#特朗普拒绝重开霍尔木兹海峡提议
Diese Nachricht wirkt tatsächlich etwas seltsam.. Trump hat keine neue Aktion angekündigt, sondern sagte lediglich auf die Frage: „Ich will das nicht so sagen, aber es ist möglich“.. Daraufhin fiel Bitcoin um 1,3%.. Ein „schließt man nicht aus“ ist mehr wert als eine echte Tat..\n\n🏛️ 今日盘面群里聊\n\nDie meisten sehen „eine Eskalation in der Geopolitik, Rückschlag bei Risikoassets“.. Der Ölpreis ist um fast einen Punkt gestiegen, Nasdaq-Futures sind mitgezogen und schwächeln, Ethereum, XRP und SOL fallen zusammen—das sieht nach einer sehr standardmäßigen geopolitischen Risiko-Linie aus.. Ich habe mir diese Liste zweimal angesehen und finde, dass ihr die wichtigste Zeile fehlt..\n\nWirklich sehenswert ist vielleicht nicht der Iran, sondern die Zeile in denselben Daten mit den Anleihen.. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen ist bereits auf 5,20% gestiegen, den höchsten Stand seit 2007.. Das ist die Zahl, die auf allen Assets lastet.. Der Krieg selbst setzt nicht direkt den Preis für Vermögenswerte, sondern so wird er übertragen: Krieg beginnt → Öl geht hoch → Inflationserwartungen gehen hoch → Zinsen gehen hoch; erst ganz am Ende wird der Preis wirklich umgeschrieben..\n\nDiese angebliche „Risk-Off-Verkaufswelle“ steckt im Kern also darin, dass das Geld neu kalkuliert—Geld ist selbst teurer geworden.. Das ist an diesem Punkt besonders bemerkenswert: In derselben Zeitspanne ist Bitcoin in drei Monaten um 42% gestiegen, hat den Nasdaq geschlagen und auch Gold.. Ein Asset, das mit dem Label hoher Volatilität versehen ist, schafft es tatsächlich in diese Liste mit den besten Performern dieses Jahres..\n\nNoch interessanter ist: Das passt nicht ganz zu den Lehrbuchregeln.. Wenn der risikofreie Zins über 5% steigt, müsste zuerst das Blut abgelassen werden bei jenen Vermögenswerten, die keine Aussagen zum Cashflow in der aktuellen Periode liefern können und die stattdessen nur durch Storys über die Zukunft getragen werden.. Aber das ist nicht passiert.. Das bedeutet, dass die Gelder, die es jetzt kaufen, nicht darauf schauen, was in diesem Quartal produziert werden kann, sondern darauf, in welche „Zelle“ es im gesamten Asset-Tableau eingeordnet wird..\n\nDaher lohnt es sich, nicht wirklich auf die vorgeschlagene Sache zur Straße von Hormus zu starren, sondern auf die drei Datenpunkte dieser Woche—PCE, ISM-Produktion und Non-Farm.. Geopolitik entscheidet über die Stimmung für ein paar Tage, Daten entscheiden über die Zinsen für Monate.. Ob der Bereich 83.800 bis 84.000 gehalten wird, ist in gewisser Weise die Frage, ob der Markt diese Zahlen im Voraus mit seiner Wette abstimmt..\n\nDoch das Problem ist: Was, wenn die Daten unerwartet weich ausfallen und die Zinsen etwas nachlassen? Dann könnte das Etikett für diesen Abverkauf heute beim Rückblick nicht „geopolitische Risikoabsicherung“ sein, sondern „die Leerverkäufer, die mit dem Zins-Run vorausgerannt sind, wurden einfach mit erledigt“.. Und umgekehrt: Wenn die Inflation erneut zu hoch ausfällt, dann ist nicht der Iran das, was den Kurs drückt—sondern der Preis des Geldes selbst..
Diese Nachricht wirkt tatsächlich etwas seltsam.. Trump hat keine neue Aktion angekündigt, sondern sagte lediglich auf die Frage: „Ich will das nicht so sagen, aber es ist möglich“.. Daraufhin fiel Bitcoin um 1,3%.. Ein „schließt man nicht aus“ ist mehr wert als eine echte Tat..\n\n🏛️ 今日盘面群里聊\n\nDie meisten sehen „eine Eskalation in der Geopolitik, Rückschlag bei Risikoassets“.. Der Ölpreis ist um fast einen Punkt gestiegen, Nasdaq-Futures sind mitgezogen und schwächeln, Ethereum, XRP und SOL fallen zusammen—das sieht nach einer sehr standardmäßigen geopolitischen Risiko-Linie aus.. Ich habe mir diese Liste zweimal angesehen und finde, dass ihr die wichtigste Zeile fehlt..\n\nWirklich sehenswert ist vielleicht nicht der Iran, sondern die Zeile in denselben Daten mit den Anleihen.. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen ist bereits auf 5,20% gestiegen, den höchsten Stand seit 2007.. Das ist die Zahl, die auf allen Assets lastet.. Der Krieg selbst setzt nicht direkt den Preis für Vermögenswerte, sondern so wird er übertragen: Krieg beginnt → Öl geht hoch → Inflationserwartungen gehen hoch → Zinsen gehen hoch; erst ganz am Ende wird der Preis wirklich umgeschrieben..\n\nDiese angebliche „Risk-Off-Verkaufswelle“ steckt im Kern also darin, dass das Geld neu kalkuliert—Geld ist selbst teurer geworden.. Das ist an diesem Punkt besonders bemerkenswert: In derselben Zeitspanne ist Bitcoin in drei Monaten um 42% gestiegen, hat den Nasdaq geschlagen und auch Gold.. Ein Asset, das mit dem Label hoher Volatilität versehen ist, schafft es tatsächlich in diese Liste mit den besten Performern dieses Jahres..\n\nNoch interessanter ist: Das passt nicht ganz zu den Lehrbuchregeln.. Wenn der risikofreie Zins über 5% steigt, müsste zuerst das Blut abgelassen werden bei jenen Vermögenswerten, die keine Aussagen zum Cashflow in der aktuellen Periode liefern können und die stattdessen nur durch Storys über die Zukunft getragen werden.. Aber das ist nicht passiert.. Das bedeutet, dass die Gelder, die es jetzt kaufen, nicht darauf schauen, was in diesem Quartal produziert werden kann, sondern darauf, in welche „Zelle“ es im gesamten Asset-Tableau eingeordnet wird..\n\nDaher lohnt es sich, nicht wirklich auf die vorgeschlagene Sache zur Straße von Hormus zu starren, sondern auf die drei Datenpunkte dieser Woche—PCE, ISM-Produktion und Non-Farm.. Geopolitik entscheidet über die Stimmung für ein paar Tage, Daten entscheiden über die Zinsen für Monate.. Ob der Bereich 83.800 bis 84.000 gehalten wird, ist in gewisser Weise die Frage, ob der Markt diese Zahlen im Voraus mit seiner Wette abstimmt..\n\nDoch das Problem ist: Was, wenn die Daten unerwartet weich ausfallen und die Zinsen etwas nachlassen? Dann könnte das Etikett für diesen Abverkauf heute beim Rückblick nicht „geopolitische Risikoabsicherung“ sein, sondern „die Leerverkäufer, die mit dem Zins-Run vorausgerannt sind, wurden einfach mit erledigt“.. Und umgekehrt: Wenn die Inflation erneut zu hoch ausfällt, dann ist nicht der Iran das, was den Kurs drückt—sondern der Preis des Geldes selbst..
