Jeder zeigt auf die steigende globale Liquidität als bullisches Signal.
Aber da gibt es ein Problem.
Die globale M2 liegt bei rund einem Rekord von $103T, doch $BTC ist immer noch ungefähr 33% unter ihrem Hoch.
Gleichzeitig sendet der Anleihemarkt das gegenteilige Signal.
Die Rendite der US-30Y ist gerade auf 5,5% gestiegen, während die 10Y bei 5,22% liegt – Werte, die wir seit Jahren nicht gesehen haben.
Das sagt mir eine Sache:
Mehr Geld, das existiert, ≠ mehr Geld, das in Risk Assets fließt.
Wenn die Kreditkosten weiter steigen, kann sich die Liquidität auf dem Papier ausweiten, während die Finanzierungsbedingungen weiterhin eng bleiben.
Deshalb beobachte ich die Kombination – nicht nur M2.
Wenn M2 weiter expandiert und die Renditen endlich zu kühlen beginnen, würde sich das Bild ändern.
Bis dahin muss $BTC beweisen, dass die Liquidität tatsächlich bei den Risk Assets ankommt.
Und $ETH /BTC, das eine relative Stärke zeigt, deutet darauf hin, dass das Kapital bereits innerhalb von Krypto rotiert – statt einfach dem gesamten Markt nach oben hinterherzulaufen.
Makrodaten geben gerade zwei sehr unterschiedliche Signale.
Diese Divergenz ist entscheidend.
#BTC #Crypto #Write2Earn
Aber da gibt es ein Problem.
Die globale M2 liegt bei rund einem Rekord von $103T, doch $BTC ist immer noch ungefähr 33% unter ihrem Hoch.
Gleichzeitig sendet der Anleihemarkt das gegenteilige Signal.
Die Rendite der US-30Y ist gerade auf 5,5% gestiegen, während die 10Y bei 5,22% liegt – Werte, die wir seit Jahren nicht gesehen haben.
Das sagt mir eine Sache:
Mehr Geld, das existiert, ≠ mehr Geld, das in Risk Assets fließt.
Wenn die Kreditkosten weiter steigen, kann sich die Liquidität auf dem Papier ausweiten, während die Finanzierungsbedingungen weiterhin eng bleiben.
Deshalb beobachte ich die Kombination – nicht nur M2.
Wenn M2 weiter expandiert und die Renditen endlich zu kühlen beginnen, würde sich das Bild ändern.
Bis dahin muss $BTC beweisen, dass die Liquidität tatsächlich bei den Risk Assets ankommt.
Und $ETH /BTC, das eine relative Stärke zeigt, deutet darauf hin, dass das Kapital bereits innerhalb von Krypto rotiert – statt einfach dem gesamten Markt nach oben hinterherzulaufen.
Makrodaten geben gerade zwei sehr unterschiedliche Signale.
Diese Divergenz ist entscheidend.
#BTC #Crypto #Write2Earn
