Kernaussage:
Energierisiken und hohe Zins-Erwartungen beeinflussen den Markt gemeinsam. Inländisch liegt der Fokus auf der Serienproduktion von KI-Hardware, der branchenübergreifenden Abstimmung in der Automobilindustrie sowie Veränderungen bei den Mitteln vor dem Feiertag.
【Heutige Hauptlinie】
Erste Hauptlinie: Energieversorgung und Schifffahrtsrisiken. Der Ölpreis eröffnet hoch; die tatsächliche Durchfahrt durch die Straße von Hormus, die Diesel-Exportpolitik und Veränderungen in der Raffinerieversorgung sind die Kernvariablen.
Zweite Hauptlinie: Zinserhöhungs-Erwartungen und Bewertungsdruck. Die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen steigen; US-Aktienfutures schwächen sich leicht. Achten Sie auf die Inflations- und Beschäftigungsdaten dieser Woche.
Dritte Hauptlinie: Druck auf Edelmetalle. Gold fällt fortlaufend unter wichtige Kursmarken; der Rückgang bei Silber ist noch größer. Beobachten Sie das Zusammenspiel von Zinsbewegungen und dem Bedarf an Absicherung.
Hauptlinie vier: Umsetzung von KI-Hardware und Fortschritt der Regulierung. Die Serienfertigung der DDR5-nächsten RCD-Chip-Generation (RCD) bildet zusammen mit der Forschung zu Rechenleistungs-Terminkontrakten und der Bereitstellung für KI-Forschung eine Indizienlinie für eine Industriekette; gleichzeitig rückt auch die Sicherheitsaufsicht in den Fokus.
Hauptlinie fünf: Abstimmung von inländischen Mitteln und Industrie. Der Finanzierungssaldo sinkt; die Zusammenarbeit bei Auto-Wechselstrom-/Ladegeschäft und die Integration der Marken schreiten voran. Beobachten Sie insbesondere die Veränderungen der Mittel vor den Feiertagen und die Umsetzung der Unternehmensgewinne im operativen Geschäft.
【US-Aktien】
Letzten Freitag stieg der Dow Jones um 0,93 % auf 51.828,59 Punkte; der S&P-500-Index stieg um 0,51 % auf 7.743,51 Punkte; der Nasdaq Composite stieg um 0,48 % auf 27.068,72 Punkte.
Am Montagvormittag eröffnen die US-Aktienindex-Futures der drei großen Indizes mit einem Minus von rund 0,1 %. Die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen steigen weiter; die Auswirkungen hoher Zinsen auf die Bewertung von Aktien verdienen Aufmerksamkeit.
【Makro】
Die Rendite von US-Staatsanleihen mit 2 Jahren stieg auf 4,9 %, die von 10 Jahren auf 5,2 %; US-30-Jahres-Staatsanleihen-Futures fielen um 5 Punkte.
Laut dem CME-„FedWatch“ liegt die Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhungen um 25 Basispunkte im Oktober bei 64,8 %, während die Wahrscheinlichkeit für unveränderte Zinsen bei 35,2 % liegt; die kumulierte Wahrscheinlichkeit für Zinserhöhungen um insgesamt 50 Basispunkte bis Dezember beträgt 50,9 %. Finanzminister Bessent hingegen ist der Ansicht, dass eine Steigerung der KI-Produktivität und die Lockerung der Regulierung dazu beitragen, die Inflation zu dämpfen, und fordert die Fed auf, eine offene Haltung beizubehalten.
Diese Woche werden in den USA nach und nach Daten wie der Kern-PCE und die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft (Non-Farm) veröffentlicht; die Inflations- und Beschäftigungsentwicklung sind wichtige Beobachtungspunkte für Zins-Erwartungen.
Bei den Rohstoffen: Bis zum 25. September stieg im CBOT-Rohstoffmarkt für Sojaschrot der Benchmark-Kontrakt für Dezember um 3,5 % und erreichte den höchsten Stand seit mehr als zwei Jahren. Regen in den USA bremst die Sojaernte, und einige Verarbeiter reduzieren die Produktion, was eine Angebotsstütze bildet. Indien erwägt, die Wiederaufnahme der Einfuhr von Kohle zusammen mit lokal geförderter Kohle zu ermöglichen, um die angespannten Lieferungen zu entlasten; der Kupferminenbetrieb von Escondida in Chile läuft schrittweise wieder an.
