#Arthur Hayes hat ein ziemlich scharfes Urteil gefällt: Das Modell von Saylor – also „Unternehmen horten Coins“ – ist längst über seinen Glanzzeitpunkt hinaus.
Der Grund ist nicht kompliziert: Damals wurde Strategy zu einem der wichtigsten Kanäle, um BTC zu kaufen, weil normale Menschen keine direkteren und bequemeren Optionen hatten. Heute sind Spot-ETFs überall verfügbar. Wer Bitcoin kaufen will, hat einen günstigeren und saubereren Weg. Damit verblasst die Notwendigkeit, „um den Umweg über Unternehmensaktien“ zu kaufen.
Das heißt nicht, dass es verkauft. Es bedeutet nur, dass seine Knappheit nicht mehr gegeben ist.
Der Wert eines Geschäftsmodells kommt oft aus „etwas, das andere nicht können“. Sobald ein Substitut auftaucht, muss die Prämie neu bewertet werden.
Wenn man sich solche börsennotierten Coin-Besitzer ansieht, reicht es nicht, nur darauf zu schauen, wie viele Coins sie gehortet haben. Man muss prüfen, ob es für sie noch einen nicht ersetzbaren Einstiegspunkt gibt.
Der Grund ist nicht kompliziert: Damals wurde Strategy zu einem der wichtigsten Kanäle, um BTC zu kaufen, weil normale Menschen keine direkteren und bequemeren Optionen hatten. Heute sind Spot-ETFs überall verfügbar. Wer Bitcoin kaufen will, hat einen günstigeren und saubereren Weg. Damit verblasst die Notwendigkeit, „um den Umweg über Unternehmensaktien“ zu kaufen.
Das heißt nicht, dass es verkauft. Es bedeutet nur, dass seine Knappheit nicht mehr gegeben ist.
Der Wert eines Geschäftsmodells kommt oft aus „etwas, das andere nicht können“. Sobald ein Substitut auftaucht, muss die Prämie neu bewertet werden.
Wenn man sich solche börsennotierten Coin-Besitzer ansieht, reicht es nicht, nur darauf zu schauen, wie viele Coins sie gehortet haben. Man muss prüfen, ob es für sie noch einen nicht ersetzbaren Einstiegspunkt gibt.