【Diese Woche nicht blind hinterherrennen: NFP und PCE müssen die Stärke für den Markt liefern】
Diese Woche kommen viele Daten heraus. Zuerst am 30. September den PCE im Blick, am 2. Oktober dann den NFP—genau kurz nachdem die Fed im September nachgelegt hat. Der Markt setzt im Grunde auf einen Widerspruch: Die Wirtschaft kann noch durchhalten, aber die Inflation ist noch nicht wirklich vollständig zurückgegangen. Der Kern-PCE im Jahresvergleich lag im Juli bei 3,3%, im August betrug die Markterwartung für das Monatsplus 0,3% und im Jahresvergleich 3,4%.
Auch auf der Beschäftigungsseite ist es ähnlich. Der NFP im August: +162.000, die Arbeitslosenquote 4,1%, die Lohnentwicklung im Jahresvergleich 3,1%; für den NFP im September liegt die aktuelle Markterwartung bei einer Arbeitslosenquote von 4,2%.
Für den Krypto-Markt liegt das Problem genau hier: <c-1/>$BTC hat gerade eine Phase eines starken Rebounds hinter sich—in der Woche bis zum 25. September betrugen die Nettozuflüsse in die US-Bitcoin-ETFs rund 2,4 Milliarden US-Dollar, die Mittel sind deutlich zurückgekommen. Doch sobald der PCE eher zu heiß ausfällt und die NFP-Zahlen eher zu stark sind, müssen die Erwartungen an Zinssenkungen nach hinten verschoben werden, und riskante Assets müssen die Zinsrechnung sofort neu bewerten.
Diese Woche empfiehlt es sich nicht, dem Kurs vor den Daten hinterherzulaufen. Die eigentliche Richtung könnte in der Kombination stecken: „Sinkt die Inflation—ja oder nein?“ plus „Bleibt der Arbeitsmarkt hart oder wird er weich?“ Wenn beides weich ist, fühlen sich riskante Assets wohl; wenn eins hart und eins weich ist, könnte der Markt zuerst heftig eine neue Runde abscannen.
Diese Woche kommen viele Daten heraus. Zuerst am 30. September den PCE im Blick, am 2. Oktober dann den NFP—genau kurz nachdem die Fed im September nachgelegt hat. Der Markt setzt im Grunde auf einen Widerspruch: Die Wirtschaft kann noch durchhalten, aber die Inflation ist noch nicht wirklich vollständig zurückgegangen. Der Kern-PCE im Jahresvergleich lag im Juli bei 3,3%, im August betrug die Markterwartung für das Monatsplus 0,3% und im Jahresvergleich 3,4%.
Auch auf der Beschäftigungsseite ist es ähnlich. Der NFP im August: +162.000, die Arbeitslosenquote 4,1%, die Lohnentwicklung im Jahresvergleich 3,1%; für den NFP im September liegt die aktuelle Markterwartung bei einer Arbeitslosenquote von 4,2%.
Für den Krypto-Markt liegt das Problem genau hier: <c-1/>$BTC hat gerade eine Phase eines starken Rebounds hinter sich—in der Woche bis zum 25. September betrugen die Nettozuflüsse in die US-Bitcoin-ETFs rund 2,4 Milliarden US-Dollar, die Mittel sind deutlich zurückgekommen. Doch sobald der PCE eher zu heiß ausfällt und die NFP-Zahlen eher zu stark sind, müssen die Erwartungen an Zinssenkungen nach hinten verschoben werden, und riskante Assets müssen die Zinsrechnung sofort neu bewerten.
Diese Woche empfiehlt es sich nicht, dem Kurs vor den Daten hinterherzulaufen. Die eigentliche Richtung könnte in der Kombination stecken: „Sinkt die Inflation—ja oder nein?“ plus „Bleibt der Arbeitsmarkt hart oder wird er weich?“ Wenn beides weich ist, fühlen sich riskante Assets wohl; wenn eins hart und eins weich ist, könnte der Markt zuerst heftig eine neue Runde abscannen.