Der 30-jährige Hypothekenzins liegt heute bei 5,58 %. Das ist nur einen Basispunkt von den Werten aus dem Jahr 2002 entfernt.

Wir haben im Grunde zwei Jahrzehnte Erschwinglichkeit im Wohnungsmarkt in weniger als drei Jahren zurückgedreht. Das Tempo ist wichtiger als das Niveau – die meisten Eigenheimbesitzer haben Zinsen unter 4 % gesichert und verkaufen nicht. Das Angebot bleibt eingefroren, Erstkäufer werden aus dem Markt gedrängt, und der Immobilienmarkt steckt fest.

Das ist nicht nur eine Zinsgeschichte. Es ist eine Liquiditätsfalle im Wohnimmobilienmarkt.