Bitcoin macht zu Beginn des Quartals scheinbar Unvorstellbares wahr: Es übertrifft Gold, selbst während steigende Renditen das Metall schwächen. Die Kursentwicklung deutet laut CoinDesk auf eine mögliche Rally bis zur Marke von 100.000 US-Dollar hin. Gold fiel am Montag nahezu 4%, nachdem länger laufende Renditen ihr höchstes Niveau seit 2007 erreicht und den US-Dollar-Index gestützt hatten. Dieser Index ist um 2,7% von 98,78 auf nahe 101,50 gestiegen, seit dem 9. September. Bitcoin hingegen rutschte am Montag nur um 1% und berührte kurz Tiefs nahe 82.500 US-Dollar, bevor es sich auf rund 84.000 US-Dollar erholte. Die Widerstandsfähigkeit reicht weit über einen einzelnen Tag hinaus: Bitcoin ist in diesem Quartal um mehr als 40% gestiegen und lässt damit Gold, den S&P 500 und praktisch alle anderen großen Anlageklassen weit hinter sich. Es hält sich in den 80.000er-Bereichen und oberhalb seiner Hochs aus dem Mai, selbst als der Aufwärtstrend allmählich abkühlt.

Der Kursanstieg über 80.000 US-Dollar hat laut dem globalen Makro-Direktor von Fidelity Investments, Jurrien Timmer, einen „Double-Bottom-Breakout“ ausgelöst – ein Muster, das einen bullischen Trend bestätigt und den Weg für 100.000 US-Dollar ebnet. „Bitcoin wirkt hier besonders interessant, weil es eine entscheidende Widerstandszone bei 80.000 US-Dollar angreift. Wenn es sie durchbricht, bestätigt das einen Double Bottom mit Kursziel 100.000“, schrieb Timmer am Freitag auf X. Ein Double Bottom ähnelt dem Buchstaben W: Zwei Einbrüche auf ungefähr demselben Niveau zeigen, dass Käufer zweimal eingreifen, wobei der mittlere Gipfel als Widerstand fungiert; ein Ausbruch darüber deutet darauf hin, dass den Verkäufern die Kraft ausgegangen ist. Timmeres Chart zeigt Bitcoins zwei Tiefs in diesem Jahr bei 60.033 und 57.742 US-Dollar, wobei der mittlere Gipfel nahe bei 82.800 liegt. Chartmuster seien jedoch keine Garantie, warnte CoinDesk, denn Ausbrüche schlugen oft fehl und verfangen Käufer, die ihnen hinterherlaufen.

Das bullische Szenario passt dazu, dass Optionshändler auf weitere Gewinne positionieren. Bei Deribit ist die 90.000-US-Dollar-Call-Option die beliebteste Bitcoin-Optionswette mit 2,45 Milliarden US-Dollar an offenem Interesse; gefolgt von der 95.000-US-Dollar-Call-Option mit 2,33 Milliarden und der 100.000-US-Dollar-Call-Option mit 1,79 Milliarden. Die Positionierung kann sich schnell drehen, wenn sich Trends ändern, so CoinDesk. An anderer Stelle sehen einige Analysten die Rendite der US-Staatsanleihen mit zehnjähriger Laufzeit – zuletzt nahe 6% im Jahr 2000 – wieder dorthin tendieren; CoinDesk argumentierte jedoch, dass das nicht zwangsläufig ein Problem für Bitcoin bedeuten muss. Bitcoin ist außerdem auf dem Weg, eine saisonale Serie von zehn Jahren zu durchbrechen: Seit 2013 wurde auf jeden positiven August ein negativer September gefolgt – und ein positiver Schlusskurs würde ihm drei Monate in Folge mit Gewinnen von Juli bis September bringen.