#黄金跌至4144美元
【Gold fällt bis auf 4144 – halten Ausweichwerte nicht mehr stand?】
Gold hat diesmal wirklich kräftig nachgegeben: Am Montag fiel es zeitweise auf etwa 4144 US-Dollar, mit einem Tagesverlust von über 3%. Das Tief lag sogar in der Nähe von 4111 und markierte den niedrigsten Stand seit Anfang August. Auf den ersten Blick wirkt es so, als sei „Gold kaputtgegangen“. In der Order-Flow-Realität handelt jedoch etwas anderes: Der Ölpreis zieht nach oben, die Rendite US-amerikanischer Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 10 Jahren schießt auf den höchsten Stand seit 2007 – und der Markt setzt erneut darauf, dass die US-Notenbank (Fed) die Zinsen hoch halten wird.
Doch im August flossen in globale Gold-ETFs netto 18,04 Milliarden US-Dollar. Die Bestände stiegen um 121 Tonnen auf 4189 Tonnen – ein historischer Höchststand. Daher sieht diese Verkaufswelle kurzfristig eher nach einem makroökonomischen Zins-Schock in Kombination mit Gewinnmitnahmen auf hohem Niveau aus, nicht danach, dass der langfristige Goldkauf plötzlich verschwunden ist.
Auf <c-1/>$BTC sollte man hingegen ein besonderes Augenmerk haben. Die 90-Tage-Korrelation zwischen BTC und Gold ist zuletzt auf den höchsten Stand seit 2020 gestiegen – das zeigt, dass beide Seiten zunehmend von derselben Logik beeinflusst werden: „Liquidität + Zinsen“.
Der Rückgang bei Gold an sich ist nicht so beängstigend. Wirklich problematisch wird es, wenn der Ölpreis die Inflation weiter anschiebt und die Renditen weiter steigen. Dann könnten sowohl Gold als auch BTC gemeinsam neu bewertet werden. Umgekehrt: Wenn die Renditen wieder zurückgehen, könnte der aktuelle Abverkauf im Nachhinein sogar zu einer sehr heftigen Bereinigung („Washout“) werden.
【Gold fällt bis auf 4144 – halten Ausweichwerte nicht mehr stand?】
Gold hat diesmal wirklich kräftig nachgegeben: Am Montag fiel es zeitweise auf etwa 4144 US-Dollar, mit einem Tagesverlust von über 3%. Das Tief lag sogar in der Nähe von 4111 und markierte den niedrigsten Stand seit Anfang August. Auf den ersten Blick wirkt es so, als sei „Gold kaputtgegangen“. In der Order-Flow-Realität handelt jedoch etwas anderes: Der Ölpreis zieht nach oben, die Rendite US-amerikanischer Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 10 Jahren schießt auf den höchsten Stand seit 2007 – und der Markt setzt erneut darauf, dass die US-Notenbank (Fed) die Zinsen hoch halten wird.
Doch im August flossen in globale Gold-ETFs netto 18,04 Milliarden US-Dollar. Die Bestände stiegen um 121 Tonnen auf 4189 Tonnen – ein historischer Höchststand. Daher sieht diese Verkaufswelle kurzfristig eher nach einem makroökonomischen Zins-Schock in Kombination mit Gewinnmitnahmen auf hohem Niveau aus, nicht danach, dass der langfristige Goldkauf plötzlich verschwunden ist.
Auf <c-1/>$BTC sollte man hingegen ein besonderes Augenmerk haben. Die 90-Tage-Korrelation zwischen BTC und Gold ist zuletzt auf den höchsten Stand seit 2020 gestiegen – das zeigt, dass beide Seiten zunehmend von derselben Logik beeinflusst werden: „Liquidität + Zinsen“.
Der Rückgang bei Gold an sich ist nicht so beängstigend. Wirklich problematisch wird es, wenn der Ölpreis die Inflation weiter anschiebt und die Renditen weiter steigen. Dann könnten sowohl Gold als auch BTC gemeinsam neu bewertet werden. Umgekehrt: Wenn die Renditen wieder zurückgehen, könnte der aktuelle Abverkauf im Nachhinein sogar zu einer sehr heftigen Bereinigung („Washout“) werden.