避险资产黄金与风险先锋 $BTC stehen selten synchron unter Druck. Der Goldpreis verzeichnete kurzfristig einen heftigen Rücksetzer bis in den Bereich von 4144 USD; $BTC glitt derweil ebenfalls im Zuge des Geschehens in Richtung von etwa 83400 USD ab. Die Korrelationen beider Werte, die in jüngster Zeit stark auf ein Hoch geklettert sind, zeichnen die Kernproblematik des aktuellen Marktgeschehens klar nach: Diese Korrektur ist Teil einer globalen, unterschiedslosen Entnahme von US-Dollar-Liquidität.
Der Ölpreis kehrte nach geopolitischen Spannungen direkt an die Marke von 100 USD zurück und durchstieß die zuvor im Markt verankerten Erwartungen eines nachlassenden Inflationsdrucks. Die Renditen langlaufender US-Staatsanleihen stiegen unaufhörlich auf Hochstände; damit nimmt die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen rasch zu. Für zinslose Vermögenswerte $XAU fallen dabei hohe Opportunitätskosten für Kapital an; zudem droht für energieimportierende Länder der reale Druck, Gold zu veräußern, um Devisen zu beschaffen. Auch der Kryptomarkt gibt unter dem Schatten stark hoher Zinsen passiv einen Teil der zuvor gewonnenen Liquiditätsprämie wieder ab.
Die kommenden PCE-Inflationsdaten und die Arbeitsmarktdaten außerhalb der Landwirtschaft werden unmittelbar darüber entscheiden, ob diese zweite Runde des Inflationshandels tragfähig bleibt. Wenn die Renditen von US-Staatsanleihen weiter nach oben klettern, werden beide Seiten mit noch strengeren Bewertungsabschlägen konfrontiert sein; entscheidend ist, ob sich zum Zeitpunkt der Datenveröffentlichung die restriktive Stimmung am Rand etwas beruhigt. In diesem Fall ist die durch den schnellen Abverkauf entstehende Leerstelle bei den Orders häufig anfällig dafür, starke Gegenbewegungen bzw. extrem heftige Rebound-Handelsläufe auszulösen.
Der Ölpreis kehrte nach geopolitischen Spannungen direkt an die Marke von 100 USD zurück und durchstieß die zuvor im Markt verankerten Erwartungen eines nachlassenden Inflationsdrucks. Die Renditen langlaufender US-Staatsanleihen stiegen unaufhörlich auf Hochstände; damit nimmt die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen rasch zu. Für zinslose Vermögenswerte $XAU fallen dabei hohe Opportunitätskosten für Kapital an; zudem droht für energieimportierende Länder der reale Druck, Gold zu veräußern, um Devisen zu beschaffen. Auch der Kryptomarkt gibt unter dem Schatten stark hoher Zinsen passiv einen Teil der zuvor gewonnenen Liquiditätsprämie wieder ab.
Die kommenden PCE-Inflationsdaten und die Arbeitsmarktdaten außerhalb der Landwirtschaft werden unmittelbar darüber entscheiden, ob diese zweite Runde des Inflationshandels tragfähig bleibt. Wenn die Renditen von US-Staatsanleihen weiter nach oben klettern, werden beide Seiten mit noch strengeren Bewertungsabschlägen konfrontiert sein; entscheidend ist, ob sich zum Zeitpunkt der Datenveröffentlichung die restriktive Stimmung am Rand etwas beruhigt. In diesem Fall ist die durch den schnellen Abverkauf entstehende Leerstelle bei den Orders häufig anfällig dafür, starke Gegenbewegungen bzw. extrem heftige Rebound-Handelsläufe auszulösen.