Gold „sollte“ deutlich unter 4.000 US-Dollar handeln.
Fed-Straffung, ein starker Dollar und die 10-Jahres-Rendite bei 5,2 % — ein 20-Jahres-Hoch — würden normalerweise genau darauf hindeuten.
Auch die WGC-Rechnung liefert uns eine grobe Orientierung: Jeder Anstieg um +25 Basispunkte bei den Renditen entspricht ungefähr −1,75 % für Gold.
Aber Gold hält sich immer noch bei rund 4.300 US-Dollar.
Und diese Lücke ist es, die meine Aufmerksamkeit weckt.
Gold handelt nicht mehr nur nach dem Opportunitätskosten-Ansatz.
Die Nachfrage der Zentralbanken, robuste ETF-Zuflüsse und der US-Schuldenbestand von etwa 40 Billionen US-Dollar werden zunehmend schwerer zu ignorieren. Bei diesem Schuldenniveau bedeutet jede zusätzliche 1 % bei den Finanzierungskosten grob weitere 400 Mrd. US-Dollar an Zinsen pro Jahr.
Also ja: Höhere Renditen sind nach wie vor ein Gegenwind für Gold.
Aber die Gründe, warum diese Renditen hoch sind, können Gold auch stützen.
Dort beginnt die alte Korrelation zu bröckeln.
TRADE $XAU HERE👇
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Aber Gold hält sich immer noch bei rund 4.300 US-Dollar.
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Die Nachfrage der Zentralbanken, robuste ETF-Zuflüsse und der US-Schuldenbestand von etwa 40 Billionen US-Dollar werden zunehmend schwerer zu ignorieren. Bei diesem Schuldenniveau bedeutet jede zusätzliche 1 % bei den Finanzierungskosten grob weitere 400 Mrd. US-Dollar an Zinsen pro Jahr.
Also ja: Höhere Renditen sind nach wie vor ein Gegenwind für Gold.
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