Trump hat heute wieder die Kamera auf Stahl gerichtet. In Iowa kündigte er an, eine Stahlfabrik zu bauen, die in den USA die größte ihrer Art sein soll. Er behauptete, die Anlage könne jährlich zehn Millionen Tonnen Stahl produzieren, der Wirtschaft einen Zuwachs von 95 Milliarden US-Dollar bringen und zudem 6000 Arbeitsplätze schaffen. Die zugrunde liegende Logik dieser Aussage ist im Grunde dieselbe, die er immer wieder predigt: Mit Zöllen soll die Industrie zurück in die USA geholt werden. Nebenbei bekräftigte er, dass die Produktion von Rohstahl in den USA inzwischen Japan hinter sich gelassen und auf den dritten Platz weltweit aufgestiegen sei. Betrachtet man das aus einer Handelsperspektive, wirkt diese Art von „Industrie-Rückkehr“-Narrativ wie ein freundlicher Wind für die Risikobereitschaft: Während Industrie-Metalle und die Infrastrukturkette neu bewertet werden, werden auch der Kursverlauf von Dollar und US-Staatsanleihen von Erwartungen an eine expansive Fiskalpolitik mitbewegt. Vermögenswerte wie $BTC folgen dem Stahl nicht, geben aber dennoch fortlaufend eine Bewertung für das Makro-Narrativ ab. Für Trader liegen die Werte solcher Signale nie im Stahl selbst, sondern darin, welche Risikobereitschaft er kalibriert.