Diese Nachricht ist eigentlich ein bisschen seltsam.. Bitcoin ist um weniger als 1% gefallen, steht stabil über 83.000, ohne große Bewegung.. Aber in derselben Marktstimmung gibt es eine Zahl, die nicht stimmt — der Crypto-Sentiment-Index liegt bei 74, nur ein bisschen von „extreme Gier“ entfernt, während die Börse seit ganzen 20 Tagen in Panik ist..
🏛️ 盘面异动群里说
Die meisten sehen „Bitcoin testet die untere Kante der Spanne von letzter Woche, ZEC bricht um 12% ein, und der Ölpreis steigt wieder“.. Nach dem alten Drehbuch müsste man das als eine ganz normale Korrektur bei riskanten Assets lesen.. Wirklich interessant ist jedoch, aus welcher Röhre der Druck durchkommt..
Es ist nicht, dass die Krypto-Szene sich selbst das Problem macht.. Es ist diese Linie, die man seit 2007 nicht mehr gesehen hat — die Rendite von US-Staatsanleihen mit zehnjähriger Laufzeit, die ein Hoch von 5,25% erreicht hat.. Dieser Satz übersetzt sich zu: Du musst nichts tun, leg dich hin und nimm 5,25%.. Geld ohne Risiko wird teurer, und die Haltekosten für alle nicht verzinslichen Assets werden entsprechend nach oben gezogen. Bitcoin ist dabei nur das auffälligste Asset in dieser Reihe..
Noch interessanter ist der Ölpreis.. Brent steigt wieder um mehr als einen Prozentpunkt, nähert sich 107, und geht schon den zweiten Tag nach oben.. Steigt Öl im Preis, füttert das die Inflation; wenn die Inflation heiß wird, fängt der Markt sofort an, weitere Zinserhöhungen durch die Fed einzupreisen.. Daher ist es jetzt nicht die eigene Erzählung der Krypto-Szene, die die Kurse drückt, sondern der Preis des Geldes selbst, der nach oben geht..
Hier wird es ein wenig aufschlussreich.. Am selben Tag führt ZEC die Verlierer an — ein Tagesminus von 12%.. Dieser Coin ist im Jahresverlauf um 2300% gestiegen, die stärkste Aktie im ganzen Markt.. Und was heute steigt, sind stattdessen kleine Werte wie GRT (+18%) und IMX (+10%).. Das ist nicht „gegen eine Phase/Branche“. Das ist der Export von Gewinnmitnahmen, die sich die breiteste Tür suchen: Wer am stärksten gestiegen ist, wird zuerst verkauft..
Darum sollte man eigentlich auf die Zahl vom Mittwoch schauen: den PCE, den von der Fed am stärksten beachteten Inflationsmaßstab.. Wenn die Daten eher zu heiß ausfallen, werden Zinserhöhungserwartungen weiter aufgestockt, die Renditen noch höher gedrückt — und erst die Marke von 80.000 ist wirklich der Test.. Die beiden Linien, die der Markt aktuell zeichnet, sind auch ziemlich klar: Wenn 80.000 fortgesetzt unterschritten wird, heißt das, dass man kurzzeitig nicht drüberkommt; erst wenn man wieder über 90.000 zurückkommt, zählt die Dynamik als zurück..
Aber meiner Meinung nach ist die Position bei 83.000 an sich nicht so entscheidend.. Wirklich zweifelhaft ist die Zahl 74.. Wenn man wirklich in der späten Phase eines Bullenmarkts wäre, sollte die Gier dann auftreten, wenn die Liquidität locker ist — nicht, wenn die zehnjährige US-Anleiherendite bei 5,25% liegt.. Ein Markt bleibt bei hohen Zinsen extrem optimistisch, der andere Markt gerät im selben makroökonomischen Umfeld für 20 Tage in Panik — beide können nicht gleichzeitig recht haben..
