监管问答把代币回购分成2种情形：SEC公司财务部9月25日称，系统已可运作时，非证券代币的回购公告本身不构成关键管理努力承诺；系统尚未可运作、又把回购宣传成持币收益时，判断可能相反。

广场热议“SEC开绿灯”，但这只是无法律效力的工作人员答复。它影响回购叙事的监管定价，并未给所有项目打开豁免。同期BTC最近完整6小时现货成交较前6小时增162%，主动买入仅43%；ETH也以卖盘为主。卖盘不能归因于这份问答，监管热度也不能直接当成全市场买盘。已有持仓的人接下来要核对项目的系统状态、回购文案和实际执行；若出现有法律效力的新规，原判断需重估。

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