【KI-Speicher-Chain】
Zhaixing Technology kündigte an, dass der DDR5 fünfte Generation Embedded-Clock-Driver-Chip RCD05 die Serienproduktion erreicht hat. Er richtet sich an Hochleistungs-DDR5-RDIMM-Speichermodule und deckt den Bedarf von Rechenzentren und KI-Servern an Speicherlösungen mit hoher Bandbreite und hoher Zuverlässigkeit ab.
He Yang vom CAICT erklärte, dass China bereits grundsätzlich Voraussetzungen für die Erforschung von Rechenleistungs-Terminkontrakten besitzt. Beobachtungsrichtungen im A-Aktienmarkt umfassen Speicher-Interface-Chips, Server-Speicher, optische Kommunikation, Leiterplatten (PCB) und inländische Rechenleistung; im Fokus stehen vor allem der Stand der Serienproduktion und die Realisierung der Profitabilität.
【Technologiebranche】
Die Chinesische Akademie der Wissenschaften hat den Entwicklungsplan für „Fünfzehntes bis Fünfundzwanzigstes Jahr“ („15. fünfjähriger Plan“/„15.-5.“ in neuem Kontext) veröffentlicht. Darin werden Technologie-Projekte rund um Grundlagenforschung, strategische Hochtechnologie und nachhaltige Entwicklung geplant; zudem wird betont, dass KI die wissenschaftliche Forschung sowie die Umwandlung von Forschungsergebnissen in Technologie/Produkte unterstützen soll.
Nio und Geely Holding haben eine formelle Vereinbarung für den Austausch von Batterien und das Ladegeschäft unterzeichnet. Die Tochtergesellschaft von Geely plant, neue Aktien von Nio Energy mit 100 % der Anteile an Yiyi Lian (Easy Easy Connected Technology) und 640 Millionen Yuan in bar zu zeichnen. Nach Abschluss der Transaktion hält sie 30 %; die Post-Money-Bewertung von Nio Energy liegt bei etwa 16 Milliarden Yuan. Für die Umsetzung sind noch behördliche Genehmigungen und die Erfüllung von Abwicklungsbedingungen erforderlich.
Changan Automobile hat eine Abteilung für AD-Kooperationsentwicklung eingerichtet, um die Zusammenarbeit von Avatr und Deep Blue in Bereichen wie Planung, Produkte, Personal und Finanzen voranzutreiben. Beobachtungsrichtungen für neue Energiefahrzeuge umfassen u. a. Lade-/Wechselnetzwerke, Plattform-Sharing und die Integrations-/Effizienzsteigerung.
KI-Regulierungs-Themen werden heißer. Bill Gates fordert per Gesetzgebung die Einrichtung verbindlicher Sicherheitsmaßnahmen; die CEOs von OpenAI und Anthropic wurden zu einer Anhörung im Rahmen einer KI-Untersuchung in Australien vorgeladen.
Im Bereich kommerzieller Raumfahrt hat China die Entwicklung spezialisierter Satelliten für kommerzielles Raumfahrt-Züchten gestartet. Die CAS Space und das Guangzhou Laboratory treiben die Zusammenarbeit bei Nutzlasten für „Space Pharma“ voran; die erste Charge von Nutzlasten soll im ersten Quartal 2027 Flüge zur Validierung auf einer suborbitalen Bahn durchführen.
【Rohöl】
WTI-Rohöl steigt zum Handelsstart um 0,7 % auf 92 US-Dollar/Barrel; Brent-Rohöl legt um knapp 1 % höher ab und liegt bei 98,38 US-Dollar/Barrel. Beide stiegen nach dem Start zeitweise um über 1 %.
In Libyen ist die Salalahra–Zawiya-Haupt-Pipeline sowie die erste Raffinerie-Einheit der Raffinerie in Sambia/Lizenzzone wieder in Betrieb gegangen. Im Omanischen Golf liegt das Ship-to-Ship-Umladegeschäft von Rohöl nahe an der Kapazitätsgrenze; zugleich bestehen eine Erholung der Energieversorgung und Transport-Engpässe nebeneinander.
