#EarningsSeason | $MU : Der 86%-Margen-Test
Microns Ergebnisse zum Geschäftsjahr 2026, Q4 (per 30. Sept.) gehen weniger darum, nur die Erwartungen zu übertreffen, sondern vielmehr darum, ob der aktuelle Memory-Superzyklus einen weiteren großen Schritt nach oben tragen kann.
Micron erzielte im Q3 einen Umsatz von 41,46 Mrd. $, deutlich höher als die 23,86 Mrd. $ in Q2, während die Bruttomarge bei rund 84,6% lag. Für Q4 gab das Management eine Umsatzprognose von 50 Mrd. $ ± 1 Mrd. $, eine Bruttomarge von ~86% und 31 ± 1 Non-GAAP EPS aus.
Allein diese Guidance setzt eine sehr hohe Messlatte:
41,46 Mrd. $ → 50 Mrd. $ Umsatz
≈ 20,6% sequenzielles Wachstum
~84,6% → ~86% Bruttomarge
≈ +1,4 Prozentpunkte
Die größere Story sind HBM und die KI-Infrastruktur. Micron sagt, dass sein HBM4 bereits in hochvolumigen Auslieferungen für seinen führenden Kunden steckt, während die Entwicklung von HBM4E läuft; mit einer Serienproduktion wird für 2027 gerechnet.
Auch das Angebotsbild ist entscheidend. Samsung sagte heute, dass HBM nächstes Jahr fast 30% der globalen DRAM-Wafer-Kapazität ausmachen könnte, gegenüber aktuell rund 20%. Da HBM und Standard-DRAM dieselbe Wafer-Kapazität nutzen, kann eine größere HBM-Allokation die konventionelle DRAM-Versorgung stärker verknappen.
Mein Trading-Plan ist daher simpel: Ich werde die erste Kerze nach den Earnings nicht hinterherjagen. Ich will drei Dinge zusammen sehen:
1️⃣ Umsatz: Übertrifft $MU den Umsatztrend oder trifft das Unternehmen nur die 50-Mrd.-$-Guidance?
2️⃣ Marge: Kann Micron die Zielgröße von ~86% tatsächlich halten oder übertreffen?
3️⃣ Ausblick FY2027: Signalisiert das Management, dass die Nachfrage nach KI/HBM und die Preiskraft weiter anhalten?
Wenn die Earnings zwar schlagen, aber die FY2027-Kommentare einen Margendruck zeigen, sagen die Schlagzeilenzahlen möglicherweise nicht die ganze Wahrheit.
Für mich ist die entscheidende Frage nicht: „Hat Micron ein starkes Quartal?“
Sondern:
Kann ein Umfeld mit 86%+ Bruttomarge nachhaltig werden, während der Memory-Superzyklus in seine nächste Phase übergeht?
Das werde ich beobachten, bevor ich meine $MU -Position anpasse.
#EarningsSeason #LearnWithFatima
Mit Micron, das für Q4 rund ~86% Bruttomarge bei 50 Mrd. $ Umsatz in Aussicht stellt: Kann die HBM-Nachfrage und ein knapper DRAM-Markt die Margen über 86% durch FY2027 hinweg aufrechterhalten – trotz Wettbewerb und Kapazitätserweiterung?
Microns Ergebnisse zum Geschäftsjahr 2026, Q4 (per 30. Sept.) gehen weniger darum, nur die Erwartungen zu übertreffen, sondern vielmehr darum, ob der aktuelle Memory-Superzyklus einen weiteren großen Schritt nach oben tragen kann.
Micron erzielte im Q3 einen Umsatz von 41,46 Mrd. $, deutlich höher als die 23,86 Mrd. $ in Q2, während die Bruttomarge bei rund 84,6% lag. Für Q4 gab das Management eine Umsatzprognose von 50 Mrd. $ ± 1 Mrd. $, eine Bruttomarge von ~86% und 31 ± 1 Non-GAAP EPS aus.
Allein diese Guidance setzt eine sehr hohe Messlatte:
41,46 Mrd. $ → 50 Mrd. $ Umsatz
≈ 20,6% sequenzielles Wachstum
~84,6% → ~86% Bruttomarge
≈ +1,4 Prozentpunkte
Die größere Story sind HBM und die KI-Infrastruktur. Micron sagt, dass sein HBM4 bereits in hochvolumigen Auslieferungen für seinen führenden Kunden steckt, während die Entwicklung von HBM4E läuft; mit einer Serienproduktion wird für 2027 gerechnet.
Auch das Angebotsbild ist entscheidend. Samsung sagte heute, dass HBM nächstes Jahr fast 30% der globalen DRAM-Wafer-Kapazität ausmachen könnte, gegenüber aktuell rund 20%. Da HBM und Standard-DRAM dieselbe Wafer-Kapazität nutzen, kann eine größere HBM-Allokation die konventionelle DRAM-Versorgung stärker verknappen.
Mein Trading-Plan ist daher simpel: Ich werde die erste Kerze nach den Earnings nicht hinterherjagen. Ich will drei Dinge zusammen sehen:
1️⃣ Umsatz: Übertrifft $MU den Umsatztrend oder trifft das Unternehmen nur die 50-Mrd.-$-Guidance?
2️⃣ Marge: Kann Micron die Zielgröße von ~86% tatsächlich halten oder übertreffen?
3️⃣ Ausblick FY2027: Signalisiert das Management, dass die Nachfrage nach KI/HBM und die Preiskraft weiter anhalten?
Wenn die Earnings zwar schlagen, aber die FY2027-Kommentare einen Margendruck zeigen, sagen die Schlagzeilenzahlen möglicherweise nicht die ganze Wahrheit.
Für mich ist die entscheidende Frage nicht: „Hat Micron ein starkes Quartal?“
Sondern:
Kann ein Umfeld mit 86%+ Bruttomarge nachhaltig werden, während der Memory-Superzyklus in seine nächste Phase übergeht?
Das werde ich beobachten, bevor ich meine $MU -Position anpasse.
#EarningsSeason #LearnWithFatima
Mit Micron, das für Q4 rund ~86% Bruttomarge bei 50 Mrd. $ Umsatz in Aussicht stellt: Kann die HBM-Nachfrage und ein knapper DRAM-Markt die Margen über 86% durch FY2027 hinweg aufrechterhalten – trotz Wettbewerb und Kapazitätserweiterung?
🟢 A. Strong HBM
50%
🟡 B. Margin Normalizes
10%
🔴 C. Supply Pressure
30%
⚪ D. Unclear Outlook
10%
10 Stimmen • Abstimmung beendet