📰 Der Sicherheitsabstand von Tether, ein Quartal lang direkt um die Hälfte weniger. Ende Juni beliefen sich die Gesamtvermögenswerte auf etwa 187,75 Mrd. US-Dollar, die Gesamtverbindlichkeiten auf etwa 183,64 Mrd. US-Dollar; die Überschussreserven blieben nur noch 4,11 Mrd. US-Dollar übrig. Im März waren es noch 8,23 Mrd. US-Dollar – ein Quartalsrückgang von 50,1 %.
🔥 Diesmal handelt es sich nicht um konzentrierte Rückgaben durch Nutzer. In der gleichen Zeitspanne änderten sich die Verbindlichkeiten nur um 106 Mio. US-Dollar; der größte Druck kommt von einem Rückgang der Bewertungswerte bei Gold und Bitcoin. Die beiden Vermögensarten zusammen kommen auf etwa 24,6 Mrd. US-Dollar – ungefähr das Sechsfache der Überschussreserven. Solange das Gesamtportfolio noch um weitere 17 % schwankt, könnte die Pufferzone von 4,1 Mrd. US-Dollar möglicherweise komplett aufgezehrt werden.
💡 Noch sensibler sind besicherte Darlehen. Tether hatte 2022 zugesagt, solche Kredite auf null zu senken, aber bis Ende Juni 2026 belaufen sich die entsprechenden Darlehen weiterhin auf 13,45 Mrd. US-Dollar – das entspricht dem 3,3-Fachen der Überschussreserven. Auch BDO veröffentlicht keine Angaben zu Kreditnehmern oder zur Art der Sicherheiten; man nennt lediglich, dass diese Kredite überbesichert seien und regelmäßig überwacht würden.
👀 Gleichzeitig brachte Tether mit Fasanara Capital StableFund auf den Weg. Beide stellen 400 Mio. US-Dollar Startkapital bereit; geplant ist die Kreditvergabe an Fintech-Plattformen in über 60 Ländern – und die Mittel sollen höchstens auf 3 Mrd. US-Dollar aufgestockt werden. In der Mitteilung wird jedoch nicht erläutert, wie viel Tether konkret beisteuert, und auch nicht, ob diese Zusage vollständig außerhalb der USDT-Reserven liegt.
🤔 Ehrlich gesagt: Nicht die Verschlechterung bei den Quartalszahlen allein macht ein wenig nervös, sondern dass der Sicherheitsabstand auf 2,2 % der Verbindlichkeiten schrumpft, während das Kreditgeschäft weiter ausgebaut wird. Wenn der nächste Bericht zu den Reserven erscheint – was möchtest du zuerst prüfen: die Entwicklung der Überschussreserven oder die Veränderung dieser 13,45 Mrd. US-Dollar Darlehen?
#Tether #USDT #稳定币 #加密市场
🔥 Diesmal handelt es sich nicht um konzentrierte Rückgaben durch Nutzer. In der gleichen Zeitspanne änderten sich die Verbindlichkeiten nur um 106 Mio. US-Dollar; der größte Druck kommt von einem Rückgang der Bewertungswerte bei Gold und Bitcoin. Die beiden Vermögensarten zusammen kommen auf etwa 24,6 Mrd. US-Dollar – ungefähr das Sechsfache der Überschussreserven. Solange das Gesamtportfolio noch um weitere 17 % schwankt, könnte die Pufferzone von 4,1 Mrd. US-Dollar möglicherweise komplett aufgezehrt werden.
💡 Noch sensibler sind besicherte Darlehen. Tether hatte 2022 zugesagt, solche Kredite auf null zu senken, aber bis Ende Juni 2026 belaufen sich die entsprechenden Darlehen weiterhin auf 13,45 Mrd. US-Dollar – das entspricht dem 3,3-Fachen der Überschussreserven. Auch BDO veröffentlicht keine Angaben zu Kreditnehmern oder zur Art der Sicherheiten; man nennt lediglich, dass diese Kredite überbesichert seien und regelmäßig überwacht würden.
👀 Gleichzeitig brachte Tether mit Fasanara Capital StableFund auf den Weg. Beide stellen 400 Mio. US-Dollar Startkapital bereit; geplant ist die Kreditvergabe an Fintech-Plattformen in über 60 Ländern – und die Mittel sollen höchstens auf 3 Mrd. US-Dollar aufgestockt werden. In der Mitteilung wird jedoch nicht erläutert, wie viel Tether konkret beisteuert, und auch nicht, ob diese Zusage vollständig außerhalb der USDT-Reserven liegt.
🤔 Ehrlich gesagt: Nicht die Verschlechterung bei den Quartalszahlen allein macht ein wenig nervös, sondern dass der Sicherheitsabstand auf 2,2 % der Verbindlichkeiten schrumpft, während das Kreditgeschäft weiter ausgebaut wird. Wenn der nächste Bericht zu den Reserven erscheint – was möchtest du zuerst prüfen: die Entwicklung der Überschussreserven oder die Veränderung dieser 13,45 Mrd. US-Dollar Darlehen?
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