هل نحن أمام تصحيح مؤقت أم تحول جذري؟
جلسة اليوم لم تكن عادية أبداً على أسواق المعادن الثمينة، حيث خسر الذهب والفضة نحو 1.05 تريليون دولار من قيمتهما السوقية مجتمعين في يوم واحد، مسجلين هبوطاً حاداً دفع الذهب للتراجع دون مستويات مهمة وتراجع الفضة بشكل ملحوظ.
هذا السقوط العنيف لم يأتي من فراغ، بل جاء نتيجة تراكم عدة عوامل ضغطت بقوة على الأسواق في آن واحد:
• أولاً، السياسة النقدية للفيدرالي الأمريكي والتصريحات المتشددة الأخيرة التي تبقي الفائدة مرتفعة، مع ارتفاع احتمالية رفع الفائدة في اجتماع أكتوبر بشكل ملحوظ وفق البيانات الأخيرة.
• ثانياً، عوائد سندات الخزانة الأمريكية التي سجلت مستويات مرتفعة لم نشهدها منذ سنوات طويلة، مما يضغط بشكل هيكلي على الأصول التي لا تدر عائداً مثل الذهب.
• ثالثا، الضغوط الجيوسياسية وتصريحات إعادة فتح مضيق هرمز التي حافظت على بقاء النفط ضمن مستويات معينة لكنها عززت المخاوف التضخمية وساهمت في قوة مؤشر الدولار.
وعلى الرغم من حدة هذا التراجع العنيف، إلا أن الدعم الهيكلي طويل المدى لا يزال قائماً، خاصة مع استمرار البنوك المركزية العالمية في الشراء المكثف وفي مقدمتها الصين، مما يرجح أننا أمام موجة تصحيح حاد ضمن اتجاه هيكلي صاعد على الأطراف الزمنية الأطول وليست انعكاساً كاملاً للاتجاه العام.
$PAXG
جلسة اليوم لم تكن عادية أبداً على أسواق المعادن الثمينة، حيث خسر الذهب والفضة نحو 1.05 تريليون دولار من قيمتهما السوقية مجتمعين في يوم واحد، مسجلين هبوطاً حاداً دفع الذهب للتراجع دون مستويات مهمة وتراجع الفضة بشكل ملحوظ.
هذا السقوط العنيف لم يأتي من فراغ، بل جاء نتيجة تراكم عدة عوامل ضغطت بقوة على الأسواق في آن واحد:
• أولاً، السياسة النقدية للفيدرالي الأمريكي والتصريحات المتشددة الأخيرة التي تبقي الفائدة مرتفعة، مع ارتفاع احتمالية رفع الفائدة في اجتماع أكتوبر بشكل ملحوظ وفق البيانات الأخيرة.
• ثانياً، عوائد سندات الخزانة الأمريكية التي سجلت مستويات مرتفعة لم نشهدها منذ سنوات طويلة، مما يضغط بشكل هيكلي على الأصول التي لا تدر عائداً مثل الذهب.
• ثالثا، الضغوط الجيوسياسية وتصريحات إعادة فتح مضيق هرمز التي حافظت على بقاء النفط ضمن مستويات معينة لكنها عززت المخاوف التضخمية وساهمت في قوة مؤشر الدولار.
وعلى الرغم من حدة هذا التراجع العنيف، إلا أن الدعم الهيكلي طويل المدى لا يزال قائماً، خاصة مع استمرار البنوك المركزية العالمية في الشراء المكثف وفي مقدمتها الصين، مما يرجح أننا أمام موجة تصحيح حاد ضمن اتجاه هيكلي صاعد على الأطراف الزمنية الأطول وليست انعكاساً كاملاً للاتجاه العام.
$PAXG
