Der Bitwise-NEAR-ETF befindet sich bereits in der letzten Phase: Am 24. September wurde das Form 8-A eingereicht, um die Treuhandanteile gemäß § 12(b) des Securities Exchange Act von 1934 zu registrieren, mit dem Ziel, an der NYSE Arca gelistet zu werden, Code NRR; das dazugehörige S-1 (Registrierungsnummer 333-286995) wurde etwa um den 16. September herum eingereicht. In der früheren Version der geänderten Unterlagen zeichnet die Muttergesellschaft Bitwise Asset Management als Seed-Funding 8 Stück zu je 25 USD, also insgesamt 200 USD.
Beim Produktdesign gibt es zwei Punkte, die sich mehr lohnen als „noch eine weitere Münze wird zu einem ETF verpackt“. Erstens: Der Nettoinventarwert orientiert sich an der New-York-Variante des CME CF NEAR Protocol–Dollar Reference Rate, berechnet von CF Benchmarks um 16:00 Uhr New Yorker Zeit. Das ist die Einbettung in einen für Institutionen vertrauten Bewertungsrahmen. Zweitens: Der Trust will ausdrücklich einen Teil der gehaltenen $NEAR verpfänden, um zusätzliche Erträge zu erzielen, wobei die Verpfändungsgebühr „zusätzliche 33 % der NEAR“ beträgt – das heißt, von den Staking-Erträgen wird ein Drittel abgezogen.
Meine Position ist sehr klar: Diese 33 %-Abschöpfung bestimmt, dass NRR zwar „praktisch, aber nicht günstig“ ist. Für Konten, die keine Möglichkeit haben, Validatoren selbst aufzusetzen, und die sich nicht um private Keys kümmern wollen, ist dies möglicherweise die günstigste Stufe innerhalb eines Compliance-Rahmens; aber für die, die ohnehin on-chain staken, sind die Erträge dieses ETF naturgemäß schlechter als direktes Halten von Coins – erwarten Sie nicht, dass es eigenes Staking ersetzt.
Es gibt drei konkrete Punkte, die man im Blick behalten sollte: Erstens: Nach dem 8-A fehlt häufig noch die Einreichung des Prospekts gemäß 424(b)(3) sowie der Zeitpunkt des Wirksamwerdens; dieses Zeitfenster ist oft die heißeste Phase in den News, in der die Preise am unbeständigsten sind. Zweitens: Nach der Notierung sind die Änderungen der Anteilszahlen bei NRR sowie Auf- oder Abschläge gegenüber dem Nettoinventarwert das, was wirklich die Nachfrage widerspiegelt. Drittens: der Funding-Rate-Mechanismus der $NEAR -Perpetual-Futures – wenn die Gebühr durch ETF-bezogene Arbitrage-Käufe dauerhaft gedrückt wird, deutet das darauf hin, dass der Spot-Bereich abgezogen wird.
Was den Preis betrifft: Nach Bekanntwerden gab es eine deutliche Aufwärtsbewegung bei NEAR; den „Einreichen des Antrags“ als Kaufpunkt zu betrachten, ist eine alte Falle: Positive Nachrichten werden typischerweise schon vor der Notierung eingepreist, der tatsächliche Verkaufsdruck taucht eher dann auf, wenn Zeichnung und Rücknahme möglich sind.
Wie würdest du dich entscheiden: die 33 %-Abschöpfung beim Staking akzeptieren, um NRR zu kaufen, oder selbst $NEAR staken und das gesamte operative Risiko übernehmen?
#Bitwise beantragt Listing NEAR-Protocol-ETF
Beim Produktdesign gibt es zwei Punkte, die sich mehr lohnen als „noch eine weitere Münze wird zu einem ETF verpackt“. Erstens: Der Nettoinventarwert orientiert sich an der New-York-Variante des CME CF NEAR Protocol–Dollar Reference Rate, berechnet von CF Benchmarks um 16:00 Uhr New Yorker Zeit. Das ist die Einbettung in einen für Institutionen vertrauten Bewertungsrahmen. Zweitens: Der Trust will ausdrücklich einen Teil der gehaltenen $NEAR verpfänden, um zusätzliche Erträge zu erzielen, wobei die Verpfändungsgebühr „zusätzliche 33 % der NEAR“ beträgt – das heißt, von den Staking-Erträgen wird ein Drittel abgezogen.
Meine Position ist sehr klar: Diese 33 %-Abschöpfung bestimmt, dass NRR zwar „praktisch, aber nicht günstig“ ist. Für Konten, die keine Möglichkeit haben, Validatoren selbst aufzusetzen, und die sich nicht um private Keys kümmern wollen, ist dies möglicherweise die günstigste Stufe innerhalb eines Compliance-Rahmens; aber für die, die ohnehin on-chain staken, sind die Erträge dieses ETF naturgemäß schlechter als direktes Halten von Coins – erwarten Sie nicht, dass es eigenes Staking ersetzt.
Es gibt drei konkrete Punkte, die man im Blick behalten sollte: Erstens: Nach dem 8-A fehlt häufig noch die Einreichung des Prospekts gemäß 424(b)(3) sowie der Zeitpunkt des Wirksamwerdens; dieses Zeitfenster ist oft die heißeste Phase in den News, in der die Preise am unbeständigsten sind. Zweitens: Nach der Notierung sind die Änderungen der Anteilszahlen bei NRR sowie Auf- oder Abschläge gegenüber dem Nettoinventarwert das, was wirklich die Nachfrage widerspiegelt. Drittens: der Funding-Rate-Mechanismus der $NEAR -Perpetual-Futures – wenn die Gebühr durch ETF-bezogene Arbitrage-Käufe dauerhaft gedrückt wird, deutet das darauf hin, dass der Spot-Bereich abgezogen wird.
Was den Preis betrifft: Nach Bekanntwerden gab es eine deutliche Aufwärtsbewegung bei NEAR; den „Einreichen des Antrags“ als Kaufpunkt zu betrachten, ist eine alte Falle: Positive Nachrichten werden typischerweise schon vor der Notierung eingepreist, der tatsächliche Verkaufsdruck taucht eher dann auf, wenn Zeichnung und Rücknahme möglich sind.
Wie würdest du dich entscheiden: die 33 %-Abschöpfung beim Staking akzeptieren, um NRR zu kaufen, oder selbst $NEAR staken und das gesamte operative Risiko übernehmen?
#Bitwise beantragt Listing NEAR-Protocol-ETF