Eine Clearingstelle, die nur vorfinanzierte Trades abwickeln darf
Die CFTC hat Coinbase Clearing LLC als Derivate-Clearingorganisation registriert. Das Interessante ist die in der Genehmigung festgeschriebene Begrenzung – nicht die Genehmigung selbst.
1. Erfasst werden vollständig besicherte Futures, Optionen auf Futures und Swaps. Hebel- und margenbasierte Produkte bleiben bei einem externen Clearing-Partner.
2. Diese Grenze verändert, was die Einheit ist. Eine Clearingstelle wird normalerweise nach dem bewertet, was sie mit dem Kreditrisiko macht: Sie tritt zwischen die Gegenparteien, berechnet die Variation Margin über den Tag neu und steht mit einem gepoolten Fonds hinter einem Ausfall. Hebel herausgenommen – und der größte Teil dieser Mechanik hat damit nichts mehr zu tun. Übrig bleibt die Abwicklung.
3. Der zweite Punkt betrifft nicht das Produkt, sondern den Zeitpunkt. Sicherheiten bewegen sich als Stablecoin-Saldo statt als Banküberweisung, daher hört der Bankkalender auf, die bindende Einschränkung zu sein. Eine Position kann sonntags um 3 Uhr morgens aufgestockt werden. Das beseitigt kein Risiko. Es entfernt nur die Ausrede, warum das Risiko noch nicht behoben werden konnte.
4. Die offene Frage ist, ob das zu einer Vorlage wird oder ob es bei einer Ausnahmeregelung für den einfachen Fall bleibt. Vorfinanziertes Clearing war der Teil des Clearings, über den sich niemand Sorgen machte.
Beobachtenswert: ob die Erlaubnis später auf margenbasierte Produkte ausgeweitet wird – und zu welchen Bedingungen für den Default-Fund.
Keine Finanzberatung. Machen Sie Ihre eigene Recherche.
#CryptoNews #Regulation
Die CFTC hat Coinbase Clearing LLC als Derivate-Clearingorganisation registriert. Das Interessante ist die in der Genehmigung festgeschriebene Begrenzung – nicht die Genehmigung selbst.
1. Erfasst werden vollständig besicherte Futures, Optionen auf Futures und Swaps. Hebel- und margenbasierte Produkte bleiben bei einem externen Clearing-Partner.
2. Diese Grenze verändert, was die Einheit ist. Eine Clearingstelle wird normalerweise nach dem bewertet, was sie mit dem Kreditrisiko macht: Sie tritt zwischen die Gegenparteien, berechnet die Variation Margin über den Tag neu und steht mit einem gepoolten Fonds hinter einem Ausfall. Hebel herausgenommen – und der größte Teil dieser Mechanik hat damit nichts mehr zu tun. Übrig bleibt die Abwicklung.
3. Der zweite Punkt betrifft nicht das Produkt, sondern den Zeitpunkt. Sicherheiten bewegen sich als Stablecoin-Saldo statt als Banküberweisung, daher hört der Bankkalender auf, die bindende Einschränkung zu sein. Eine Position kann sonntags um 3 Uhr morgens aufgestockt werden. Das beseitigt kein Risiko. Es entfernt nur die Ausrede, warum das Risiko noch nicht behoben werden konnte.
4. Die offene Frage ist, ob das zu einer Vorlage wird oder ob es bei einer Ausnahmeregelung für den einfachen Fall bleibt. Vorfinanziertes Clearing war der Teil des Clearings, über den sich niemand Sorgen machte.
Beobachtenswert: ob die Erlaubnis später auf margenbasierte Produkte ausgeweitet wird – und zu welchen Bedingungen für den Default-Fund.
Keine Finanzberatung. Machen Sie Ihre eigene Recherche.
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