Am 25. September, UN-Hauptquartier in New York. Irans Außenminister Araghchi überreichte den Amerikanern einen „Sieben-Tage-Plan“—sobald die USA die Seeblockade aufheben, die Ölsanktionen streichen und Vermögenswerte einfrieren, soll der Verkehr durch die Straße von Hormus innerhalb von sieben Tagen wieder anlaufen.
Am 26. September sagte Trump vor den Medien Nein.
Keine kalte Behandlung. Sondern öffentlich ein klares „Wir akzeptieren das nicht“—er findet, Iran überschätze die eigenen Karten.
Wenn man es nach dem üblichen Muster betrachtet: An einem Ort, der 20% des globalen Rohöls abwickelt, sollte bei einem gescheiterten Deal der Ölpreis explodieren. BTC müsste ebenfalls mit abstürzen.
Am Morgen des 28. September—Brent-Rohöl bei 106 USD, BTC bei 84.000 USD.
Der Ölpreis ist um 1,74% gestiegen, aber er ist nicht eingebrochen. BTC ist zwar unter 84.000 gefallen, aber auch nicht eingebrochen.
Warum? Weil der Markt eine Sache gelernt hat—zwischen „Verhandlungs-Posen“ und „reellen Signalen“ zu unterscheiden.
Die Pose ist voll von Pulvergeruch
Trump lehnte den Vorschlag ab und setzte noch einen drauf: Er habe seinen Assistenten gesagt, möglicherweise werde man die Bombardierungen gegen Iran nach der Midterm-Wahl im November wieder aufnehmen.
Araghchis Antwort war noch härter: „Wir haben die Voraussetzungen geschaffen, um den Krieg wieder aufzunehmen.“ Und dann noch ein Satz—„Aber wir sind auch jederzeit bereit, diplomatischen Kontakt aufzunehmen. Das hängt von Trumps Wahl ab.“
Auf der einen Seite sagen, man will in die Luft jagen, auf der anderen, man sei bereit, selbst in die Luft gejagt zu werden.
Aber am zweiten Tag, nachdem Trump den „Sieben-Tage-Plan“ abgelehnt hatte, sagte er den Medien sofort: „Diesen Woche verhandeln wir weiter mit Iran.“
Abgelehnt wurde nicht die Verhandlung an sich, sondern der Vorschlag.
Das ist das Standardrezept eines Machtkampfs zwischen Großmächten: Öffentlich ablehnen ist die Verhandlungsmasse, und hinter verschlossenen Türen nicht zu reden ist das Desaster. Auch Iran ließ eine Lücke: Die Revolutionsgarden kündigten an zu schlagen, doch der Außenminister reichte bei den Vereinten Nationen einen Plan ein. Militär ist die Pose, Diplomatie ist der Kanal—beide Linien laufen parallel.
Reales: Die Öltanker sind schon unterwegs.
Auf der Pose-Ebene ist alles Pulvergeruch. Aber auf der Ebene der realen Dinge geschieht etwas völlig anderes.
In den vergangenen 48 Stunden wurden fast 40 Millionen Barrel Öl unter dem Schutz der US-Seestreitkräfte durch die Straße von Hormus geleitet. Im September wurden über die Straße etwa 7,4 Millionen Barrel Rohöl pro Tag transportiert; die Exporte der wichtigsten ölproduzierenden Länder im Nahen Osten stiegen auf das höchste Niveau seit Beginn des Krieges. Trump selbst bestätigte in einem Interview außerdem, dass am vergangenen Wochenende der größte Öl-Transit durch die Straße seit Ausbruch des Iran-Kriegs stattgefunden habe—mehr als 20 Millionen Barrel.
Das Öl läuft. Und es läuft schneller als vor dem Krieg.
So sieht der aktuell wohl seltsamste Zustand zwischen den USA und Iran aus: Man sagt „jederzeit kann es losgehen“, und in der Hand läuft „verrückt viel Öl“.
Warum will Trump an genau dieser Weggabelung weiter Öl transportieren lassen? Weil die Wahlen zur Midterm im November näher rücken. Steigt der Ölpreis um einen Dollar, schimpfen die Wähler einen Dollar mehr. Er kann am Verhandlungstisch hart sein—aber er darf nicht zulassen, dass der Ölpreis über 120 schießt.
Wenn der Ölpreis bei 100 USD stabil bleibt—was bedeutet das?
Die Inflation wird nicht fallen. Brent-Rohöl ist dieses Jahr um über 70% gestiegen, der Konflikt ist in seinen achten Monat gegangen. Hohe Ölpreise treiben Transportkosten, Herstellungskosten und Energiekosten—am Ende wird alles in den CPI durchgereicht.
Die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte durch die Fed im Oktober—64,8%.
Wenn aber die Öltanker durch die Straße von Hormus laufen, bedeutet das: Die Wahrscheinlichkeit des „schlimmsten Falls“—komplette Blockade der Straße, Ölpreis über 120—sinkt.
Wenn man diese beiden Dinge zusammen nimmt, zeichnet sich für BTC ein Kurskorridor ab: Unten stützt echte Liquidität als Untergrenze, oben drückt eine Zinserwartung die Kurse.
Es stürzt nicht ab, aber es geht auch nicht richtig nach oben.
In den vergangenen 24 Stunden wurden im gesamten Online-Markt Konkurse im Gesamtwert von 192 Millionen USD liquidiert, Longs und Shorts fast zu gleichen Teilen—Longs: 96,38 Mio. USD liquidiert, Shorts: 95,65 Mio. USD liquidiert. Niemand wagt es, mit großer Position nur eine Richtung zu wetten; Long und Short testen beide nur vorsichtig.
BTC steckt bei 84.000 fest, nicht weil die Technik am Limit angekommen ist, sondern weil der Kursanker auf Makroebene noch nicht gesetzt ist.
Trumps „Ablehnung“ ist Verhandlungsmasse, und die Öltanker durch die Straße von Hormus sind das echte Signal.
Wenn man den Unterschied zwischen beidem versteht, weiß man erst, ob man bei 84.000 USD für BTC in Panik verfallen oder geduldig bleiben sollte.
Vor der Midterm-Wahl im November braucht Trump ein „unterzeichnungsfähiges Abkommen“. Nicht das schönste, nicht die optimalsten Bedingungen—sondern genau das, das den Ölpreis nach unten bringt und die Wähler zum Schweigen bringt.
Die Verhandlungen werden noch hin und her gehen. Die Öltanker werden weiter fahren.