The US 10-year Treasury yield surging to 5.23% in late September 2026, its highest level since 2007.發生時間表現情況，利率上升時 $BTC 的負相關一度接近極端。
2022 年 Fed 激進升息週期：10Y 殖利率從約 1.5–2% 一路攀升至超過 4%。BTC 從 2021 年底約 6.9 萬美元高點跌至約 1.5–2 萬美元（跌幅約 70%+），$ETH 跌幅更大（約 75–80%）。流動性緊縮與風險偏好下降是主要宏觀背景。
2018 年 Fed 升息 + 量化緊縮（QT）：10Y 殖利率升至約 3.2% 高點附近。BTC 從約 2 萬美元高點跌至約 3,200–3,700 美元（跌幅約 80%），ETH 也大幅回檔。機會成本上升是重要因素。
正面
10Y 殖利率上升期間， 2013 從約 1.75% 升至 3%、2016–2018 從約 1.8% 升至 3%+，BTC 出現大幅上漲分別從十多美元到千美元級、從數百美元到近 2 萬美元。
什麼時候會降下來？
歷史上 10Y 殖利率在升息週期結束後、通膨明顯回落、或經濟放緩/衰退風險升高時，通常會回落
2022 年 Fed 激進升息週期：10Y 殖利率從約 1.5–2% 一路攀升至超過 4%。BTC 從 2021 年底約 6.9 萬美元高點跌至約 1.5–2 萬美元（跌幅約 70%+），$ETH 跌幅更大（約 75–80%）。流動性緊縮與風險偏好下降是主要宏觀背景。
2018 年 Fed 升息 + 量化緊縮（QT）：10Y 殖利率升至約 3.2% 高點附近。BTC 從約 2 萬美元高點跌至約 3,200–3,700 美元（跌幅約 80%），ETH 也大幅回檔。機會成本上升是重要因素。
正面
10Y 殖利率上升期間， 2013 從約 1.75% 升至 3%、2016–2018 從約 1.8% 升至 3%+，BTC 出現大幅上漲分別從十多美元到千美元級、從數百美元到近 2 萬美元。
什麼時候會降下來？
歷史上 10Y 殖利率在升息週期結束後、通膨明顯回落、或經濟放緩/衰退風險升高時，通常會回落
