Wale kaufen immer noch an der Spitze, während der Einzelhandel als Exit-Liquidität dient. Die meisten sehen riesige institutionelle Käufe und geraten sofort in FOMO, weil sie denken, der Preis könne nur noch weiter steigen – nur um am Ende schwere Verluste zu halten, sobald der Momentum kippt.

Nehmen wir als Beispiel die neuesten On-Chain-Bewegungen von MicroStrategy. Sie haben letzte Woche gerade weitere 142,7 Mio. USD in $BTC investiert und ihre Bestände mit einem durchschnittlichen Einstiegspreis von 85.681 USD aufgestockt. Auf dem Papier wirkt das bullisch, weil große Bilanzen einkaufen. Aber denk daran: Mega-Fonds arbeiten mit mehrjährigen Zeithorizonten und können problemlos 30% Drawdowns wegstecken, ohne ins Schwitzen zu kommen, während Retail-Hebel in Minuten ausgelöscht werden.

Blindes Kopieren von Whale-Einstiegen ohne einen klaren Invalidierungsplan endet meist in erzwungenen Liquidationen. Wenn Giganten bei hohen Preisniveaus stapeln, erzeugen sie häufig lokale Tops, bevor die Volatilität überhebelte Spät-Einsteiger sowohl bei Bitcoin als auch bei großen Coins wie $ETH aus dem Markt schüttelt.

Behandelst du diese institutionellen Käufe als grünes Licht, um Spot hinzuzufügen, oder sieht das für dich eher nach Spätzyklus-Euphorie aus?

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