#黄金跌至4144美元 Gold fällt unter 4144 US-Dollar – das ist kein Rücksetzer, sondern eine Bewertungstötung
Am 28. September liegt der London-Spotgoldpreis bei 4144,19 US-Dollar je Unze und fällt innerhalb eines Tages um 3,27 %, im Tagesverlauf bis auf 4142,00. Auf Wochenbasis hat der Goldpreis nacheinander die Marken um 4400, 4300, 4200 und 4150 nach unten durchbrochen, auch in chinesischen Goldläden ist Feingold auf 1272–1280 Yuan pro Gramm zurückgegangen.
Warum der Goldpreis fällt:
① Die Anleiherenditen sind zu hoch: Die US-10-Jahres-Rendite steht über 5,20 %, dem höchsten Stand seit 2007. Gold bringt keine Zinsen – wenn die Renditen steigen, steigt die Opportunitätskosten des Haltens von Gold.
② Öl treibt die Inflation: Brent streift im Kontext der Lage rund um die Straße von Hormus die Marke von 99 US-Dollar, verstärkt die Kette „Energie → CPI → Zinserhöhungen“. Der Markt wettet darauf, dass die Fed weiter erhöhen muss (Wahrscheinlichkeit für eine weitere Erhöhung im Oktober um 25 bp etwa 65 %).
③ Geostrategische Prämie wird zurückgenommen: Die USA und der Iran senden Signale für „Verhandlungen diese Woche“. Das Geld, das zuvor auf „Krieg führt zu Käufen von Gold“ gesetzt hatte, beginnt abzuziehen.
Drei kalte Duschen:
4140 ist nicht unbedingt der Boden. Experten weisen darauf hin, dass ein „vorläufiger Boden“ nicht heißt, dass es nicht weiter nach unten gehen kann. Wenn nach dem Nationalfeiertag in den USA die Nonfarm-Zahlen tendenziell stark ausfallen und die Renditen weiter steigen, gibt es noch Spielraum nach unten für den Goldpreis. Benutze „Gold fällt“ nicht als Beweis dafür, dass „BTC ein sicherer Hafen“ ist. Heute fällt Bitcoin ebenfalls zusammen mit Gold (BTC hat sich seit dem Hoch vom 21.9. um ca. 5 % zurückgezogen); beide bewegen sich im Gleichschritt, was zeigt, dass es sich um Liquiditäts-Trades handelt – „zu viel Geld und Angst vor Inflation“ – und nicht um etwas Eigenständiges, das als Ausweichsicherung fungiert. Kurzfristig zählt für Gold die Realrendite, nicht die Stimmung bei BTC. Die Logik für die mittlere und lange Frist ist nicht gestorben, aber es gibt eine zweite Rechnung.
89 % der Zentralbanken erwarten, in den kommenden zwölf Monaten mehr Gold zu kaufen. Gold hat nach Marktkapitalisierung bereits mehr als US-Staatsanleihen und ist die größte Anlageposition in den offiziellen Reserven weltweit. Das ist der mittelfristige Boden – es rettet aber nicht kurzfristige Konten.
Meine Sicht:
Fang kurzfristig keine fallenden Messer auf. Diese Woche stehen in den USA mehrere Indikatoren an – Stellenabbau-/Vakanzen, ADP, PCE und Nonfarm. Solange die Daten eher stark ausfallen, wird der Renditedruck den Goldpreis weiter belasten. Wenn du bereits investiert bist, setze einen Stop-Loss; wenn du „aufs Auto“ willst, warte, bis die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen von 5,2 % deutlich zurückgeht.
Für die mittlere und lange Frist sind die Zentralbankkäufe von Gold und die Diversifizierung der Reserven langsame Variablen: Herausfallende Kurse sind eine Chance, keine Katastrophe – aber das ist ein Quartals-Thema, nicht etwas für diese Woche.
Am 28. September liegt der London-Spotgoldpreis bei 4144,19 US-Dollar je Unze und fällt innerhalb eines Tages um 3,27 %, im Tagesverlauf bis auf 4142,00. Auf Wochenbasis hat der Goldpreis nacheinander die Marken um 4400, 4300, 4200 und 4150 nach unten durchbrochen, auch in chinesischen Goldläden ist Feingold auf 1272–1280 Yuan pro Gramm zurückgegangen.
Warum der Goldpreis fällt:
① Die Anleiherenditen sind zu hoch: Die US-10-Jahres-Rendite steht über 5,20 %, dem höchsten Stand seit 2007. Gold bringt keine Zinsen – wenn die Renditen steigen, steigt die Opportunitätskosten des Haltens von Gold.
② Öl treibt die Inflation: Brent streift im Kontext der Lage rund um die Straße von Hormus die Marke von 99 US-Dollar, verstärkt die Kette „Energie → CPI → Zinserhöhungen“. Der Markt wettet darauf, dass die Fed weiter erhöhen muss (Wahrscheinlichkeit für eine weitere Erhöhung im Oktober um 25 bp etwa 65 %).
③ Geostrategische Prämie wird zurückgenommen: Die USA und der Iran senden Signale für „Verhandlungen diese Woche“. Das Geld, das zuvor auf „Krieg führt zu Käufen von Gold“ gesetzt hatte, beginnt abzuziehen.
Drei kalte Duschen:
4140 ist nicht unbedingt der Boden. Experten weisen darauf hin, dass ein „vorläufiger Boden“ nicht heißt, dass es nicht weiter nach unten gehen kann. Wenn nach dem Nationalfeiertag in den USA die Nonfarm-Zahlen tendenziell stark ausfallen und die Renditen weiter steigen, gibt es noch Spielraum nach unten für den Goldpreis. Benutze „Gold fällt“ nicht als Beweis dafür, dass „BTC ein sicherer Hafen“ ist. Heute fällt Bitcoin ebenfalls zusammen mit Gold (BTC hat sich seit dem Hoch vom 21.9. um ca. 5 % zurückgezogen); beide bewegen sich im Gleichschritt, was zeigt, dass es sich um Liquiditäts-Trades handelt – „zu viel Geld und Angst vor Inflation“ – und nicht um etwas Eigenständiges, das als Ausweichsicherung fungiert. Kurzfristig zählt für Gold die Realrendite, nicht die Stimmung bei BTC. Die Logik für die mittlere und lange Frist ist nicht gestorben, aber es gibt eine zweite Rechnung.
89 % der Zentralbanken erwarten, in den kommenden zwölf Monaten mehr Gold zu kaufen. Gold hat nach Marktkapitalisierung bereits mehr als US-Staatsanleihen und ist die größte Anlageposition in den offiziellen Reserven weltweit. Das ist der mittelfristige Boden – es rettet aber nicht kurzfristige Konten.
Meine Sicht:
Fang kurzfristig keine fallenden Messer auf. Diese Woche stehen in den USA mehrere Indikatoren an – Stellenabbau-/Vakanzen, ADP, PCE und Nonfarm. Solange die Daten eher stark ausfallen, wird der Renditedruck den Goldpreis weiter belasten. Wenn du bereits investiert bist, setze einen Stop-Loss; wenn du „aufs Auto“ willst, warte, bis die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen von 5,2 % deutlich zurückgeht.
Für die mittlere und lange Frist sind die Zentralbankkäufe von Gold und die Diversifizierung der Reserven langsame Variablen: Herausfallende Kurse sind eine Chance, keine Katastrophe – aber das ist ein Quartals-Thema, nicht etwas für diese Woche.
