Was ein Stablecoin-Freeze tatsächlich bewirkt
Ein Senatsausschuss hat diese Woche seine Erkenntnisse zu Iran-verknüpften Stablecoin-Überweisungen an das Finanzministerium und das Justizministerium weitergeleitet, und der Emittent von USDT antwortete mit eigenen Zahlen. Drei Mechanismen verdienen eine Trennung.
1) Ein Freeze ist ein Ledger-Schreibvorgang seitens des Emittenten, keine Netzwerkregel. Tether zufolge hat es in diesem Jahr etwa 550 Millionen US-Dollar an mit dem Iran verknüpftem USDT eingefroren, darunter etwa 344 Millionen US-Dollar über zwei Adressen im April und über 130 Millionen US-Dollar über vier Wallets im Juli. Diese Möglichkeit besteht, weil der Token eine Forderung gegenüber einem Verpflichteten (Obligor) darstellt. Ein Instrument ohne solchen Verpflichteten hat überhaupt keinen vergleichbaren Schalter.
2) Die Einheit der Durchsetzung ist eine Adresse, nicht eine Person. Die Zuordnung einer Wallet zu einer sanktionierten Partei wird off-chain von Ermittlern erstellt; das Ledger führt nur das Ergebnis aus. Eine kumulierte Freeze-Zahl ist also ein nachlaufender Bestand an „verwaisten“ Guthaben, und es handelt sich um die eigene Zahl des Emittenten, nicht um ein unabhängiges Maß für verhinderte Flüsse.
3) Die Feststellung, dass 84 % der 846 markierten Wallets nahezu ausschließlich in einem einzigen Token Transaktionen durchgeführt haben, ist zunächst eine Aussage über Exit-Liquidität. Einschränkende Flüsse sammeln sich dort, wo der tiefste Off-Ramp sitzt—also in der Marktstruktur, bevor sie zur Politik wird.
Worauf zu achten ist: Ob aus einer Weiterleitung eine Benennung (Designation) wird, denn eine Benennung ist das, was Dritte bindet.
Keine Finanzberatung. Machen Sie Ihre eigene Recherche.
#Stablecoin #Regulation
Ein Senatsausschuss hat diese Woche seine Erkenntnisse zu Iran-verknüpften Stablecoin-Überweisungen an das Finanzministerium und das Justizministerium weitergeleitet, und der Emittent von USDT antwortete mit eigenen Zahlen. Drei Mechanismen verdienen eine Trennung.
1) Ein Freeze ist ein Ledger-Schreibvorgang seitens des Emittenten, keine Netzwerkregel. Tether zufolge hat es in diesem Jahr etwa 550 Millionen US-Dollar an mit dem Iran verknüpftem USDT eingefroren, darunter etwa 344 Millionen US-Dollar über zwei Adressen im April und über 130 Millionen US-Dollar über vier Wallets im Juli. Diese Möglichkeit besteht, weil der Token eine Forderung gegenüber einem Verpflichteten (Obligor) darstellt. Ein Instrument ohne solchen Verpflichteten hat überhaupt keinen vergleichbaren Schalter.
2) Die Einheit der Durchsetzung ist eine Adresse, nicht eine Person. Die Zuordnung einer Wallet zu einer sanktionierten Partei wird off-chain von Ermittlern erstellt; das Ledger führt nur das Ergebnis aus. Eine kumulierte Freeze-Zahl ist also ein nachlaufender Bestand an „verwaisten“ Guthaben, und es handelt sich um die eigene Zahl des Emittenten, nicht um ein unabhängiges Maß für verhinderte Flüsse.
3) Die Feststellung, dass 84 % der 846 markierten Wallets nahezu ausschließlich in einem einzigen Token Transaktionen durchgeführt haben, ist zunächst eine Aussage über Exit-Liquidität. Einschränkende Flüsse sammeln sich dort, wo der tiefste Off-Ramp sitzt—also in der Marktstruktur, bevor sie zur Politik wird.
Worauf zu achten ist: Ob aus einer Weiterleitung eine Benennung (Designation) wird, denn eine Benennung ist das, was Dritte bindet.
Keine Finanzberatung. Machen Sie Ihre eigene Recherche.
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