Der PCE und die Non-Farm-Daten diese Woche – ich möchte sehen, ob sie sich „in die Quere kommen“.
Die US-Notenbank hat im September bereits um 25 Basispunkte erhöht, die Zielspanne für den Fed Funds Rate ist auf 3,75 % – 4 % gestiegen. Daher ist die entscheidende Frage diese Woche nicht, ob die Politik kippt, sondern ob die nachfolgenden Daten dabei unterstützen, die hohen Zinsen weiterhin beizubehalten.
Zuerst schauen wir auf den am 30. September veröffentlichten August-PCE. In der vorherigen Ausgabe für Juli zeigte sich: der Gesamt-PCE stieg im Jahresvergleich um 3,7 %, der Kern-PCE um 3,3 %. Die Inflation ist damit weiterhin noch von der 2%-Zielmarke entfernt. Danach kommt der Non-Farm-Bericht für September, der am 2. Oktober erscheint. Beide Daten sind noch nicht veröffentlicht – es ist also zu früh, um „die Abkühlung der Inflation“ oder „eine Schwäche am Arbeitsmarkt“ als Tatsache festzuschreiben.
Am meisten warnen würde mich ein Muster, bei dem die Daten gegenläufig ausfallen: Wenn die Inflation weiterhin hoch bleibt, die Beschäftigung aber zu schwächeln beginnt, wird es für die Fed noch schwieriger, eine klare Entscheidung zu treffen. Der Markt könnte dann möglicherweise zwischen zwei Erwartungen hin- und hergerissen werden. Was BTC betrifft, würde ich nach der Veröffentlichung der Daten zuerst beobachten, wie sich die Renditen von US-Staatsanleihen und der US-Dollar entwickeln, und dann schauen, ob der Kurs stabil bleiben kann – statt nur aufgrund der kurzfristigen Kursbewegung direkt nach den Zahlen hinterherzujagen.
Diese Woche gibt es Chancen auf Volatilität, aber Positionsgröße und Hebel müssen so gewählt werden, dass sie auch für plötzliche Marktsituationen noch Luft lassen.
Die US-Notenbank hat im September bereits um 25 Basispunkte erhöht, die Zielspanne für den Fed Funds Rate ist auf 3,75 % – 4 % gestiegen. Daher ist die entscheidende Frage diese Woche nicht, ob die Politik kippt, sondern ob die nachfolgenden Daten dabei unterstützen, die hohen Zinsen weiterhin beizubehalten.
Zuerst schauen wir auf den am 30. September veröffentlichten August-PCE. In der vorherigen Ausgabe für Juli zeigte sich: der Gesamt-PCE stieg im Jahresvergleich um 3,7 %, der Kern-PCE um 3,3 %. Die Inflation ist damit weiterhin noch von der 2%-Zielmarke entfernt. Danach kommt der Non-Farm-Bericht für September, der am 2. Oktober erscheint. Beide Daten sind noch nicht veröffentlicht – es ist also zu früh, um „die Abkühlung der Inflation“ oder „eine Schwäche am Arbeitsmarkt“ als Tatsache festzuschreiben.
Am meisten warnen würde mich ein Muster, bei dem die Daten gegenläufig ausfallen: Wenn die Inflation weiterhin hoch bleibt, die Beschäftigung aber zu schwächeln beginnt, wird es für die Fed noch schwieriger, eine klare Entscheidung zu treffen. Der Markt könnte dann möglicherweise zwischen zwei Erwartungen hin- und hergerissen werden. Was BTC betrifft, würde ich nach der Veröffentlichung der Daten zuerst beobachten, wie sich die Renditen von US-Staatsanleihen und der US-Dollar entwickeln, und dann schauen, ob der Kurs stabil bleiben kann – statt nur aufgrund der kurzfristigen Kursbewegung direkt nach den Zahlen hinterherzujagen.
Diese Woche gibt es Chancen auf Volatilität, aber Positionsgröße und Hebel müssen so gewählt werden, dass sie auch für plötzliche Marktsituationen noch Luft lassen.