【Edelmetalle】
Der Spot-Goldpreis fiel am frühen Handel weiter; um 08:30 fiel er unter 4.250 US-Dollar je Feinunze. Am selben Tag sank er um 0,82 %; anschließend fiel er weiter unter 4.230 US-Dollar je Feinunze. Der New Yorker Termin-Goldpreis war zuvor unter 4.300 US-Dollar je Feinunze gefallen und fiel am selben Tag um 0,49 %.
Das Spot-Silber fiel auf 63,28 US-Dollar je Feinunze; am Tag sank es um 1,60 %. Dass Gold und Silber schwächer werden und gleichzeitig die Renditen US-Staatsanleihen steigen, tritt zugleich auf; der daraus resultierende Kräfteabrieb zwischen Absicherungs-/Flucht-in-Sicherheit-Nachfrage und dem Zinsdruck bleibt ein wichtiger Beobachtungspunkt.
【Inländische Hinweise】
Bis zum 24. September betrug der kombinierte Finanzierungsbestand in den Shanghaier und Shenzhener Märkten 25.995,1 Mrd. Yuan, was einem Rückgang von 17,3 Mrd. Yuan gegenüber dem vorherigen Handelstag entspricht. Letzten Freitag fiel der Hang-Seng-Index um 1,01 % auf 24.510,09 Punkte; der Hang-Seng-Tech-Index fiel um 1,13 % auf 4.311,78 Punkte.
Laut der Statistik von Sinoinfo über den E-Commerce im Stahlhandel beträgt der Gesamtbestand an Stahl in dieser Woche für 37 Städte und 126 Lager 938,05 Mio. Tonnen, ein Rückgang von 3,66 % im Vergleich zur Vorwoche. Der Verkauf von Zentrallager-Baumwolle wird ab dem 30. September eingestellt; am 28. und 29. September werden die Auktionsverkaufspreise mit einem Mindestpreis von 16.341 Yuan/Tonne im Umlaufverfahren durchgeführt.
Heute ist der Betrieb der Hochgeschwindigkeitsbahnstrecke von Xiong’an nach Shangqiu der Peking-Hongkong-Hochgeschwindigkeitsbahn sowie des Westabschnitts der West-Chongqing-Yuxi-Bahn von Xi’an nach Ankang, der Hochgeschwindigkeitsbahn von Yichang nach Xingshan und der Hochgeschwindigkeitsbahn von Harbin nach Yichun aufgenommen worden. Zu beobachten sind Bereiche wie Schienenverkehr, dazugehörige Ausrüstung und Verkehrs-/Transportdienstleistungen entlang der Strecke.
Während der Nationalfeiertagsferien werden die SSE-/SZSE- und der Chinesische Börsen-/NEEQ-Bereich sowie die inländischen Terminbörsen vom 1. bis 7. Oktober geschlossen sein. Wichtige wichtige Daten aus dem Ausland werden gebündelt veröffentlicht; die Veränderungen der Mittel vor dem Feiertag und die Anhäufung von Feiertagsinformationen verdienen besondere Aufmerksamkeit.
【Wichtiger Zeitplan】
18:00 Der stellvertretende Gouverneur der Bank of England, Ramsden, hält eine Rede zur quantitativen Straffung.
20:15 Startfenster für SpaceX’ 14. Flug der „Starship“-Mission beginnt; das Fenster dauert 75 Minuten, Beijing-Zeit.
22:30 Veröffentlichung des Dallas Fed Index für Geschäftsaktivitäten für September in den USA.
【Risikohinweis】
Bei der Energieversorgung und den Transportplänen bestehen weiterhin Unsicherheiten; die Wahrscheinlichkeit von Zinserhöhungen wird vom Markt eingepreist, und die Lage am Vormittag kann sich weiterhin ändern. Die Branchenplanung, Kooperationsvereinbarungen und der Stand der Massenproduktion benötigen Zeit, um in Ergebnisumsetzung überzugehen; die entsprechenden Abbildungen im A-Aktienmarkt dienen nur als Beobachtungsrichtung.
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