen Volkswirtschaften und dem nahenden Ende der Straffung entsteht, kann kurzfristig keine nachhaltige Risikobereitschaft liefern. Solange die makroökonomische Liquidität nicht wirklich in eine substanzielle Lockerung umschlägt, dürften riskante Assets wie $BTC weiterhin unter Liquiditätsdruck leiden; Anleger sollten außerdem das Risiko von Bewertungsanpassungen infolge von „Recession Trades“ im Blick behalten.📊
#InterestRates #CentralBanks #MacroEconomy
Diese Aussage löste unmittelbar Wetten der globalen Kapitalmärkte auf ein mögliches Ende des australischen Straffungszyklus aus. Große institutionelle Investoren wie Schroders und Franklin Templeton haben bereits damit begonnen, kräftig in australische Staatsanleihen mit Laufzeiten von 2 bis 3 Jahren einzusteigen. Vor dem Hintergrund, dass die lokale Arbeitslosenquote nahe an ihrem höchsten Stand der letzten fünf Jahre liegt und sich der Immobilienmarkt deutlich abkühlt, zwingt der nachlassende Schwung der Konjunktur die Notenbank dazu, den Preis weiterer Zinserhöhungen neu abzuwägen.
Aus makroökonomischer Sicht bedeutet das zögerliche Verhalten mehrerer Notenbanken angesichts des wirtschaftlichen Gegenwinds nicht automatisch, dass der Übergang in einen Lockerungszyklus nahtlos vonstattengehen wird. Die verzögerte Wirkung eines Hochzinsumfelds auf die Realwirtschaft wird bereits sichtbar. Der Anstieg der Renditen bei Anleihen spiegelt dabei vor allem eine Zunahme der Vorsicht wider – weniger eine vollständige Erholung der Fundamentaldaten.
Für Krypto-Assets gilt: Die Schatten einer Rezession, die aus dem Zusammenspiel von Wachstumsstagnation der großen Volkswirtschaften und dem nahenden Ende der Straffung entsteht, kann kurzfristig keine nachhaltige Risikobereitschaft liefern. Solange die makroökonomische Liquidität nicht wirklich in eine substanzielle Lockerung umschlägt, dürften riskante Assets wie $BTC weiterhin unter Liquiditätsdruck leiden; Anleger sollten außerdem das Risiko von Bewertungsanpassungen infolge von „Recession Trades“ im Blick behalten.📊
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