【Mikron legt noch keinen Quartalsbericht vor, und der Markt hat das KI-Speicher-Szenario schon fertiggeschrieben?】
Micron $MUB 9月30日 nach Börsenschluss, der Kurs schloss am Freitag bei 1082 US-Dollar und ist seit dem 16. September bereits um etwa 17% gestiegen. Was der Markt jetzt im Blick hat, ist ziemlich direkt: KI-Server haben weiterhin einen Mangel an Speicher; HBM- und DRAM-Preise können noch weiter nach oben gedrückt werden. Die Wall-Street erwartet für das 4. Quartal einen Umsatz von rund 50,86 Milliarden US-Dollar und einen EPS von 31,45 US-Dollar; Micron selbst hatte zuvor 50 Milliarden US-Dollar und eine Bruttomarge von 86% in Aussicht gestellt.
Das Problem liegt hier. Im letzten Quartal hatte Micron $MU bereits einen Umsatz von 41,46 Milliarden US-Dollar erreicht—das entspricht einem starken Jahr-zu-Jahr-Wachstum. Die Bruttomarge im Bereich Data Center lag sogar bei 87%. HBM4 ist zudem bereits in die Hochvolumen-Auslieferung eingestiegen. Der Markt wartet jetzt eigentlich nicht darauf, ob der Bericht „gut“ ist; diese Antwort dürfte man mit hoher Wahrscheinlichkeit längst kennen. Man fragt vielmehr, ob das Management die Nachfrage, die Preise und die Kapazitäten für 2027 weiter nach oben treiben kann.
Das Geld ist auch schon vorher in Bewegung gekommen. Am 25. September wurden beim MU-Optionshandel etwa 1,09 Millionen Kontrakte umgesetzt, davon entfielen 61% auf Calls—offenbar wettet man auf eine Kursvolatilität rund um den Bericht. Aber der Kurs hat noch Luft bis zum historischen Hoch, was zeigt, dass die Marktteilnehmer die Erwartungen regelrecht einkaufen.
Wenn Micron nur die Erwartungen übertrifft, könnte das möglicherweise nicht reichen; man muss die Speicherpreise und die KI-Nachfrage für die nächste Saison und sogar bis 2027 weiter nach oben schieben—dann erst gibt es die zweite Etappe.
Micron $MUB 9月30日 nach Börsenschluss, der Kurs schloss am Freitag bei 1082 US-Dollar und ist seit dem 16. September bereits um etwa 17% gestiegen. Was der Markt jetzt im Blick hat, ist ziemlich direkt: KI-Server haben weiterhin einen Mangel an Speicher; HBM- und DRAM-Preise können noch weiter nach oben gedrückt werden. Die Wall-Street erwartet für das 4. Quartal einen Umsatz von rund 50,86 Milliarden US-Dollar und einen EPS von 31,45 US-Dollar; Micron selbst hatte zuvor 50 Milliarden US-Dollar und eine Bruttomarge von 86% in Aussicht gestellt.
Das Problem liegt hier. Im letzten Quartal hatte Micron $MU bereits einen Umsatz von 41,46 Milliarden US-Dollar erreicht—das entspricht einem starken Jahr-zu-Jahr-Wachstum. Die Bruttomarge im Bereich Data Center lag sogar bei 87%. HBM4 ist zudem bereits in die Hochvolumen-Auslieferung eingestiegen. Der Markt wartet jetzt eigentlich nicht darauf, ob der Bericht „gut“ ist; diese Antwort dürfte man mit hoher Wahrscheinlichkeit längst kennen. Man fragt vielmehr, ob das Management die Nachfrage, die Preise und die Kapazitäten für 2027 weiter nach oben treiben kann.
Das Geld ist auch schon vorher in Bewegung gekommen. Am 25. September wurden beim MU-Optionshandel etwa 1,09 Millionen Kontrakte umgesetzt, davon entfielen 61% auf Calls—offenbar wettet man auf eine Kursvolatilität rund um den Bericht. Aber der Kurs hat noch Luft bis zum historischen Hoch, was zeigt, dass die Marktteilnehmer die Erwartungen regelrecht einkaufen.
Wenn Micron nur die Erwartungen übertrifft, könnte das möglicherweise nicht reichen; man muss die Speicherpreise und die KI-Nachfrage für die nächste Saison und sogar bis 2027 weiter nach oben schieben—dann erst gibt es die zweite Etappe.