🚨 202B US-ANLEIHEN: NICHT VERWECHSELN MIT „LIQUIDITÄTS-PUMPS“
Das US-Finanzministerium emittiert ~202B, aber 143,58B alte Schulden laufen fällig → die Nettoemission beträgt nur etwa 58,42B. Großteils ist es Umschuldung.
🔹 30/9: SOFR/Repo beobachten, Funding bei Perpetuals, Liquidität im Orderbuch und BTC-ETF-Zuflüsse.
🔹 Im August: BTC stieg stark, als die USA Long-Duration-Anleihen stärker zurückkauften (Buybacks), was die langfristigen Renditen unterstützte und senkte.
Zwei Ereignisse mit unterschiedlichen Mechanismen: 30/9 = Schulden-Rollover, im August = Veränderung der Nachfrage nach Anleihen.
Daher: Nicht zu früh schließen, dass 202B dazu führt, dass $BTC pump/dump macht. Erst die Daten nach dem 30/9 sind wirklich aussagekräftig.
Das US-Finanzministerium emittiert ~202B, aber 143,58B alte Schulden laufen fällig → die Nettoemission beträgt nur etwa 58,42B. Großteils ist es Umschuldung.
🔹 30/9: SOFR/Repo beobachten, Funding bei Perpetuals, Liquidität im Orderbuch und BTC-ETF-Zuflüsse.
🔹 Im August: BTC stieg stark, als die USA Long-Duration-Anleihen stärker zurückkauften (Buybacks), was die langfristigen Renditen unterstützte und senkte.
Zwei Ereignisse mit unterschiedlichen Mechanismen: 30/9 = Schulden-Rollover, im August = Veränderung der Nachfrage nach Anleihen.
Daher: Nicht zu früh schließen, dass 202B dazu führt, dass $BTC pump/dump macht. Erst die Daten nach dem 30/9 sind wirklich aussagekräftig.