$#anthropic-Prospekt oder Bewertung über 2 Billionen Dollar 2 trillion valuation, $42 billion loss, and a $5180 billion compute wager: Wie sollten wir Anthropic’s IPO einordnen?
Zuerst: die Zahlen in den Büchern betrachten. Letztes Jahr betrug der Umsatz 4,6 Milliarden Dollar, ein Anstieg um das 12-Fache – beeindruckend. Doch die operativen Verluste beliefen sich auf 8 Milliarden Dollar. Die Ausgaben für Compute lagen bei 7,3 Milliarden; für jeden verdienten Dollar werden 1,6 Dollar verbrannt. Sie haben 20,3 Milliarden Dollar an Barmitteln, die bei dieser Burn-Rate nicht lange reichen.
Das eigentliche Risiko kommt später: In den nächsten Jahren sind für compute-bezogene Ausgaben zugesagt 5180 Milliarden Dollar – das 112-Fache des jährlichen Umsatzes. Das ist kein Betrieb eines Unternehmens; das ist eine Wette auf die gesamte Beteiligung in die Zukunft.
Eine Bewertung von 2 Billionen Dollar bedeutet, dass der Umsatz von 2025 mit dem 436-Fachen bewertet würde. Um diesen Preis zu rechtfertigen, müsste der Umsatz bis 2028 auf 190–200 Milliarden Dollar steigen. In drei Jahren – eine Ausweitung um über das 40-Fache. Glaubst du das?
Zuerst: die Zahlen in den Büchern betrachten. Letztes Jahr betrug der Umsatz 4,6 Milliarden Dollar, ein Anstieg um das 12-Fache – beeindruckend. Doch die operativen Verluste beliefen sich auf 8 Milliarden Dollar. Die Ausgaben für Compute lagen bei 7,3 Milliarden; für jeden verdienten Dollar werden 1,6 Dollar verbrannt. Sie haben 20,3 Milliarden Dollar an Barmitteln, die bei dieser Burn-Rate nicht lange reichen.
Das eigentliche Risiko kommt später: In den nächsten Jahren sind für compute-bezogene Ausgaben zugesagt 5180 Milliarden Dollar – das 112-Fache des jährlichen Umsatzes. Das ist kein Betrieb eines Unternehmens; das ist eine Wette auf die gesamte Beteiligung in die Zukunft.
Eine Bewertung von 2 Billionen Dollar bedeutet, dass der Umsatz von 2025 mit dem 436-Fachen bewertet würde. Um diesen Preis zu rechtfertigen, müsste der Umsatz bis 2028 auf 190–200 Milliarden Dollar steigen. In drei Jahren – eine Ausweitung um über das 40-Fache. Glaubst du das?