Derzeit legt die Logik nahe, dass die Märkte Unsicherheit verabscheuen und dass ein Wahlprozess sich in Volatilität und spektakulären Kursrückgängen niederschlagen sollte. Die Geschichte und die Dynamik der US-Wirtschaftspolitik zeigen jedoch das Gegenteil: Während der Markt auf das Wahlergebnis wartet, verhindert ein unsichtbares Sicherheitsnetz einen Zusammenbruch.
1. Die „Gelassenheit“ der Staatsausgaben und die Liquidität
In der Vorphase einer allgemeinen Wahl versucht die amtierende Regierung um jeden Preis eine Rezession oder einen Börsencrash zu vermeiden, der sich negativ auf die Wahrnehmung der Wähler auswirkt. Die Fiskalpolitik bleibt tendenziell expansiv, und direkte sowie indirekte Unterstützungen fließen, um den Konsum und das Vertrauen des Marktes zu stützen.
2. Der Fed-Faktor
Historisch gesehen nimmt die Federal Reserve während der Wahlzyklen eine Haltung der Vorsicht ein, um nicht als parteiischer Akteur wahrgenommen zu werden. Priorität wird es, die Stabilität des Finanzsystems zu wahren, indem ausreichend Liquidität sichergestellt und die Wahrscheinlichkeit abrupter Bewegungen oder drastischer Anpassungen der Zinssätze verringert wird.
3. „Die Gewissheit wird kommen“: Der 4-Jahres-Wahlzyklus
Statistisch gesehen ist das Jahr der Präsidentschaftswahlen in den USA oft positiv für die Börsenindizes. Der Grund ist einfach: Der Markt handelt nicht nur das Ergebnis, sondern die Auflösung der Unsicherheit ein. Zu wissen, dass das Datum für die Entscheidung feststeht, schafft eine Art „Boden“, auf dem große Fonds ihre Positionen eher halten oder bei leichten Korrekturen aufstocken, statt in Panik zu liquidieren.
4. Was passiert danach?
Der eigentliche Härtetest für die Märkte kommt meist erst nach der Auszählung der Stimmen, wenn die neue Administration ihre tatsächlichen Steuer-, Regulierungs- und Ausgabenreformen vorstellt. Davor hält die Erwartung neuer Anreize oder Wahlkampfversprechen eine bullische oder zumindest bremsende Tendenz aufrecht.
Fazit: Obwohl die Schlagzeile ständig von Volatilität und politischer Spannung geprägt ist, ist das makroökonomische Umfeld rund um die US-Wahlen darauf ausgelegt, jeden größeren Zusammenbruch hinauszuzögern, bis die Karten auf dem Tisch liegen.#SP500 #OrmuzStrait #NOV $NVDAB
