Laut dem neuesten Analysebericht von Capital Economics-Ökonomen James Reilly könnte der aktuelle Ausverkauf im US-Treasury-Markt bereits überreagiert haben. Die Benchmark-Rendite für 10-jährige US-Staatsanleihen ist mittlerweile nahe an das höchste Niveau seit Juni 2007 herangerückt. Reilly zufolge spiegelt der starke Renditeanstieg in dieser Runde vor allem den Anstieg der Ölpreise und die Widerstandskraft der US-Wirtschaft wider – nicht jedoch die Sorgen über AI-bezogene Emissionsrisiken oder die Gefahr eines Haushaltsdefizits.
Sowohl aus technischer Sicht als auch im Hinblick auf die makroökonomischen Erwartungen ist die Marktpreisbildung für eine zu restriktive Geldpolitik der US-Notenbank offensichtlich zu pessimistisch. Reilly erwartet, dass die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen bis Ende 2027 deutlich auf das Niveau von 4,25% zurückfallen wird, da sich die tatsächliche Geldpolitik der Fed nicht so stark verengt, wie es Anleger erwarten. Dieser Korrekturprozess wird für zuvor unter Druck geratene Rentenwerte eine äußerst starke Mean-Reversion-Dynamik entfalten.
Wenn die Renditen von Anleihen an entscheidenden Widerstandsniveaus ihren Höhepunkt erreichen und anschließend nachgeben, ist das üblicherweise ein Zeichen dafür, dass sich das makroökonomische Liquiditätsumfeld am Rand weiter öffnet. Ein potenzieller Rückgang des US-Dollar-Index und der realen Zinssätze wird den Abschlag bei der Bewertung globaler Risiko-Assets wirksam lindern. Die Mittel dürften sich zudem von übermäßig defensiven Cash-Beständen wieder in Richtung von High-Beta-Assets umlagern.
Für den Kryptomarkt bedeutet dies ein äußerst attraktives makroökonomisches Long-Signal. Dass die Renditen ihren Höhepunkt erreichen, ist häufig ein entscheidender technischer Vorlaufindikator für den Aufbau eines längerfristigen Bodens bei Krypto-Assets. $BTC sowie gängige Token könnten unter der Erwartung einer sich belebenden Liquidität eine Kurskorrektur bzw. Bewertungsreparatur erleben.📊
#BondYields #MacroEconomics #CryptoLiquidity
Sowohl aus technischer Sicht als auch im Hinblick auf die makroökonomischen Erwartungen ist die Marktpreisbildung für eine zu restriktive Geldpolitik der US-Notenbank offensichtlich zu pessimistisch. Reilly erwartet, dass die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen bis Ende 2027 deutlich auf das Niveau von 4,25% zurückfallen wird, da sich die tatsächliche Geldpolitik der Fed nicht so stark verengt, wie es Anleger erwarten. Dieser Korrekturprozess wird für zuvor unter Druck geratene Rentenwerte eine äußerst starke Mean-Reversion-Dynamik entfalten.
Wenn die Renditen von Anleihen an entscheidenden Widerstandsniveaus ihren Höhepunkt erreichen und anschließend nachgeben, ist das üblicherweise ein Zeichen dafür, dass sich das makroökonomische Liquiditätsumfeld am Rand weiter öffnet. Ein potenzieller Rückgang des US-Dollar-Index und der realen Zinssätze wird den Abschlag bei der Bewertung globaler Risiko-Assets wirksam lindern. Die Mittel dürften sich zudem von übermäßig defensiven Cash-Beständen wieder in Richtung von High-Beta-Assets umlagern.
Für den Kryptomarkt bedeutet dies ein äußerst attraktives makroökonomisches Long-Signal. Dass die Renditen ihren Höhepunkt erreichen, ist häufig ein entscheidender technischer Vorlaufindikator für den Aufbau eines längerfristigen Bodens bei Krypto-Assets. $BTC sowie gängige Token könnten unter der Erwartung einer sich belebenden Liquidität eine Kurskorrektur bzw. Bewertungsreparatur erleben.📊
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