Sobald der Sentiment-Index anfängt, gemeinsam mit den Renditen nach unten zu gehen, ist dann der Moment, in dem der Krypto-Markt das Wort „Angst“ neu einpreist.. Und dieser Tag wird höchstwahrscheinlich nicht mit dem K-Linien-Chart anfangen, sondern zuerst von der Anleiheseite herüberkommen..
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Die meisten sehen „Bitcoin testet die untere Kante der Spanne von letzter Woche, ZEC bricht um 12% ein, und der Ölpreis steigt wieder“.. Nach dem alten Drehbuch müsste man das als eine ganz normale Korrektur bei riskanten Assets lesen.. Wirklich interessant ist jedoch, aus welcher Röhre der Druck durchkommt..
Es ist nicht, dass die Krypto-Szene sich selbst das Problem macht.. Es ist diese Linie, die man seit 2007 nicht mehr gesehen hat — die Rendite von US-Staatsanleihen mit zehnjähriger Laufzeit, die ein Hoch von 5,25% erreicht hat.. Dieser Satz übersetzt sich zu: Du musst nichts tun, leg dich hin und nimm 5,25%.. Geld ohne Risiko wird teurer, und die Haltekosten für alle nicht verzinslichen Assets werden entsprechend nach oben gezogen. Bitcoin ist dabei nur das auffälligste Asset in dieser Reihe..
Noch interessanter ist der Ölpreis.. Brent steigt wieder um mehr als einen Prozentpunkt, nähert sich 107, und geht schon den zweiten Tag nach oben.. Steigt Öl im Preis, füttert das die Inflation; wenn die Inflation heiß wird, fängt der Markt sofort an, weitere Zinserhöhungen durch die Fed einzupreisen.. Daher ist es jetzt nicht die eigene Erzählung der Krypto-Szene, die die Kurse drückt, sondern der Preis des Geldes selbst, der nach oben geht..
Hier wird es ein wenig aufschlussreich.. Am selben Tag führt ZEC die Verlierer an — ein Tagesminus von 12%.. Dieser Coin ist im Jahresverlauf um 2300% gestiegen, die stärkste Aktie im ganzen Markt.. Und was heute steigt, sind stattdessen kleine Werte wie GRT (+18%) und IMX (+10%).. Das ist nicht „gegen eine Phase/Branche“. Das ist der Export von Gewinnmitnahmen, die sich die breiteste Tür suchen: Wer am stärksten gestiegen ist, wird zuerst verkauft..
Darum sollte man eigentlich auf die Zahl vom Mittwoch schauen: den PCE, den von der Fed am stärksten beachteten Inflationsmaßstab.. Wenn die Daten eher zu heiß ausfallen, werden Zinserhöhungserwartungen weiter aufgestockt, die Renditen noch höher gedrückt — und erst die Marke von 80.000 ist wirklich der Test.. Die beiden Linien, die der Markt aktuell zeichnet, sind auch ziemlich klar: Wenn 80.000 fortgesetzt unterschritten wird, heißt das, dass man kurzzeitig nicht drüberkommt; erst wenn man wieder über 90.000 zurückkommt, zählt die Dynamik als zurück..
Aber meiner Meinung nach ist die Position bei 83.000 an sich nicht so entscheidend.. Wirklich zweifelhaft ist die Zahl 74.. Wenn man wirklich in der späten Phase eines Bullenmarkts wäre, sollte die Gier dann auftreten, wenn die Liquidität locker ist — nicht, wenn die zehnjährige US-Anleiherendite bei 5,25% liegt.. Ein Markt bleibt bei hohen Zinsen extrem optimistisch, der andere Markt gerät im selben makroökonomischen Umfeld für 20 Tage in Panik — beide können nicht gleichzeitig recht haben..
Sobald der Sentiment-Index anfängt, gemeinsam mit den Renditen nach unten zu gehen, ist dann der Moment, in dem der Krypto-Markt das Wort „Angst“ neu einpreist.. Und dieser Tag wird höchstwahrscheinlich nicht mit dem K-Linien-Chart anfangen, sondern zuerst von der Anleiheseite herüberkommen..
